À mesure que les actifs numériques se développent, la demande de trésorerie se renforce dans les refuges tokenisés

Le département du Trésor américain a publié mercredi son rapport trimestriel du Comité consultatif sur les emprunts du Trésor (TBAC) du quatrième trimestre 2024, examinant comment les actifs numériques

A recent U.S. Treasury report suggests that tokenized assets, such as bitcoin and stablecoins, could drive demand for Treasuries, particularly during periods of downturn in the crypto market.

Un récent rapport du Trésor américain suggère que les actifs tokenisés, tels que le bitcoin et les pièces stables, pourraient stimuler la demande de bons du Trésor, en particulier pendant les périodes de ralentissement du marché de la cryptographie.

The Treasury Department's Q4 2024 Treasury Borrowing Advisory Committee (TBAC) Quarterly Report, released Wednesday, examines how digital assets are impacting demand for U.S. Treasury securities and broader market dynamics.

Le rapport trimestriel du Comité consultatif sur les emprunts du Trésor (TBAC) du Département du Trésor pour le quatrième trimestre 2024, publié mercredi, examine l'impact des actifs numériques sur la demande de titres du Trésor américain et sur la dynamique plus large du marché.

The report specifically investigates how innovations in financial technology could reshape Treasury issuance, especially regarding short-term securities, and how the growth of digital assets could influence liquidity and hedging strategies.

Le rapport étudie spécifiquement comment les innovations en matière de technologie financière pourraient remodeler les émissions du Trésor, en particulier en ce qui concerne les titres à court terme, et comment la croissance des actifs numériques pourrait influencer les stratégies de liquidité et de couverture.

As digital markets continue to expand, the report examines whether institutional investments in bitcoin and other crypto assets could increase demand for Treasuries during periods of market instability.

Alors que les marchés numériques continuent de se développer, le rapport examine si les investissements institutionnels dans le Bitcoin et d’autres actifs cryptographiques pourraient augmenter la demande de bons du Trésor pendant les périodes d’instabilité du marché.

"To date, growth in digital assets has created marginal incremental demand for short-dated Treasuries," the report states, adding that "This has so far come primarily through increased use and prevalence of stablecoins."

"À ce jour, la croissance des actifs numériques a créé une demande supplémentaire marginale pour les bons du Trésor à court terme", indique le rapport, ajoutant que "jusqu'à présent, cela s'est principalement produit grâce à l'utilisation et à la prévalence accrues des pièces stables".

"Institutional adoption of ‘high-beta’ bitcoin and crypto might lead to increased future hedging demand for Treasuries," the report continues, especially during periods of substantial crypto market declines.

"L'adoption institutionnelle du bitcoin et de la cryptographie à bêta élevé pourrait entraîner une augmentation future de la demande de couverture pour les bons du Trésor", poursuit le rapport, en particulier pendant les périodes de déclin important du marché de la cryptographie.

"Growth in, and institutionalization of, crypto markets (bitcoin) could create additional hedging and flight-to-quality demand for tokenized Treasuries in periods of heightened downside volatility," the report further states.

"La croissance et l'institutionnalisation des marchés de la cryptographie (bitcoin) pourraient créer une demande supplémentaire de couverture et de fuite vers la qualité pour les bons du Trésor tokenisés en période de volatilité accrue à la baisse", indique en outre le rapport.

However, the report warns that "Flight-to-quality demand can be hard to predict. Hedging demand could be structural, but depends on how well Treasuries continue to hedge downside crypto-volatility."

Cependant, le rapport prévient que « la demande de fuite vers la qualité peut être difficile à prévoir. La demande de couverture pourrait être structurelle, mais dépend de la manière dont les bons du Trésor continuent de couvrir la crypto-volatilité à la baisse ».

The report also highlights that "the benefits of tokenization extend far beyond and are independent of native crypto assets like bitcoin."

Le rapport souligne également que « les avantages de la tokenisation s’étendent bien au-delà et sont indépendants des actifs cryptographiques natifs comme le bitcoin ».

"Tokenization allows for diverse assets - from financial instruments to real-world assets - to be represented across interoperable ledger systems," the report explains. "By fostering new economic efficiencies and connections, tokenization could enable deeper integration between traditional finance and digital assets."

"La tokenisation permet à divers actifs - des instruments financiers aux actifs du monde réel - d'être représentés dans des systèmes de grand livre interopérables", explique le rapport. "En favorisant de nouvelles efficacités et connexions économiques, la tokenisation pourrait permettre une intégration plus profonde entre la finance traditionnelle et les actifs numériques."

"If widely adopted, tokenization could reshape market strategies, enhancing agile asset management and potentially driving demand for Treasuries as both a safe-haven asset and a tokenized portfolio component," the report concludes.

« Si elle est largement adoptée, la tokenisation pourrait remodeler les stratégies de marché, en améliorant la gestion agile des actifs et en stimulant potentiellement la demande de bons du Trésor à la fois en tant qu'actif refuge et en tant que composant de portefeuille tokenisé », conclut le rapport.