ETF는 기관 플레이어가 '기초 무역'을 통해 BTC를 능가하는 BTC를 능가합니다. -Beincrypto

2 월 첫째 주, 미국 Spot Ethereum ETFS는 몇 가지 놀라운 공연을 지적하고 비트 코인 ETF보다 더 많은 유입을 기록했습니다.

U.S. Spot Ethereum ETFs logged more inflows than their Bitcoin ETFs counterparts in the first week of February, with ETH ETFs seeing $420 million in inflows compared to $173 million for BTC ETFs, as per data tracked by SoSo Value and Farside Investors.

미국 Spot Ethereum ETF는 2 월 첫 주에 비트 코인 ETF에 비해 더 많은 유입을 기록했으며, ETH ETF는 SOSO 가치와 멀리 떨어진 투자자가 추적 한 데이터에 따라 BTC ETF의 1 억 7,300 만 달러에 비해 4 억 2 천만 달러를 보았습니다.

This trend could indicate that large players entered the market to capitalize on the discounted window offered by the ETH de-leveraging event observed earlier in the week, according to some.

이 추세는 대규모 플레이어가 시장에 진입하여 일주일 초에 관찰 된 ETH De-Leveraging 이벤트가 제공하는 할인 된 창을 활용하여 시장에 진출했음을 나타냅니다.

On the other hand, Coinbase analysts led by David Han and David Duong attributed the outperformance in ETH ETF flows primarily to institutional players eyeing the ETH ‘basis trade.’

한편, David Han과 David Duong이 이끄는 Coinbase 분석가들은 ETF ETF 흐름의 성과가 주로 ETH '기초 무역'을 주시하는 기관 플레이어들에게 유도했다고 생각했다.

CME ETH basis trade, a type of arbitrage play, involves buying ETH in the Spot market and shorting it on the Futures side to pocket the difference (yield or basis). This strategy is commonly employed by institutions in both ETH and BTC markets.

차익 거래 유형 인 CME ETH 기준 무역은 스팟 시장에서 ETH를 구매하고 미래 측면에서 차이 (수율 또는 기준)를 주행하기 위해 단락하는 것을 포함합니다. 이 전략은 일반적으로 ETH 시장과 BTC 시장 모두에서 기관이 사용합니다.

However, analysts Han and Duong highlighted that the CME ETH basis trade had a higher yield than BTC this week, suggesting that most large players bought Spot ETH ETF and shorted CME Futures to enter ETH. They stated:

그러나 분석가 Han과 Duong은 CME ETH 기준 무역이 이번 주 BTC보다 높은 수익률을 보였으며, 대부분의 대규모 플레이어는 Spot ETF ETF를 구입하고 CME 선물을 단락시켜 ETH에 들어 갔다고 제안했습니다. 그들은 다음과 같이 말했습니다.

“It’s notable that the CME ETH basis trade has continued to return higher annualized yields compared to the CME BTC basis trade over the past week. The basis trade may be another reason why we’ve seen outsized inflows to spot ETH ETFs recently.”

“CME ETH 기준 무역은 지난 주 동안 CME BTC 기초 거래에 비해 연간 수익률이 높아 졌다는 것이 주목할 만하다. 기초 거래는 최근에 ETF를 발견하기 위해 외부인 유입을 보았던 또 다른 이유 일 수 있습니다.”

As evident from the attached chart, the CME ETH yield surged as high as 16%, whereas the CME BTC basis hovered around 10%. In essence, the ETH trade offered more risk-reward opportunities than BTC over the last seven trading days.

첨부 된 차트에서 알 수 있듯이 CME ETH 수율은 16%로 증가한 반면, CME BTC 기초는 약 10%로 향했다. 본질적으로, ETH 무역은 지난 7 일 동안 BTC보다 더 많은 위험 보상 기회를 제공했습니다.

Another factor supporting this analysis is the higher inflows into ETH Futures compared to BTC since the U.S. elections in November 2024. The analysts noted that ETH Futures’ Open Interest rates (OI) increased from 354K ETH to 1.13M ETH by early February 2025.

이 분석을 뒷받침하는 또 다른 요인은 2024 년 11 월 미국 선거 이후 BTC에 비해 ETH 선물에 대한 유입이 높다는 것입니다. 분석가들은 ETH Futures의 공개 금리 (OI)가 2025 년 2 월 초까지 354k ETH에서 1.13m ETH로 증가했다고 언급했습니다.

In contrast, CME BTC Futures showed stagnant inflows during the same period. Han and Duong added:

대조적으로, CME BTC 선물은 같은 기간 동안 정체 된 유입을 보여 주었다. Han과 Duong은 다음을 추가했습니다.

“CME BTC futures have also not seen a comparable open interest increase, with CME open interest remaining mostly unchanged (173K BTC on November 1, 2024 to 169K BTC on February 6, 2025).”

"CME BTC Futures는 또한 CME 공개이자가 대부분 변하지 않은 채 비슷한 공개이자 증가를 보지 못했습니다 (2024 년 11 월 1 일 ~ 2025 년 2 월 6 일 BTC 173k BTC)."

Lastly, the analysts warned that ETH’s price price might be capped in the short term due to negative funding rates and strong competition from Solana.

마지막으로, 분석가들은 부정적인 자금 조달 률과 Solana와의 강력한 경쟁으로 인해 ETH의 가격이 단기적으로 제한 될 수 있다고 경고했습니다.