Le marché des crypto-monnaies fait face à une crise de confiance

Le marché des crypto-monnaies, autrefois un phare d'espoir pour l'innovation financière et la transparence, fait maintenant face à une crise de confiance qui menace sa base même.

The cryptocurrency market, once a beacon of hope for financial innovation and transparency, is now facing a crisis of confidence that threatens its very foundation. As we move through 2025, it has become obvious that the altcoin sector is plagued by a toxic mix of collusion, price manipulation, and a glaring lack of transparency—especially on centralized exchanges (CEXs). The result is a market that feels increasingly rigged, where genuine price discovery is rare and retail investors are left holding the bag.

Le marché des crypto-monnaies, autrefois un phare d'espoir pour l'innovation financière et la transparence, fait maintenant face à une crise de confiance qui menace sa base même. Au fur et à mesure que nous passons jusqu'en 2025, il est devenu évident que le secteur de l'Altcoin est en proie à un mélange toxique de collusion, à la manipulation des prix et à un manque flagrant de transparence, en particulier sur les échanges centralisés (CEX). Le résultat est un marché qui se sent de plus en plus truqué, où une véritable découverte de prix est rare et les investisseurs de détail restent le sac.

I watched this industry evolve from its idealistic beginnings to its current state, I believe the time for self-reflection and reform is now, before the damage becomes irreversible.

J'ai regardé cette industrie évoluer de ses débuts idéalistes à son état actuel, je crois que le moment de l'auto-réflexion et de la réforme est maintenant, avant que les dommages ne deviennent irréversibles.

The Mechanics of Manipulation in 2025

La mécanique de la manipulation en 2025

The most insidious problem in today’s altcoin market is the collusion between project teams and market makers. In theory, market makers are supposed to provide liquidity and stability, but in practice, many have become partners in manipulation.

Le problème le plus insidieux du marché Altcoin d'aujourd'hui est la collusion entre les équipes de projet et les fabricants de marchés. En théorie, les marchands sont censés fournir des liquidités et de la stabilité, mais dans la pratique, beaucoup sont devenus des partenaires dans la manipulation.

The process is disturbingly simple: project teams allocate large amounts of tokens to market makers at deep discounts before a token generation event (TGE). These market makers then orchestrate artificial price pumps at launch, creating the illusion of demand. Retail investors, seeing the price action, rush in—only to see the token’s value collapse as insiders dump their holdings.

Le processus est avec inquiétude: les équipes de projet allouent de grandes quantités de jetons aux fabricants de marchés à des remises importantes avant un événement de génération de jetons (TGE). Ces fabricants de marchés orchestrent ensuite les pompes de prix artificielles au lancement, créant l'illusion de la demande. Les investisseurs de détail, voyant l'action des prix, se précipitent - seulement pour voir la valeur du jeton s'effondrer alors que les initiés jettent leurs avoirs.

The numbers in 2025 are staggering. In my own observation, most of the newly launch altcoin have lost 95% of their market cap. This is not a fluke or a reflection of poor project quality; it is a direct result of coordinated manipulation. The median altcoin launched in 2024-2025 is down by at around 70% from its TGE price.

Les chiffres en 2025 sont stupéfiants. Dans ma propre observation, la plupart des Altcoin nouvellement lancés ont perdu 95% de leur capitalisation boursière. Ce n'est pas un coup de chance ou le reflet d'une mauvaise qualité de projet; C'est le résultat direct de la manipulation coordonnée. L'altcoin médian lancé en 2024-2025 est en baisse à environ 70% par rapport à son prix TGE.

This pattern is so consistent that it has become a running joke among traders: “Buy the rumor, sell the TGE, and pray you’re not the last one out.”

Ce modèle est si cohérent qu'il est devenu une blague courante parmi les commerçants: "Achetez la rumeur, vendez le TGE et priez que vous n'êtes pas le dernier."

Centralized Exchanges: The Silent Enablers

Échanges centralisés: les catalyseurs silencieux

Centralized exchanges, which still control roughly more than half of the global crypto market cap, are at the heart of this crisis. Despite their dominance, most CEXs have done little to address the manipulation happening on their platforms. The incentives are clear: listing fees and trading volumes are lucrative, and exchanges benefit from the volatility and hype that manipulated launches generate.

Les échanges centralisés, qui contrôlent toujours environ plus de la moitié de la capitalisation boursière mondiale, sont au cœur de cette crise. Malgré leur domination, la plupart des CEX n'ont pas fait grand-chose pour aborder la manipulation qui se produit sur leurs plateformes. Les incitations sont claires: les frais d'inscription et les volumes de trading sont lucratifs et les échanges bénéficient de la volatilité et du battage médiatique que les lancements manipulés génèrent.

Transparency is sorely lacking. While some exchanges have made token efforts to publish proof-of-reserves or improve listing standards, these measures are often superficial. The reality is that order books can be spoofed, wash trading is rampant, and the true nature of liquidity is hidden behind closed doors

La transparence fait cruellement défaut. Bien que certains échanges aient fait des efforts de jetons pour publier des preuves de réserves ou améliorer les normes d'inscription, ces mesures sont souvent superficielles. La réalité est que les livres de commande peuvent être usurpés, le trading de lavage est endémique et que la vraie nature de la liquidité est cachée à huis clos

This lack of transparency is fundamentally at odds with the ethos that drew so many to crypto in the first place. Bitcoin’s original promise was a system where trust was replaced by cryptographic proof and open ledgers. In 2025, the altcoin market feels more like a casino run by insiders than a transparent, decentralized financial system.

Ce manque de transparence est fondamentalement en contradiction avec l'éthos qui a attiré tant de gens vers la crypto en premier lieu. La promesse originale de Bitcoin était un système où la confiance a été remplacée par une preuve cryptographique et des livres ouverts. En 2025, le marché Altcoin ressemble plus à un casino dirigé par des initiés qu'un système financier transparent et décentralisé.

This is also reflected in the poll that I have conducted, 82.4% of the respondents think that CEX should held to a higher standard and they should lead by example to help the crypto industry.

Cela se reflète également dans le sondage que j'ai effectué, 82,4% des répondants pensent que le CEX devrait être maintenu à un niveau plus élevé et qu'ils devraient donner l'exemple pour aider l'industrie cryptographique.

The Human Cost: Confidence in Freefall

Le coût humain: la confiance en chute libre

The impact of this dysfunction is not just financial—it is deeply personal. I have spoken with countless retail investors who entered the market in good faith, only to be burned by the same cycle of hype, manipulation, and collapse. Many have lost significant savings, not because they made reckless bets, but because the system was stacked against them from the start.

L'impact de ce dysfonctionnement n'est pas seulement financier - il est profondément personnel. J'ai parlé avec d'innombrables investisseurs de détail qui sont entrés sur le marché de bonne foi, pour être brûlé par le même cycle de battage médiatique, de manipulation et de s'effondrer. Beaucoup ont perdu des économies importantes, non pas parce qu'ils ont fait des paris téméraires, mais parce que le système a été empilé contre eux depuis le début.

This erosion of trust is now quantifiable. According to a poll on X conducted by me, 63% of respondents believe that most altcoin prices are manipulated, and 37% have reduced or stopped investing in new token launches altogether.

Cette érosion de confiance est désormais quantifiable. Selon un sondage sur X mené par moi, 63% des répondants estiment que la plupart des prix altcoin sont manipulés et 37% ont réduit ou cessé d'investir dans de nouveaux lancements de jetons.

The Absurdity of TGE Pricing

L'absurdité du prix TGE

Perhaps the most glaring symptom of the current malaise is the absurdity of TGE pricing. In a rational market, the price of a new token should reflect its utility, adoption prospects, and the fundamentals of the project. Instead, TGE prices are set at levels designed to maximize returns for insiders and early backers, with little regard for long-term sustainability.

Le symptôme le plus flagrant du malaise actuel est peut-être l'absurdité du prix TGE. Dans un marché rationnel, le prix d'un nouveau jeton devrait refléter son utilité, ses perspectives d'adoption et les principes fondamentaux du projet. Au lieu de cela, les prix TGE sont fixés à des niveaux conçus pour maximiser les rendements pour les initiés et les premiers bailleurs de fonds, avec peu de considération pour la durabilité à long terme.

The result is a predictable crash. New tokens losing more than half its value within the first two weeks of trading become a norm. This is not just a problem for speculators; it undermines the entire process of capital formation and innovation in the crypto space. When every new launch seems like a trap for retail investors, genuine projects struggle to attract long-term supporters.

Le résultat est un crash prévisible. De nouveaux jetons perdant plus de la moitié de sa valeur dans les deux premières semaines de négociation deviennent une norme. Ce n'est pas seulement un problème pour les spéculateurs; Il sape l'ensemble du processus de formation de capital et d'innovation dans l'espace cryptographique. Lorsque chaque nouveau lancement semble être un piège pour les investisseurs de détail, de véritables projets ont du mal à attirer des supporters à long terme.

The Failure of Self-Regulation

L'échec de l'autorégulation

For years, the crypto industry has argued that self-regulation is preferable to government intervention. But the events of 2024 and 2025 have shown that self-regulation is, at best, a myth. The industry’s inability—or unwillingness—to police itself has created a Wild West environment where bad actors thrive and honest participants are left disillusioned.

Pendant des années, l'industrie cryptographique a soutenu que l'autorégulation est préférable à l'intervention du gouvernement. Mais les événements de 2024 et 2025 ont montré que l'autorégulation est, au mieux, un mythe. L'incapacité de l'industrie - ou la réticence - à la police elle-même a créé un environnement de Far West où les mauvais acteurs prospèrent et les participants honnêtes sont laissés en désabonnement.

Just this morning,

Juste ce matin,