Contrairement à l'accident de 2021, la tendance actuelle des prix du bitcoin indique-t-elle un marché baissier?

Récemment, le prix du bitcoin a fluctué violemment, ce qui a attiré une attention généralisée du marché. Le 11 mars, son prix est tombé à un creux de 4 mois de 76 700 $. Ce phénomène a amené de nombreuses personnes à réfléchir à la question de savoir si Bitcoin est entré sur le marché des ours? Mais comparer la tendance actuelle avec le crash de 2021 révélera de nombreuses différences.

À en juger par la correction des prix, Bitcoin a chuté de 30% sur son sommet de 109 350 $. Bien que l'amplitude soit importante, le bitcoin est passé de 69 000 $ à 40 560 $ dans l'accident en novembre 2021, un déclin plus étonnant. De plus, il a fallu 60 jours pour terminer une forte baisse en 2021, et le rythme et l'amplitude de cet ajustement sont différents.

En termes de tendances du dollar américain, au début du marché des ours à la fin de 2021, le dollar américain s'est renforcé contre un panier de devises étrangères, et l'indice DXY est passé de 92,4 en septembre 2021 à 96,0 en décembre. Au début de 2025, DXY était de 109,2 et est depuis tombé à 104. Étant donné que le bitcoin est principalement considéré comme un actif risqué et est corrélé négativement avec l'indice DXY, la tendance à affaiblissement actuelle du dollar américain a un certain soutien à son prix, qui est différent de la situation en 2021.

En examinant le marché des dérivés Bitcoin, malgré la baisse du prix du bitcoin, sa prime annualisée actuelle pour les contrats à terme est toujours de 4,5%. En regardant en arrière la prime annualisée des contrats à terme est tombé en dessous de 0% après le krach de prix du Bitcoin le 18 juin 2022. Dans le même temps, le taux de financement des contrats à terme perpétuels Bitcoin est proche de zéro, indiquant que la demande de levier entre les taureaux et les ours est équilibrée, tandis que sur les marchés baissiers, la demande de positions courtes est généralement excessive, ce qui rend le taux de financement inférieur à zéro. Cela montre que la situation actuelle du marché des dérivés ne correspond pas aux caractéristiques du marché des ours.

La performance du marché boursier affecte également la tendance du bitcoin. Le S&P 500 a récemment chuté de 6% en une semaine, les ajustements boursiers poussant l'indice à son plus bas niveau en six mois, et les investisseurs s'attendent à une augmentation de la probabilité d'une récession mondiale. Cependant, même dans un environnement aussi général, Bitcoin montre toujours ses propres caractéristiques, et sa tendance des prix est différente de la formation en bourse lorsque le 2021 s'est effondré.

Les conditions actuelles du marché ne montrent pas non plus aucun signe d'investisseurs se tournant vers des postes de trésorerie. Sur les marchés des ours, les investisseurs ont tendance à conserver de l'argent pour éviter les risques, mais le marché du bitcoin ne montre actuellement pas cette caractéristique typique, qui soutient indirectement le prix du bitcoin, indiquant que l'atmosphère du marché actuel est différente du marché des ours.

En outre, l'ajustement actuel des prix Bitcoin est plus similaire au recul intérimaire de 71 940 $ à 49 220 $ le 7 juin 2024. Après cette correction à moyen terme, le marché a progressivement récupéré, qui a également fourni une référence pour la tendance actuelle des prix du bitcoin.

L'analyste Marcel Pechman a déclaré que le retrait du Bitcoin pourrait avoir pris fin en raison de l'impact des marchés des dérivés, de la faiblesse du dollar américain et des effets contagieux de la crise budgétaire américaine. D'après une analyse complète de plusieurs aspects, bien que le prix du bitcoin ait fortement baissé, par rapport à l'effondrement en 2021, il existe des différences significatives dans le processus de correction des prix, la corrélation de la tendance du dollar américain, les performances du marché des dérivés, les antécédents boursiers et les flux de capital boursier, et la tendance actuelle des prix n'indique pas nécessairement l'arrivée d'un marché ours.