Le prochain défi en crypto: fragmentation de liquidité

Crypto a parcouru un long chemin pour augmenter le débit des transactions. Les nouvelles couche 1 (L1) et les réseaux latéraux offrent des transactions plus rapides et moins chères que jamais.

Crypto has come a long way in boosting transaction throughput. New layer 1s (L1s) and side networks offer faster, cheaper transactions than ever before. Yet, a core challenge has come into focus: liquidity fragmentation — the scattering of capital and users across an ever-growing maze of blockchains.

Crypto a parcouru un long chemin pour augmenter le débit des transactions. Les nouvelles couche 1 (L1) et les réseaux latéraux offrent des transactions plus rapides et moins chères que jamais. Pourtant, un défi de base est devenu au centre: la fragmentation des liquidités - la diffusion du capital et des utilisateurs à travers un dédale de blockchains en constante augmentation.

In a recent blog post, Vitalik Buterin highlighted how scaling successes have led to unforeseen coordination challenges. With so many chains and so much value splintered among them, participants face a daily tangle of bridging, swapping and wallet-switching.

Dans un récent article de blog, Vitalik Buterin a souligné comment la mise à l'échelle des succès a conduit à des défis de coordination imprévus. Avec autant de chaînes et tant de valeur éclatée parmi eux, les participants sont confrontés à un pontage quotidien de pontage, d'échange et de commutation de portefeuille.

While these issues affect Ethereum, they also affect nearly every ecosystem. No matter how advanced, new blockchains risk becoming liquidity “islands” that struggle to connect with one another.

Bien que ces problèmes affectent Ethereum, ils affectent également presque tous les écosystèmes. Peu importe à quel point les nouvelles chaînes de blocs risquent de devenir des «îles» de liquidités qui ont du mal à se connecter entre elles.

The real costs of fragmentation

Les coûts réels de la fragmentation

Liquidity fragmentation means there is no single “pool” of assets for traders, investors or decentralized finance (DeFi) applications to tap into. Instead, each blockchain or side network hosts its own siloed liquidity. For a user who wants to buy a token or access a specific lending platform, this siloing introduces multiple headaches.

La fragmentation des liquidités signifie qu'il n'y a pas de «pool» d'actifs pour les commerçants, les investisseurs ou les demandes de financement décentralisées (DEFI). Au lieu de cela, chaque blockchain ou réseau latéral héberge sa propre liquidité cloisonnée. Pour un utilisateur qui souhaite acheter un jeton ou accéder à une plate-forme de prêt spécifique, ce siloing introduit plusieurs maux de tête.

Switching networks, opening specialized wallets and paying multiple transaction fees are far from seamless, especially for those less tech-savvy. Liquidity is also thinner in each isolated pool, leading to price disparities and higher slippage on trades.

Le changement de réseaux, l'ouverture des portefeuilles spécialisés et le paiement de plusieurs frais de transaction sont loin d'être transparents, en particulier pour les moins avertis en technologie. La liquidité est également plus mince dans chaque pool isolé, conduisant à des disparités de prix et à un glissement plus élevé sur les métiers.

Many users resort to bridges to move capital across chains, yet these have been frequent targets for exploits, raising fear and mistrust. If it’s too cumbersome or risky to move liquidity around, DeFi fails to gain mainstream momentum.

De nombreux utilisateurs recourent à des ponts pour déplacer le capital à travers les chaînes, mais il s'agissait de cibles fréquentes pour les exploits, d'élever la peur et la méfiance. S'il est trop lourd ou risqué de déplacer la liquidité, Defi ne parvient pas à prendre une dynamique traditionnelle.

Recently: What are exit liquidity traps — and how to detect them before it is too late

Récemment: que sont les pièges de liquidité de sortie - et comment les détecter avant qu'il ne soit trop tard

Buterin also notes that optimism about new, heterogeneous layer-2 (L2) solutions might be placing too little emphasis on the integration of these solutions with the broader Ethereum ecosystem. Different participants — Ethereum as a settlement layer, L2s focusing on execution, and various bridging services — have their own motivations, resulting in fragmented liquidity.

Buterin note également que l'optimisme sur les nouvelles solutions hétérogènes de couche 2 (L2) pourrait mettre trop peu d'accent sur l'intégration de ces solutions avec l'écosystème Ethereum plus large. Différents participants - Ethereum en tant que couche de règlement, L2S se concentrant sur l'exécution et divers services de pontage - ont leurs propres motivations, entraînant une liquidité fragmentée.

Buterin’s observations highlight the need for more cohesive designs, like those being explored by certain layer-1 protocols and specialized frameworks. Interoperability is treated as a foundational element rather than an optional add-on. Validator nodes automatically handle crosschain connections, so new chains or side networks can launch with immediate access to the broader ecosystem’s liquidity. This reduces reliance on third-party bridges that often introduce security risks and user friction.

Les observations de Buterin mettent en évidence la nécessité de conceptions plus cohésives, comme celles explorées par certains protocoles de couche 1 et des cadres spécialisés. L'interopérabilité est traitée comme un élément fondamental plutôt que comme un module complémentaire facultatif. Les nœuds de validateur gèrent automatiquement les connexions croisées, de sorte que de nouvelles chaînes ou réseaux latéraux peuvent être lancés avec un accès immédiat à la liquidité de l'écosystème plus large. Cela réduit la dépendance à des ponts tiers qui introduisent souvent les risques de sécurité et la friction des utilisateurs.

An integrated base-layer model brings these components together at launch, ensuring that capital can flow freely without forcing users to navigate multiple wallets, bridge solutions, or rollups. An integrated routing mechanism also consolidates asset transfers, merging the liquidity of various protocols and chains to create a unified pool in the background. By capturing a fraction of the overall liquidity flow rather than charging users for every transaction, such protocols reduce friction and encourage capital mobility across the network. Developers deploying new blockchains gain instant access to a shared liquidity base while end-users avoid juggling multiple tools or encountering unexpected fees. This emphasis on integration helps maintain a seamless experience, even as more networks come online.

Un modèle intégré de couche de base rassemble ces composants lors du lancement, garantissant que le capital peut circuler librement sans forcer les utilisateurs à naviguer dans plusieurs portefeuilles, à pont des solutions ou à des rouleaux. Un mécanisme de routage intégré consolide également les transferts d'actifs, fusionnant la liquidité de divers protocoles et chaînes pour créer un pool unifié en arrière-plan. En capturant une fraction du flux de liquidité global plutôt que de facturer aux utilisateurs pour chaque transaction, de tels protocoles réduisent la friction et encouragent la mobilité du capital à travers le réseau. Les développeurs qui déploient de nouvelles blocs de blocs ont un accès instantané à une base de liquidité partagée tandis que les utilisateurs finaux évitent de jongler avec plusieurs outils ou de rencontrer des frais inattendus. Cette insistance sur l'intégration permet de maintenir une expérience transparente, même si de plus en plus de réseaux sont en ligne.

Buterin’s post focuses on Ethereum’s rollups, but the fragmentation problem is the same regardless of which modular or heterogeneous chain a project builds on. Whether it’s an Ethereum Virtual Machine-compatible chain, a WebAssembly-based platform, or something else, the same trap occurs if liquidity is fenced off.

Le post de Buterin se concentre sur les rouleaux d'Ethereum, mais le problème de fragmentation est le même, quelle que soit la chaîne modulaire ou hétérogène sur laquelle un projet s'appuie. Qu'il s'agisse d'une chaîne compatible avec la machine virtuelle Ethereum, d'une plate-forme basée sur webassembly ou autre chose, le même piège se produit si la liquidité est clôturée.

As more protocols explore base-layer solutions — embedding automatic interoperability and routing into their chain design — there’s hope that future networks won’t splinter capital further but instead help unify it. A clear principle emerges: throughput means little without connectivity.

Alors que de plus en plus de protocoles explorent les solutions de couches de base - l'intégration d'interopérabilité automatique et de routage dans leur conception de chaîne - il y a l'espoir que les réseaux futurs ne reflètent pas plus de capital mais aident plutôt à l'unifier. Un principe clair émerge: le débit signifie peu sans connectivité.

Ideally, users shouldn’t need to think about L1s, L2s or sidechains. They just want seamless access to decentralized applications (DApps), games and financial services. Adoption will follow if stepping onto a new chain feels identical to operating on a familiar network.

Idéalement, les utilisateurs ne devraient pas avoir besoin de penser aux L1, L2 ou les échecs. Ils veulent juste un accès transparent aux applications décentralisées (DAPP), aux jeux et aux services financiers. L'adoption suivra si le montage sur une nouvelle chaîne est identique à fonctionner sur un réseau familier.

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