La mort d'Ethereum (ETH) comme un investissement: un tremblement sismique se répercute à travers la sphère cryptographique

Le récit autrefois sous-assailable d'Ethereum (ETH) en tant que pierre angulaire de l'investissement à long terme de la crypto-monnaie a été agité à son cœur.

The usually impenetrable narrative of Ethereum (ETH) as a core, long-term cryptocurrency investment has come under surprising attack, shaking the foundations of the crypto sphere.

Le récit généralement impénétrable d'Ethereum (ETH) en tant qu'investissement de crypto-monnaie à long terme de base a subi une attaque surprenante, secouant les fondations de la sphère cryptographique.

This tremor was set off by Quinn Thompson, CIO of Lekker Capital, who went as far as to claim that Ethereum is “totally dead” as an investment vehicle. Though this statement might seem extreme, it was fueled by bleak on-chain data showing slowing growth and diminishing revenue.

Ce tremblement a été déclenché par Quinn Thompson, CIO de Lekker Capital, qui est allé jusqu'à affirmer qu'Ethereum est «totalement mort» en tant que véhicule d'investissement. Bien que cette déclaration puisse sembler extrême, elle a été alimentée par des données sombres sur la chaîne montrant une croissance ralentie et une diminution des revenus.

While this claim might seem pessimistic, it has sparked a fierce debate among industry figures. The discussion touched upon the concerning tale told by on-chain metrics, the role of Layer 2 (L2) solutions, and ultimately, whether ETH is still a viable long-term asset.

Bien que cette affirmation puisse sembler pessimiste, elle a déclenché un débat féroce entre les chiffres de l'industrie. La discussion a abordé l'histoire préoccupante racontée par les métriques en chaîne, le rôle des solutions de couche 2 (L2), et finalement, si l'ETH est toujours un actif à long terme viable.

Is this a moment of reckoning, signaling to abandon Ethereum entirely, or is it a temporary lull before a resurgence? Let's break down the data and arguments that ignited this critical conversation.

Est-ce un moment de calcul, de signaler d'abandonner entièrement Ethereum, ou est-ce une accalmie temporaire avant une résurgence? Décomposons les données et les arguments qui ont déclenché cette conversation critique.

Quinn Thompson's assertion that Ethereum is "totally dead" as an investment is a hypothesis based on tangible on-chain data. Recent statistics from The Block paint a disconcerting trend.

L'affirmation de Quinn Thompson selon laquelle Ethereum est "totalement mort" car un investissement est une hypothèse basée sur des données tangibles sur la chaîne. Les statistiques récentes du bloc brossent une tendance déconcertante.

The 7-day moving average (7DMA) of daily transactions has plateaued, failing to replicate the explosive growth seen in 2021. The number of daily and monthly active addresses, crucial indicators of user engagement, has also stalled.

La moyenne mobile à 7 jours (7DMA) des transactions quotidiennes a atteint un plateau, ne reproduisant pas la croissance explosive observée en 2021. Le nombre d'adresses actives quotidiennes et mensuelles, indicateurs cruciaux de l'engagement des utilisateurs, a également bloqué.

Perhaps most alarmingly, the creation of new addresses, a metric that underscores the network's ability to attract new users, is lagging. These data points paint a picture of a network struggling to maintain its momentum.

Peut-être le plus alarmant, la création de nouvelles adresses, une métrique qui souligne la capacité du réseau à attirer de nouveaux utilisateurs, est à la traîne. Ces points de données brossent un tableau d'un réseau qui a du mal à maintenir son élan.

The slowdown in user growth, coupled with the stagnation in transaction activity, raises fundamental questions about Ethereum's ability to justify its massive $225 billion valuation.

Le ralentissement de la croissance des utilisateurs, associé à la stagnation de l'activité de transaction, soulève des questions fondamentales sur la capacité d'Ethereum à justifier son évaluation massive de 225 milliards de dollars.

Thompson's argument is that the network's intrinsic value, measured by its utility and adoption, is not translating into commensurate value accrual for ETH holders.

L'argument de Thompson est que la valeur intrinsèque du réseau, mesurée par son utilité et son adoption, ne se traduit pas par une accumulation de valeur proportionnelle pour les détenteurs d'ETH.

At the heart of the debate lies the complex relationship between Ethereum's main chain and its burgeoning ecosystem of Layer 2 (L2) solutions. These L2s, designed to enhance scalability and reduce transaction costs, are undeniably driving innovation and adoption within the Ethereum ecosystem.

Au cœur du débat se trouve la relation complexe entre la chaîne principale d'Ethereum et son écosystème en plein essor des solutions de couche 2 (L2). Ces L2, conçus pour améliorer l'évolutivité et réduire les coûts de transaction, stimulent indéniablement l'innovation et l'adoption au sein de l'écosystème Ethereum.

However, their impact on ETH's value accrual is a subject of contention.

Cependant, leur impact sur la valeur de la valeur de l'ETH est un sujet de discorde.

According to Ben Armstrong, L2s are effectively "draining value" from the Ethereum main chain. By offloading transaction activity and reducing reliance on the base layer, L2s are stifling ETH's ability to capture the network's burgeoning value.

Selon Ben Armstrong, les L2 sont effectivement "drainant la valeur" de la chaîne principale Ethereum. En déchargeant l'activité de transaction et en réduisant la dépendance à la couche de base, les L2 étouffent la capacité de Eth à capturer la valeur naissante du réseau.

With the proliferation of L2 tokens and staking protocols, Ben contends that ETH is no longer the primary beneficiary of the Ethereum ecosystem's expansion, casting doubt on its long-term investment potential.

Avec la prolifération des jetons L2 et des protocoles d'allumage, Ben soutient que l'ETH n'est plus le principal bénéficiaire de l'expansion de l'écosystème d'Ethereum, jetant un doute sur son potentiel d'investissement à long terme.

Omid Malekan offers a counterargument, asserting that L2s are indispensable for blockchain scalability and their existence does not threaten Ethereum's long-term value.

Omid Malekan propose un contre-argument, affirmant que les L2 sont indispensables à l'évolutivité de la blockchain et que leur existence ne menace pas la valeur à long terme d'Ethereum.

Malekan's perspective is that L2s are a necessary evolution for Ethereum to adapt to the changing demands of the cryptocurrency landscape.

La perspective de Malekan est que les L2 sont une évolution nécessaire pour Ethereum pour s'adapter aux exigences changeantes du paysage de la crypto-monnaie.

Quinn Thompson's critique goes further, encompassing the very core of Ethereum's economic model. He argues that while the Ethereum ecosystem is flourishing, ETH is not effectively capturing the value generated by this activity.

La critique de Quinn Thompson va plus loin, englobant le cœur même du modèle économique d'Ethereum. Il soutient que si l'écosystème Ethereum est florissant, l'ETH ne capture pas efficacement la valeur générée par cette activité.

Using an analogy from the oil industry, Quinn suggests that while the Ethereum network provides essential utility, ETH holders are not reaping a commensurate premium.

En utilisant une analogie de l'industrie pétrolière, Quinn suggère que si le réseau Ethereum fournit un utilitaire essentiel, les détenteurs d'ETH ne récoltent pas une prime proportionnelle.

Scott Johnsson claims that ETH's value will appreciate in tandem with increasing network activity. He further emphasizes the potential of ETH's deflationary mechanism, suggesting that a reduction in circulating supply will drive up its price.

Scott Johnsson affirme que la valeur d'ETH s'appréciera en tandem avec l'augmentation de l'activité du réseau. Il souligne en outre le potentiel du mécanisme déflationniste de l'ETH, ce qui suggère qu'une réduction de l'offre en circulation fera augmenter son prix.

This divergence of opinions highlights the fundamental question of whether Ethereum's deflationary mechanism, coupled with its current transaction rates, can be sustained over the long term. The debate centers on the delicate balance between network utility and value accrual for ETH holders.

Cette divergence d'opinions met en évidence la question fondamentale de savoir si le mécanisme déflationnaire d'Ethereum, couplé à ses taux de transaction actuels, peut être maintenu à long terme. Le débat se concentre sur le solde délicat entre l'utilitaire de réseau et l'accumulation de valeur pour les détenteurs d'ETH.

As the discussion continues, it will be interesting to see how the narrative unfolds and whether investors begin to view Ethereum through a lens of skepticism.

Au fur et à mesure que la discussion se poursuit, il sera intéressant de voir comment le récit se déroule et si les investisseurs commencent à voir Ethereum à travers une lentille de scepticisme.

While the on-chain data and the L2 debate present a valid critique, it's important to acknowledge Ethereum's enduring strengths and its pivotal role in the cryptocurrency landscape.

Bien que les données sur la chaîne et le débat L2 présentent une critique valide, il est important de reconnaître les forces durables d'Ethereum et son rôle pivot dans le paysage de la crypto-monnaie.

Ethereum remains the dominant platform for decentralized finance (DeFi), boasting a vibrant ecosystem of dApps and smart contracts. Its first-mover advantage and robust developer community provide a formidable foundation for future growth.

Ethereum reste la plate-forme dominante pour la finance décentralisée (DEFI), avec un écosystème dynamique de DAPP et de contrats intelligents. Son avantage de premier moteur et sa communauté de développeurs robustes fournissent une base formidable pour une croissance future.

However, Ethereum faces mounting challenges. The emergence of competing Layer 1 blockchains, offering superior scalability and lower transaction costs, poses a significant threat to its market share.

Cependant, Ethereum fait face à des défis de montage. L'émergence de blockchains concurrentes de la couche 1, offrant une évolutivité supérieure et une baisse des coûts de transaction, constitue une menace importante pour sa part de marché.

The evolving regulatory landscape, with its potential for both opportunities and obstacles, adds another layer of complexity to Ethereum's future.

Le paysage réglementaire évolutif, avec son potentiel pour les opportunités et les obstacles, ajoute une autre couche de complexité à l'avenir d'Ethereum.

For investors, the current discussion presents a complex and challenging landscape. The on-chain data presents a mixed picture, with signs of stagnation juxtaposed with enduring strengths.

Pour les investisseurs, la discussion actuelle présente un paysage complexe et difficile. Les données sur la chaîne présentent une image mixte, avec des signes de stagnation juxtaposés avec des forces durables.

The L2 debate highlights the inherent tension between scalability and value accrual, forcing investors to

Le débat en L2 met en évidence la tension inhérente entre l'évolutivité et l'accumulation de valeur, forçant les investisseurs à