デジタル資産の成長に伴い、トークン化された安全な場所での財務需要が強まる

米国財務省は水曜日、2024年第4四半期財務省借入諮問委員会（TBAC）四半期報告書を発表し、デジタル資産がどのように利用されるかを調査した。

A recent U.S. Treasury report suggests that tokenized assets, such as bitcoin and stablecoins, could drive demand for Treasuries, particularly during periods of downturn in the crypto market.

最近の米財務省の報告書は、ビットコインやステーブルコインなどのトークン化された資産が、特に暗号通貨市場の低迷期に米国債の需要を促進する可能性があることを示唆している。

The Treasury Department's Q4 2024 Treasury Borrowing Advisory Committee (TBAC) Quarterly Report, released Wednesday, examines how digital assets are impacting demand for U.S. Treasury securities and broader market dynamics.

水曜日に発表された財務省の2024年第4四半期財務省借入諮問委員会（TBAC）四半期報告書は、デジタル資産が米財務省証券の需要とより広範な市場動向にどのような影響を与えているかを調査している。

The report specifically investigates how innovations in financial technology could reshape Treasury issuance, especially regarding short-term securities, and how the growth of digital assets could influence liquidity and hedging strategies.

このレポートでは、金融テクノロジーの革新が、特に短期証券に関して財務省の発行をどのように再構築する可能性があるか、またデジタル資産の成長が流動性とヘッジ戦略にどのような影響を与える可能性があるかを具体的に調査しています。

As digital markets continue to expand, the report examines whether institutional investments in bitcoin and other crypto assets could increase demand for Treasuries during periods of market instability.

デジタル市場が拡大し続ける中、同報告書では、ビットコインやその他の暗号資産への機関投資が、市場が不安定な時期に米国債への需要を増加させる可能性があるかどうかを検証している。

"To date, growth in digital assets has created marginal incremental demand for short-dated Treasuries," the report states, adding that "This has so far come primarily through increased use and prevalence of stablecoins."

報告書は、「これまでのところ、デジタル資産の成長により、短期国債に対する限界的な増加需要が生じている」と述べ、「これはこれまでのところ主にステーブルコインの使用と普及の増加によってもたらされている」と付け加えた。

"Institutional adoption of ‘high-beta’ bitcoin and crypto might lead to increased future hedging demand for Treasuries," the report continues, especially during periods of substantial crypto market declines.

「『高ベータ』ビットコインと仮想通貨の機関導入は、特に仮想通貨市場が大幅に下落している時期には、米国債に対する将来のヘッジ需要の増加につながる可能性がある」と報告書は続けている。

"Growth in, and institutionalization of, crypto markets (bitcoin) could create additional hedging and flight-to-quality demand for tokenized Treasuries in periods of heightened downside volatility," the report further states.

同報告書はさらに、「仮想通貨市場（ビットコイン）の成長と制度化は、下値ボラティリティが高まった時期に、トークン化された米国債に対する追加のヘッジ需要と質への逃避需要を生み出す可能性がある」と述べている。

However, the report warns that "Flight-to-quality demand can be hard to predict. Hedging demand could be structural, but depends on how well Treasuries continue to hedge downside crypto-volatility."

しかし、報告書は「質への逃避需要は予測が難しい場合がある。需要のヘッジは構造的なものである可能性があるが、米国債が仮想通貨のボラティリティの下値をどれだけうまくヘッジし続けるかに依存する」と警告している。

The report also highlights that "the benefits of tokenization extend far beyond and are independent of native crypto assets like bitcoin."

報告書はまた、「トークン化のメリットはビットコインのようなネイティブ暗号資産をはるかに超えて広がり、独立したものである」ことも強調している。

"Tokenization allows for diverse assets - from financial instruments to real-world assets - to be represented across interoperable ledger systems," the report explains. "By fostering new economic efficiencies and connections, tokenization could enable deeper integration between traditional finance and digital assets."

「トークン化により、金融商品から現実世界の資産に至るまで、相互運用可能な台帳システム全体で多様な資産を表現できるようになります」と報告書は説明しています。 「新たな経済効率とつながりを促進することにより、トークン化により従来の金融とデジタル資産のより深い統合が可能になる可能性があります。」

"If widely adopted, tokenization could reshape market strategies, enhancing agile asset management and potentially driving demand for Treasuries as both a safe-haven asset and a tokenized portfolio component," the report concludes.

「トークン化が広く採用されれば、市場戦略が再構築され、機敏な資産管理が強化され、安全資産およびトークン化されたポートフォリオの構成要素の両方として米国債の需要が高まる可能性がある」と報告書は結論づけている。