Cboe vise à ouvrir la voie à l'approbation par la SEC d'une fusion révolutionnaire d'ETF et de fonds communs de placement

Cboe Global Markets a soumis une proposition à la SEC demandant l'approbation d'un changement de règle qui combinerait les fonds négociés en bourse (ETF) et les fonds communs de placement. Cette décision, si elle est approuvée, permettrait aux émetteurs de proposer des fonds multi-classes d'actions, ce qui pourrait potentiellement stimuler la croissance des ETF et de leurs actifs. Le changement de règle pourrait également faciliter l’ajout d’actions ETF Bitcoin (BTC) aux portefeuilles de fonds communs de placement, offrant ainsi aux investisseurs une exposition diversifiée aux actifs numériques.

Cboe Seeks SEC's Approval for Groundbreaking Rule Change: Combining ETFs and Mutual Funds

Cboe demande l'approbation de la SEC pour un changement de règle révolutionnaire : combiner les ETF et les fonds communs de placement

In a move that could revolutionize the investment landscape, Cboe Global Markets has filed a request with the United States Securities and Exchange Commission (SEC) to approve a rule change that would allow issuers to merge exchange-traded funds (ETFs) and mutual funds. This proposed rule, if approved, would grant issuers the flexibility to combine similar mutual funds and ETFs into a single investment vehicle, offering investors a comprehensive and versatile investment solution.

Dans une démarche qui pourrait révolutionner le paysage de l'investissement, Cboe Global Markets a déposé une demande auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour approuver un changement de règle qui permettrait aux émetteurs de fusionner des fonds négociés en bourse (ETF) et des fonds communs de placement. Cette règle proposée, si elle est approuvée, accorderait aux émetteurs la flexibilité de combiner des fonds communs de placement et des FNB similaires en un seul véhicule d'investissement, offrant ainsi aux investisseurs une solution d'investissement complète et polyvalente.

According to Reuters, Cboe submitted a 19b-4 form outlining their proposal, which seeks to introduce a multi-share class fund structure. This structure would enable issuers to add ETF share classes to existing mutual funds, blending the distinct characteristics of both investment types.

Selon Reuters, Cboe a soumis un formulaire 19b-4 décrivant sa proposition, qui vise à introduire une structure de fonds multi-classes. Cette structure permettrait aux émetteurs d'ajouter des classes d'actions ETF aux fonds communs de placement existants, mélangeant les caractéristiques distinctes des deux types d'investissement.

"This rule change could unleash a surge in the number of ETFs and their assets," said Todd Sohn, an ETF analyst at Strategas LLC, in an interview with Reuters. "It presents a compelling opportunity for issuers to expand their offerings and cater to the diverse needs of investors."

"Ce changement de règle pourrait déclencher une augmentation du nombre d'ETF et de leurs actifs", a déclaré Todd Sohn, analyste ETF chez Strategas LLC, dans une interview avec Reuters. "Cela représente une opportunité intéressante pour les émetteurs d'élargir leur offre et de répondre aux divers besoins des investisseurs."

Mutual funds and ETFs, while sharing similarities, have distinct operations and regulatory frameworks. Mutual funds are typically traded at the end of the trading day based on their net asset value (NAV), which is calculated after the market closes. ETFs, on the other hand, trade continuously throughout the trading day on exchanges, offering real-time pricing similar to stocks.

Les fonds communs de placement et les FNB, bien que partageant des similitudes, ont des opérations et des cadres réglementaires distincts. Les fonds communs de placement sont généralement négociés à la fin de la journée de bourse en fonction de leur valeur liquidative (VNI), qui est calculée après la clôture du marché. Les ETF, quant à eux, se négocient en continu tout au long de la journée de bourse sur les bourses, offrant des prix en temps réel similaires à ceux des actions.

The proposed rule change holds significant implications for the cryptocurrency market. If approved, it could open the door for the inclusion of Bitcoin (BTC) ETF shares within mutual funds, providing investors with exposure to digital assets through a familiar investment vehicle.

Le changement de règle proposé a des implications importantes pour le marché des cryptomonnaies. S'il est approuvé, il pourrait ouvrir la porte à l'inclusion d'actions d'ETF Bitcoin (BTC) dans des fonds communs de placement, offrant ainsi aux investisseurs une exposition aux actifs numériques via un véhicule d'investissement familier.

The proposed system is not entirely novel. Since 2001, Vanguard Group has employed a patented investment strategy that has allowed for a unique "share class" structure within their ETFs. This structure enabled Vanguard to offer ETFs as a share class of their existing mutual funds, allowing both funds to share the same underlying portfolio. However, Vanguard's patent on this share class concept expired in May 2023.

Le système proposé n’est pas entièrement nouveau. Depuis 2001, Vanguard Group a utilisé une stratégie d'investissement brevetée qui a permis une structure unique de « classes d'actions » au sein de ses ETF. Cette structure a permis à Vanguard de proposer des ETF en tant que classe d'actions de ses fonds communs de placement existants, permettant aux deux fonds de partager le même portefeuille sous-jacent. Cependant, le brevet de Vanguard sur ce concept de classe d'actions a expiré en mai 2023.

Following Vanguard's lead, eight asset managers, including Dimensional Fund Advisors, Morgan Stanley, and Fidelity, have filed for regulatory approval to replicate the model. T. Rowe Price and JPMorgan have also expressed interest in using a similar approach.

Suivant l'exemple de Vanguard, huit gestionnaires d'actifs, dont Dimensional Fund Advisors, Morgan Stanley et Fidelity, ont déposé une demande d'approbation réglementaire pour reproduire le modèle. T. Rowe Price et JPMorgan ont également exprimé leur intérêt pour une approche similaire.

Cboe's application to the SEC will undergo a thorough review process. The SEC has 240 days to approve or reject the proposal. If approved, this rule change could have a profound impact on the investment industry, creating new opportunities for issuers to provide innovative and tailored investment products.

La candidature de Cboe à la SEC fera l'objet d'un processus d'examen approfondi. La SEC dispose de 240 jours pour approuver ou rejeter la proposition. S'il est approuvé, ce changement de règle pourrait avoir un impact profond sur le secteur de l'investissement, créant de nouvelles opportunités pour les émetteurs de proposer des produits d'investissement innovants et adaptés.

Bloomberg ETF analyst Eric Balchunas noted that the filing serves as a catalyst for the SEC to respond to industry applications in this area. It also highlights the growing appetite among investors for investment vehicles that combine the liquidity and flexibility of ETFs with the diversification and long-term value of mutual funds.

Eric Balchunas, analyste de Bloomberg ETF, a noté que le dépôt sert de catalyseur à la SEC pour répondre aux demandes de l'industrie dans ce domaine. Cela met également en évidence l’appétit croissant des investisseurs pour des véhicules d’investissement combinant la liquidité et la flexibilité des ETF avec la diversification et la valeur à long terme des fonds communs de placement.

The North American ETF market is projected to experience exponential growth, with Mordor Intelligence estimating it will surpass $8 trillion in 2024 and expand to $15.52 trillion by 2029, representing a compound annual growth rate of 14%. The proposed rule change by Cboe aligns with this growth trajectory, demonstrating the industry's commitment to innovation and meeting the evolving needs of investors.

Le marché nord-américain des ETF devrait connaître une croissance exponentielle, Mordor Intelligence estimant qu'il dépassera les 8 000 milliards de dollars en 2024 et atteindra 15 520 milliards de dollars d'ici 2029, ce qui représente un taux de croissance annuel composé de 14 %. Le changement de règle proposé par Cboe s'aligne sur cette trajectoire de croissance, démontrant l'engagement du secteur en faveur de l'innovation et répondant aux besoins changeants des investisseurs.