Der Kryptowährungsmarkt steht vor einer Vertrauenskrise

Der Kryptowährungsmarkt, einst ein Leuchtfeuer der Hoffnung auf finanzielle Innovation und Transparenz, ist nun einer Vertrauenskrise ausgesetzt, die seine Stiftung bedroht.

The cryptocurrency market, once a beacon of hope for financial innovation and transparency, is now facing a crisis of confidence that threatens its very foundation. As we move through 2025, it has become obvious that the altcoin sector is plagued by a toxic mix of collusion, price manipulation, and a glaring lack of transparency—especially on centralized exchanges (CEXs). The result is a market that feels increasingly rigged, where genuine price discovery is rare and retail investors are left holding the bag.

Der Kryptowährungsmarkt, einst ein Leuchtfeuer der Hoffnung auf finanzielle Innovation und Transparenz, ist nun einer Vertrauenskrise ausgesetzt, die seine Stiftung bedroht. Während wir uns bis 2025 bewegen, ist es offensichtlich geworden, dass der Altcoin -Sektor von einer toxischen Mischung aus Absprachen, Preismanipulation und einem eklatanten Mangel an Transparenz geplagt wird - insbesondere an zentralisierten Börsen (CEXs). Das Ergebnis ist ein Markt, der sich zunehmend manuell anfühlt, in dem echte Preisentdeckung selten ist und Einzelhandelsinvestoren die Tasche halten.

I watched this industry evolve from its idealistic beginnings to its current state, I believe the time for self-reflection and reform is now, before the damage becomes irreversible.

Ich habe gesehen, wie sich diese Branche von ihren idealistischen Anfängen bis zu ihrem gegenwärtigen Staat entwickelt hat. Ich glaube, dass die Zeit für Selbstreflexion und Reform jetzt ist, bevor der Schaden irreversibel wird.

The Mechanics of Manipulation in 2025

Die Mechanik der Manipulation im Jahr 2025

The most insidious problem in today’s altcoin market is the collusion between project teams and market makers. In theory, market makers are supposed to provide liquidity and stability, but in practice, many have become partners in manipulation.

Das heimtückische Problem auf dem heutigen Altcoin -Markt ist die Absprache zwischen Projektteams und Marktherstellern. Theoretisch sollen Markthersteller Liquidität und Stabilität bieten, aber in der Praxis sind viele zu Partnern in der Manipulation geworden.

The process is disturbingly simple: project teams allocate large amounts of tokens to market makers at deep discounts before a token generation event (TGE). These market makers then orchestrate artificial price pumps at launch, creating the illusion of demand. Retail investors, seeing the price action, rush in—only to see the token’s value collapse as insiders dump their holdings.

Der Prozess ist beunruhigend einfach: Projektteams weisen Marktherstellern bei tiefen Rabatten vor einer Token Generation Event (TGE) große Mengen an Token zu. Diese Marktmacher organisieren dann künstliche Preispumpen zum Start und schaffen die Illusion der Nachfrage. Einzelhandelsinvestoren, die die Preisaktion sehen, eilen ein, nur um zu sehen, wie der Wert des Tokens zusammenbricht, während Insider ihre Beteiligungen abwerfen.

The numbers in 2025 are staggering. In my own observation, most of the newly launch altcoin have lost 95% of their market cap. This is not a fluke or a reflection of poor project quality; it is a direct result of coordinated manipulation. The median altcoin launched in 2024-2025 is down by at around 70% from its TGE price.

Die Zahlen im Jahr 2025 sind erstaunlich. In meiner eigenen Beobachtung haben der größte Teil des neu gestarteten Altcoin 95% ihrer Marktkapitalisierung verloren. Dies ist kein Zufall oder ein Spiegelbild der schlechten Projektqualität. Es ist ein direktes Ergebnis einer koordinierten Manipulation. Der mittlere Altcoin, der im Jahr 2024-2025 auf den Markt gebracht wurde, ist um rund 70% gegenüber seinem TGE-Preis gesunken.

This pattern is so consistent that it has become a running joke among traders: “Buy the rumor, sell the TGE, and pray you’re not the last one out.”

Dieses Muster ist so konsistent, dass es unter Händlern zu einem Laufwitz ​​geworden ist: „Kaufen Sie das Gerücht, verkaufen Sie das TGE und beten Sie, dass Sie nicht der letzte sind.“

Centralized Exchanges: The Silent Enablers

Zentraler Austausch: Die stillen Ermöglicher

Centralized exchanges, which still control roughly more than half of the global crypto market cap, are at the heart of this crisis. Despite their dominance, most CEXs have done little to address the manipulation happening on their platforms. The incentives are clear: listing fees and trading volumes are lucrative, and exchanges benefit from the volatility and hype that manipulated launches generate.

Der zentrale Austausch, der immer noch ungefähr die Hälfte der globalen Krypto -Marktkapitalisierung steuert, stehen im Mittelpunkt dieser Krise. Trotz ihrer Dominanz haben die meisten CEXs wenig dazu beigetragen, die Manipulation auf ihren Plattformen zu beheben. Die Anreize sind klar: Auflistungsgebühren und Handelsvolumina sind lukrativ, und der Austausch profitiert von der Volatilität und dem Hype, die die Starts erzeugen.

Transparency is sorely lacking. While some exchanges have made token efforts to publish proof-of-reserves or improve listing standards, these measures are often superficial. The reality is that order books can be spoofed, wash trading is rampant, and the true nature of liquidity is hidden behind closed doors

Transparenz fehlt schmerzlich. Während einige Börsen Token-Anstrengungen unternommen haben, um Proof-of-Reserven zu veröffentlichen oder die Listungsstandards zu verbessern, sind diese Maßnahmen häufig oberflächlich. Die Realität ist, dass Orderbücher gefälscht werden können, der Waschhandel weit verbreitet ist und die wahre Natur der Liquidität hinter verschlossenen Türen versteckt ist

This lack of transparency is fundamentally at odds with the ethos that drew so many to crypto in the first place. Bitcoin’s original promise was a system where trust was replaced by cryptographic proof and open ledgers. In 2025, the altcoin market feels more like a casino run by insiders than a transparent, decentralized financial system.

Dieser Mangel an Transparenz steht grundsätzlich im Widerspruch zu dem Ethos, das in erster Linie so viele zu Krypto gezogen hat. Das ursprüngliche Versprechen von Bitcoin war ein System, in dem Vertrauen durch kryptografische Beweise und offene Ledger ersetzt wurde. Im Jahr 2025 fühlt sich der Altcoin -Markt eher wie ein Casino an, das von Insidern betrieben wird als ein transparentes, dezentrales Finanzsystem.

This is also reflected in the poll that I have conducted, 82.4% of the respondents think that CEX should held to a higher standard and they should lead by example to help the crypto industry.

Dies spiegelt sich auch in der Umfrage wider, die ich durchgeführt habe, 82,4% der Befragten sind der Ansicht, dass CEX einen höheren Standard halten sollte, und sie sollten mit gutem Beispiel vorangehen, um der Kryptoindustrie zu helfen.

The Human Cost: Confidence in Freefall

Die menschlichen Kosten: Vertrauen in den freien Fall

The impact of this dysfunction is not just financial—it is deeply personal. I have spoken with countless retail investors who entered the market in good faith, only to be burned by the same cycle of hype, manipulation, and collapse. Many have lost significant savings, not because they made reckless bets, but because the system was stacked against them from the start.

Die Auswirkungen dieser Funktionsstörung sind nicht nur finanziell - sie ist zutiefst persönlich. Ich habe mit unzähligen Einzelhandelsinvestoren gesprochen, die in gutem Glauben in den Markt eingetreten sind, nur um durch den gleichen Zyklus von Hype, Manipulation und Zusammenbruch verbrannt zu werden. Viele haben erhebliche Ersparnisse verloren, nicht weil sie rücksichtslose Wetten getroffen haben, sondern weil das System von Anfang an gegen sie gestapelt wurde.

This erosion of trust is now quantifiable. According to a poll on X conducted by me, 63% of respondents believe that most altcoin prices are manipulated, and 37% have reduced or stopped investing in new token launches altogether.

Diese Erosion des Vertrauens ist jetzt quantifizierbar. Laut einer von mir durchgeführten Umfrage zu X sind 63% der Befragten der Ansicht, dass die meisten Preise in alle Teile manipuliert werden und 37% die Investitionen in neue Token -Starts reduziert oder aufgehört haben.

The Absurdity of TGE Pricing

Die Absurdität der Preisgestaltung

Perhaps the most glaring symptom of the current malaise is the absurdity of TGE pricing. In a rational market, the price of a new token should reflect its utility, adoption prospects, and the fundamentals of the project. Instead, TGE prices are set at levels designed to maximize returns for insiders and early backers, with little regard for long-term sustainability.

Das vielleicht eklatanteste Symptom des gegenwärtigen Unwohlseins ist die Absurdität der Preisgestaltung. In einem rationalen Markt sollte der Preis eines neuen Tokens seine Nützlichkeit, die Adoptionsaussichten und die Grundlagen des Projekts widerspiegeln. Stattdessen werden die TGE-Preise auf Niveaus festgelegt, um die Renditen für Insider und frühe Unterstützer zu maximieren, wobei die langfristige Nachhaltigkeit wenig berücksichtigt wird.

The result is a predictable crash. New tokens losing more than half its value within the first two weeks of trading become a norm. This is not just a problem for speculators; it undermines the entire process of capital formation and innovation in the crypto space. When every new launch seems like a trap for retail investors, genuine projects struggle to attract long-term supporters.

Das Ergebnis ist ein vorhersehbarer Absturz. Neue Token, die innerhalb der ersten zwei Handelswochen mehr als die Hälfte seines Wertes verlieren, werden zu einer Norm. Dies ist nicht nur ein Problem für Spekulanten. Es untergräbt den gesamten Prozess der Kapitalbildung und Innovation im Kryptoraum. Wenn jeder neue Start für Einzelhandelsinvestoren wie eine Falle zu sein scheint, haben echte Projekte Schwierigkeiten, langfristige Unterstützer anzulocken.

The Failure of Self-Regulation

Das Versagen der Selbstregulierung

For years, the crypto industry has argued that self-regulation is preferable to government intervention. But the events of 2024 and 2025 have shown that self-regulation is, at best, a myth. The industry’s inability—or unwillingness—to police itself has created a Wild West environment where bad actors thrive and honest participants are left disillusioned.

Seit Jahren hat die Kryptoindustrie argumentiert, dass die Selbstregulierung der staatlichen Intervention vorzuziehen ist. Aber die Ereignisse von 2024 und 2025 haben gezeigt, dass die Selbstregulierung bestenfalls ein Mythos ist. Die Unfähigkeit der Branche - oder die Unwilligkeit - der Polizei selbst hat eine wilde Westumgebung geschaffen, in der schlechte Schauspieler gedeihen und ehrliche Teilnehmer desillusioniert bleiben.

Just this morning,

Nur heute Morgen,