Le plafond d'approvisionnement de 21 millions de Bitcoin est un mythe des baby-boomers

Dans le monde du Bitcoin, certaines choses sont censées être immuables. Pourtant, un avertissement apparemment inoffensif dans la récente vidéo explicative Bitcoin de trois minutes de BlackRock a déclenché un débat existentiel sur l'un des principes les plus sacrés de la cryptographie : le plafond d'approvisionnement de 21 millions.

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Happy Sunday explorers 🍻 In today’s Rabbit hole we scratch our heads as to how BlackRock's footnote sparked a fundamental debate about Bitcoin's future.

Bon dimanche aux explorateurs 🍻 Dans le Rabbit Hole d'aujourd'hui, nous nous demandons comment la note de bas de page de BlackRock a déclenché un débat fondamental sur l'avenir du Bitcoin.

It’s a question that cuts to the heart of the debate: What happens when traditional finance's immense resources meet crypto's decentralised governance?

C’est une question qui est au cœur du débat : que se passe-t-il lorsque les immenses ressources de la finance traditionnelle rencontrent la gouvernance décentralisée de la cryptographie ?

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In the world of Bitcoin, some things are meant to be immutable.

Dans le monde du Bitcoin, certaines choses sont censées être immuables.

Yet a seemingly innocuous disclaimer in BlackRock's recent three-minute Bitcoin explainer video has sparked an existential debate about one of crypto's most sacred tenets: the 21 million supply cap.

Pourtant, un avertissement apparemment inoffensif dans la récente vidéo explicative Bitcoin de trois minutes de BlackRock a déclenché un débat existentiel sur l'un des principes les plus sacrés de la cryptographie : le plafond d'approvisionnement de 21 millions.

"There is no guarantee that Bitcoin's 21 million supply cap will not be changed," read the footnote, causing a swift backlash from the crypto community.

"Il n'y a aucune garantie que le plafond d'approvisionnement de 21 millions de Bitcoin ne sera pas modifié", peut-on lire dans la note de bas de page, provoquant une réaction rapide de la communauté crypto.

For traditionalists, it was like suggesting the rules of chess might suddenly allow pawns to move backwards.

Pour les traditionalistes, c’était comme suggérer que les règles des échecs pourraient soudainement permettre aux pions de reculer.

Technically possible, but fundamentally against the game's nature.

Techniquement possible, mais fondamentalement contraire à la nature du jeu.

Wall Street's New Power Play

Le nouveau jeu de pouvoir de Wall Street

The timing couldn't be more pointed.

Le timing ne pourrait pas être plus précis.

BlackRock with over 550,000 Bitcoin (worth approximately $53 billion) through its ETF, has an powerful influence over the asset.

BlackRock, avec plus de 550 000 Bitcoins (d'une valeur d'environ 53 milliards de dollars) via son ETF, a une puissante influence sur l'actif.

Its disclaimer — in line with the similar language from its June 2023 ETF filing — has led to questions about the potential for institutional pressure on Bitcoin's fundamental properties.

Son avertissement – ​​conforme au langage similaire de son dépôt ETF de juin 2023 – a conduit à des questions sur le potentiel de pression institutionnelle sur les propriétés fondamentales de Bitcoin.

Steve Patterson, the author of book Hijacking Bitcoin.

Steve Patterson, l'auteur du livre Hijacking Bitcoin.

Technical Possibility vs Social Reality

Possibilité technique vs réalité sociale

The technical reality is both simple and complex.

La réalité technique est à la fois simple et complexe.

Whether Bitcoin’s supply cap can be changed or not depends on how one defines “Bitcoin,” Super Testnet, pseudonymous Bitcoin developer behind BitVM, told Cointelegraph.

La question de savoir si le plafond d'offre de Bitcoin peut être modifié ou non dépend de la façon dont on définit « Bitcoin », a déclaré à Cointelegraph Super Testnet, développeur pseudonyme de Bitcoin derrière BitVM.

Yes, Bitcoin's supply cap could theoretically be changed through a hard fork.

Oui, le plafond d’offre de Bitcoin pourrait théoriquement être modifié via un hard fork.

Citing Satoshi Nakamoto’s Bitcoin whitepaper, Super Testnet reckons that the resulting network would be "Bitcoin" in name only.

Citant le livre blanc Bitcoin de Satoshi Nakamoto, Super Testnet estime que le réseau résultant n'aurait "Bitcoin" que de nom.

"The inflation cap is definitional to Bitcoin … eliminate that, and whatever you have isn't Bitcoin anymore. You might as well ask what it would take to turn Bitcoin into PayPal."

"Le plafond d'inflation est une définition du Bitcoin… éliminez-le, et tout ce que vous avez n'est plus du Bitcoin. Autant vous demander ce qu'il faudrait pour transformer Bitcoin en PayPal."

An uncapped supply version of “Bitcoin” wouldn’t be Satoshi Nakamoto’s Bitcoin.

Une version à approvisionnement non plafonné de « Bitcoin » ne serait pas le Bitcoin de Satoshi Nakamoto.

This perspective highlights a crucial distinction: while code can be changed, consensus is another matter entirely.

Cette perspective met en évidence une distinction cruciale : si le code peut être modifié, le consensus est une tout autre affaire.

This difference has played out before — during the 2015-2017 Blocksize War.

Cette différence s’est déjà manifestée – lors de la guerre des blocs de 2015 à 2017.

The Blocksize War was the battle between Big and Small Blockers centred around the debate over increasing the blocksize limit, which determines how many transactions can be processed in each block of the blockchain.

La Blocksize War était une bataille entre grands et petits bloqueurs, centrée sur le débat sur l'augmentation de la limite de taille de bloc, qui détermine le nombre de transactions pouvant être traitées dans chaque bloc de la blockchain.

Approximately 95% of Bitcoin miners supported increasing the block size limit. The proposal failed because node operators and investors refused to adopt the change.

Environ 95 % des mineurs de Bitcoin sont favorables à l’augmentation de la taille limite des blocs. La proposition a échoué parce que les opérateurs de nœuds et les investisseurs ont refusé d’adopter le changement.

The Security Budget Conundrum

L’énigme du budget de sécurité

The most pressing concern isn't the supply cap itself, but what happens as block rewards diminish.

La préoccupation la plus urgente n’est pas le plafond d’offre lui-même, mais ce qui se passe lorsque les récompenses globales diminuent.

Bitcoin's security model relies on miners being economically incentivised to maintain the network.

Le modèle de sécurité de Bitcoin repose sur une incitation économique pour les mineurs à entretenir le réseau.

As rewards halve every 210,000 blocks, the system faces a crucial question: Will transaction fees alone be sufficient to maintain network security?

Alors que les récompenses diminuent de moitié tous les 210 000 blocs, le système est confronté à une question cruciale : les frais de transaction suffiront-ils à eux seuls à maintenir la sécurité du réseau ?

Some, like Bitcoin developer Nikita Zhavoronkov, argue that "large sustainable fees aren't happening, the 1 MB limit has to go."

Certains, comme Nikita Zhavoronkov, développeur de Bitcoin, affirment qu'« il n'y a pas de frais importants et durables, la limite de 1 Mo doit disparaître ».

Others, like Casa's CTO Jameson Lopp, view the future security budget as "Schrödinger's cat" — operating under philosophical, not provable, assumptions.

D’autres, comme Jameson Lopp, directeur technique de Casa, considèrent le futur budget de sécurité comme « le chat de Schrödinger » – fonctionnant selon des hypothèses philosophiques et non prouvables.

Are we going to see another Blocksize war in the future?

Allons-nous assister à une autre guerre Blocksize dans le futur ?

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Life-long contracts via Infinity Hash Shares

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Daily payouts in Bitcoin and other coins

Paiements quotidiens en Bitcoin et autres pièces

A fully transparent community project

Un projet communautaire totalement transparent

The Shrinking Supply Reality

La réalité de la diminution de l’offre

While we debate the sanctity of the 21 million cap, research suggests the effective supply might be significantly lower.

Alors que nous débattons du caractère sacré du plafond de 21 millions, les recherches suggèrent que l’offre effective pourrait être considérablement inférieure.

Analysts David Puell and James Check in their research report Cointime Economics estimate between 3.89 and 4.87 million coins could be considered permanently lost, including Satoshi's untouched Bitcoin stash and the zombie coins.

Les analystes David Puell et James Check, dans leur rapport de recherche Cointime Economics, estiment qu'entre 3,89 et 4,87 millions de pièces pourraient être considérées comme définitivement perdues, y compris la réserve Bitcoin intacte de Satoshi et les pièces zombies.

Quantifying the number of lost coins can be ambiguous, but if we take the lower base of the estimate it is still 3.89 million Bitcoin lost

Quantifier le nombre de pièces perdues peut être ambigu, mais si l'on prend la base inférieure de l'estimation, cela représente toujours 3,89 millions de Bitcoins perdus.