L’élan de l’ETF Bitcoin de BlackRock s’arrête en raison de l’affaiblissement de la demande et des changements de taux de financement

En raison d'un manque d'afflux, l'ETF Bitcoin (IBIT) de BlackRock est confronté à un tournant potentiel, et le marché Bitcoin au sens large montre des signes de déclin de la demande alors que les taux de financement deviennent négatifs et que les intérêts ouverts du groupe CME diminuent.

BlackRock's Bitcoin ETF Momentum Pauses Amidst Waning Demand and Negative Funding Rate

L'élan de l'ETF Bitcoin de BlackRock s'arrête au milieu d'une demande décroissante et d'un taux de financement négatif

Declining Inflows Signal Potential Turning Point

La baisse des afflux signale un tournant potentiel

BlackRock's much-anticipated Bitcoin Exchange-Traded Fund (ETF), under the ticker IBIT, has experienced a notable shift in its trading trajectory. After an unprecedented streak of 71 consecutive days of inflows, IBIT registered zero inflows during the Wednesday trading session, marking the first such occurrence in nearly three months.

Le très attendu Bitcoin Exchange-Traded Fund (ETF) de BlackRock, sous le symbole IBIT, a connu un changement notable dans sa trajectoire commerciale. Après une séquence sans précédent de 71 jours consécutifs d'entrées de capitaux, l'IBIT n'a enregistré aucune entrée de capitaux au cours de la séance de bourse de mercredi, ce qui constitue la première fois en près de trois mois.

This abrupt halt in inflows has raised questions about a potential turning point for the fund, which had emerged as a frontrunner in the race among Bitcoin ETFs, securing the lead in terms of inflows and trading volume. While it fell just short of setting a record for consecutive inflow days, IBIT's 71-day streak is considered remarkable by ETF analysts.

Cet arrêt brutal des flux de capitaux a soulevé des questions quant à un tournant potentiel pour le fonds, qui s'est imposé comme un favori dans la course aux ETF Bitcoin, s'assurant ainsi la tête en termes de flux de capitaux et de volume de transactions. Bien qu'il soit loin d'avoir établi un record de jours d'afflux consécutifs, la séquence de 71 jours de l'IBIT est considérée comme remarquable par les analystes des ETF.

"IBIT's 71-day inflow streak is near record-setting territory, underscoring the incredible performance it has exhibited since launch," noted Eric Balchunas, an ETF expert at Bloomberg. He highlighted that even the widely traded gold ETF, GLD, experienced only a three-day streak of inflows during its initial launch phase.

"La séquence de 71 jours d'entrées consécutives de l'IBIT est proche du niveau record, soulignant l'incroyable performance qu'il a affichée depuis son lancement", a noté Eric Balchunas, expert en ETF chez Bloomberg. Il a souligné que même l’ETF sur l’or, GLD, largement négocié, n’a connu qu’une séquence de trois jours d’entrées au cours de sa phase de lancement initiale.

However, BlackRock's zero inflows on Wednesday were not an isolated event; eight other Bitcoin ETF issuers also reported similar results. Notably, Fidelity, the runner-up in inflows since trading began in January, and Cathy Wood's Ark Invest were the only managers to record inflows during Wednesday's session, with $5.6 million and $4.2 million, respectively.

Cependant, les entrées nulles de BlackRock mercredi n'étaient pas un événement isolé ; huit autres émetteurs d’ETF Bitcoin ont également rapporté des résultats similaires. Notamment, Fidelity, deuxième en termes d'entrées depuis le début des négociations en janvier, et Ark Invest de Cathy Wood ont été les seuls gestionnaires à enregistrer des entrées au cours de la séance de mercredi, avec respectivement 5,6 millions de dollars et 4,2 millions de dollars.

On the other hand, Grayscale, one of the world's largest BTC holders, continued to experience outflows, with a staggering $130 million outflow on Wednesday alone. Farside data reveals that Grayscale's ETF, GBTC, has witnessed outflows totaling $1.2 billion in April alone. These outflows have contributed to a downward pressure on Bitcoin's price, which has declined by 4.2% in the past 24 hours, currently trading at $62,990.

D'un autre côté, Grayscale, l'un des plus grands détenteurs de BTC au monde, a continué de connaître des sorties de capitaux, avec une sortie stupéfiante de 130 millions de dollars rien que mercredi. Les données de Farside révèlent que l'ETF de Grayscale, GBTC, a enregistré des sorties totalisant 1,2 milliard de dollars rien qu'en avril. Ces sorties ont contribué à une pression à la baisse sur le prix du Bitcoin, qui a baissé de 4,2 % au cours des dernières 24 heures, se négociant actuellement à 62 990 $.

Waning Demand and Negative Funding Rates

Demande décroissante et taux de financement négatifs

Coinciding with the decline in IBIT's inflows, the Bitcoin market has also exhibited signs of waning bullish sentiment, as two key factors that propelled its growth begin to diminish.

Parallèlement à la baisse des flux d'IBIT, le marché du Bitcoin a également montré des signes de déclin du sentiment haussier, alors que deux facteurs clés qui ont propulsé sa croissance commencent à diminuer.

According to Bloomberg, the Bitcoin funding rate, an indicator of the premium paid by traders to open new long positions in the perpetual futures market, turned negative on April 19 for the first time since October 2023. This shift in funding rates suggests a moderation in demand for Bitcoin following the launch of several US spot Bitcoin ETFs on March 15, when the token reached record highs of $73,700.

Selon Bloomberg, le taux de financement du Bitcoin, indicateur de la prime payée par les traders pour ouvrir de nouvelles positions longues sur le marché à terme perpétuel, est devenu négatif le 19 avril pour la première fois depuis octobre 2023. Ce changement des taux de financement suggère une modération dans demande de Bitcoin suite au lancement de plusieurs ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis le 15 mars, lorsque le jeton a atteint un niveau record de 73 700 $.

Bitcoin funding rates had reached a three-year high in March, signaling an overheated market. However, as of Tuesday, they fell below zero, indicating a decreased appetite among traders to open long positions.

Les taux de financement du Bitcoin ont atteint leur plus haut niveau depuis trois ans en mars, signalant un marché surchauffé. Cependant, mardi, ils sont tombés en dessous de zéro, ce qui indique une diminution de l'appétit des traders pour l'ouverture de positions longues.

Julio Moreno, Head of Research at CryptoQuant, explained that such a trend reduces traders' willingness to enter new long positions. Analyst Vetle Lunde from K33 Research noted that the 11-day streak of neutral-to-below-neutral funding rates is unusual, and that past dips in funding rates have typically been followed by a flurry of leveraged bets. Lunde suggests that the extended duration of the current perpetual discount may indicate further price consolidation in the market.

Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, a expliqué qu'une telle tendance réduit la volonté des traders d'entrer dans de nouvelles positions longues. L'analyste Vetle Lunde de K33 Research a noté que la séquence de 11 jours de taux de financement neutres à inférieurs à neutres est inhabituelle et que les baisses passées des taux de financement ont généralement été suivies par une vague de paris à effet de levier. Lunde suggère que la durée prolongée de la remise perpétuelle actuelle pourrait indiquer une nouvelle consolidation des prix sur le marché.

Moreover, open interest in the Chicago-based CME Group's Bitcoin futures market has decreased by 18% from its record high. This decline reflects a waning interest among US institutions in seeking exposure and hedging in the cryptocurrency market.

De plus, l'intérêt ouvert pour le marché à terme Bitcoin du groupe CME, basé à Chicago, a diminué de 18 % par rapport à son niveau record. Cette baisse reflète un désintérêt des institutions américaines pour la recherche d’exposition et de couverture sur le marché des cryptomonnaies.

Hong Kong's Spot Bitcoin ETFs: Potential Catalyst

Les ETF Spot Bitcoin de Hong Kong : catalyseur potentiel

As the cryptocurrency market searches for fresh catalysts, attention is now turning to Hong Kong, where a new set of spot Bitcoin ETFs is poised to debut. The market is keenly observing whether these ETFs can generate even a fraction of the demand experienced by their US counterparts.

Alors que le marché des crypto-monnaies recherche de nouveaux catalyseurs, l’attention se tourne désormais vers Hong Kong, où un nouvel ensemble d’ETF Bitcoin au comptant est sur le point de faire ses débuts. Le marché observe attentivement si ces ETF peuvent générer ne serait-ce qu'une fraction de la demande connue par leurs homologues américains.

Industry observers believe that the launch of spot Bitcoin ETFs in Hong Kong may revitalize interest in the cryptocurrency market, potentially leading to renewed inflows into Bitcoin ETFs and broader market momentum. However, they emphasize the need for caution and prudent investment decisions in light of the recent shifts in market dynamics.

Les observateurs du secteur estiment que le lancement d’ETF Bitcoin au comptant à Hong Kong pourrait revitaliser l’intérêt pour le marché des crypto-monnaies, conduisant potentiellement à de nouveaux afflux vers les ETF Bitcoin et à une dynamique plus large du marché. Cependant, ils soulignent la nécessité de faire preuve de prudence et de prendre des décisions d'investissement prudentes à la lumière des récents changements dans la dynamique du marché.

Conclusion

Conclusion

The market dynamics surrounding Bitcoin ETFs and the broader cryptocurrency market are evolving rapidly. BlackRock's IBIT ETF has experienced a halt in inflows, while the Bitcoin funding rate has turned negative, indicating a moderation in demand. These developments have raised questions about a potential turning point in the market. However, attention is shifting to the upcoming launch of spot Bitcoin ETFs in Hong Kong, which could potentially serve as a catalyst for renewed interest and momentum.

La dynamique du marché autour des ETF Bitcoin et du marché plus large des crypto-monnaies évolue rapidement. L'ETF IBIT de BlackRock a connu un arrêt des entrées, tandis que le taux de financement Bitcoin est devenu négatif, indiquant une modération de la demande. Ces évolutions soulèvent des questions quant à un éventuel tournant du marché. Cependant, l’attention se porte désormais sur le lancement prochain d’ETF spot Bitcoin à Hong Kong, qui pourrait potentiellement servir de catalyseur pour un regain d’intérêt et un nouvel élan.