Bitcoin Prix Affondre, tirant la stratégie (MSTR)

Le prix du Bitcoin (BTC) a dérapé de son pic de décembre 2024 de 108 000 $ à une fourchette fragile de 88 000 $ à 97 000 $

The price of Bitcoin has fallen from a December 2024 peak of $108,000 to a range of $88,000-$97,000 by February 25, 2025, marking a decline of up to 19%. As a result, investors are feeling uneasy.

Le prix du bitcoin est passé d'un pic de décembre 2024 de 108 000 $ à une fourchette de 88 000 $ à 97 000 $ avant le 25 février 2025, marquant une baisse pouvant aller jusqu'à 19%. En conséquence, les investisseurs se sentent mal à l'aise.

Among the major investors, Strategy (formerly known as MicroStrategy), the biggest corporate Bitcoin holder, has seen its stock (MSTR) plummet over 55% from recent highs. This downturn has come amid a broader decline in the cryptocurrency market, leaving traders wondering if Strategy’s $43.7 billion Bitcoin stash can survive this storm.

Parmi les principaux investisseurs, Strategy (anciennement connu sous le nom de MicroStrategy), le plus grand détenteur du bitcoin d'entreprise, a vu son actions (MSTR) chuter de plus de 55% des sommets récents. Ce ralentissement est survenu au milieu d'une baisse plus large du marché des crypto-monnaies, laissant les traders se demandant si une cachette de bitcoin de 43,7 milliards de dollars de Strategment peut survivre à cette tempête.

A Deeper Dive

Une plongée plus profonde

As of February 10, 2025, Strategy held 478,740 BTC, which is valued at approximately $91,250 per coin today. The company, headed by Michael Saylor, acquired these coins for a total of $27.954 billion at an average price of $62,473 per Bitcoin.

Au 10 février 2025, la stratégie détenait 478 740 BTC, qui est évaluée à environ 91 250 $ par pièce aujourd'hui. La société, dirigée par Michael Saylor, a acquis ces pièces pour un total de 27,954 milliards de dollars à un prix moyen de 62 473 $ par Bitcoin.

This investment yields a hefty unrealized gain of $15.746 billion. However, the market isn’t celebrating. According to reports from the Kobeissi Letter on X, Bitcoin’s recent slide and the decline in MSTR stock signal trouble for Strategy’s bold play.

Cet investissement donne un gain net non réalisé de 15,746 milliards de dollars. Cependant, le marché ne célèbre pas. Selon les rapports de la lettre de Kobeissi sur X, la récente diapositive de Bitcoin et la baisse des problèmes de signal des actions de MSTR pour le jeu audacieux de la stratégie.

The company’s Bitcoin holdings are subject to a 19% leverage ratio, and the conversion prices for its debt are set lower than the current share price, which gives Strategy some room for maneuver. However, if Bitcoin continues to fall and stays at lower levels for an extended period, it will become more difficult to raise fresh capital.

Les Holdings Bitcoin de la société sont soumis à un ratio de levier de 19%, et les prix de conversion de sa dette sont inférieurs au cours actuel de l'action, ce qui donne à la stratégie une place de manœuvre. Cependant, si le bitcoin continue de tomber et reste à des niveaux inférieurs pendant une période prolongée, il deviendra plus difficile de lever des capitaux frais.

According to an analysis from the Kobeissi Letter, the structure of Strategy’s debt is a crucial factor in comprehending the risks involved.

Selon une analyse de la lettre de Kobeissi, la structure de la dette de la stratégie est un facteur crucial pour comprendre les risques impliqués.

Liquidation Fears: Are They Real or Overblown?

Craintes de liquidation: sont-ils réels ou exagérés?

There has been talk of a “forced liquidation,” which might lead to Strategy having to sell off its Bitcoin holdings. However, as the Kobeissi Letter points out in a February 2025 thread, this scenario is unlikely.

Il a été question d'une «liquidation forcée», ce qui pourrait conduire à la stratégie de vendre ses titulaires de bitcoin. Cependant, comme le souligne la lettre de Kobeissi dans un fil de février 2025, ce scénario est peu probable.

Saylor controls 46.8% of the voting power, and any shareholder wishing to push for a drastic move like liquidation would require his approval, which isn’t easily obtained.

Saylor contrôle 46,8% du pouvoir de vote, et tout actionnaire souhaitant faire pression pour une décision drastique comme la liquidation nécessiterait son approbation, qui n'est pas facilement obtenue.

Moreover, the debt has a long maturity date of 2028, and to force Strategy to sell its Bitcoin holdings, there would need to be a fundamental change in the company, which Saylor has the power to block.

De plus, la dette a une longue date de maturité de 2028, et pour forcer la stratégie à vendre ses avoirs Bitcoin, il faudrait un changement fondamental dans l'entreprise, que Saylor a le pouvoir de bloquer.

The Importance of Bitcoin Price and MSTR Stock

L'importance du prix du bitcoin et du stock MSTR

The price of Bitcoin has been fluctuating between $88,000 and $97,000 as of February 25, 2025. While this price range is still above Strategy’s average entry point for its Bitcoin holdings, which is $62,473, the gap is narrowing if the slide continues.

Le prix du bitcoin a fluctué entre 88 000 $ et 97 000 $ au 25 février 2025. Bien que cette fourchette de prix soit toujours au-dessus du point d'entrée de la stratégie pour ses exploitations Bitcoin, qui est de 62 473 $, l'écart se rétrécit si la diapositive continue.

On the other hand, MSTR stock has experienced a decline of over 55% since reaching its peak, resulting in the loss of billions of dollars in value. This decline is due to investor concerns that if the price of Bitcoin continues to fall for an extended period, it could impair Strategy’s ability to issue new shares or debt.

D'un autre côté, l'action MSTR a connu une baisse de plus de 55% depuis qu'il a atteint son apogée, entraînant la perte de milliards de dollars de valeur. Cette baisse est due aux préoccupations des investisseurs que si le prix du bitcoin continue de baisser pendant une période prolongée, il pourrait nuire à la capacité de la stratégie d'émettre de nouvelles actions ou de la dette.

The company’s model depends on market confidence to raise cash, buy Bitcoin, and repeat the cycle.

Le modèle de l'entreprise dépend de la confiance du marché pour collecter des fonds, acheter du bitcoin et répéter le cycle.

Analysts are divided in their opinions. Some view Strategy’s massive Bitcoin bet as a masterstroke, especially if the price of Bitcoin rises again to reach $100,000 or higher levels. In that scenario, the 478,740 coins in Strategy’s possession could increase in value significantly.

Les analystes sont divisés dans leurs opinions. Certains considèrent le pari Bitcoin massif de la stratégie comme un coup de maître, surtout si le prix du bitcoin augmente à nouveau pour atteindre des niveaux de 100 000 $ ou plus. Dans ce scénario, les 478 740 pièces en possession de la stratégie pourraient augmenter considérablement en valeur.

However, others highlight the potential downside. If the price of Bitcoin were to drop by 50% to reach $45,625, for instance, then the value of Strategy’s Bitcoin holdings would fall below the amount of debt it has taken on or the price at which it bought the coins.

Cependant, d'autres mettent en évidence l'inconvénient potentiel. Si le prix du bitcoin devait baisser de 50% pour atteindre 45 625 $, par exemple, la valeur des Holdings Bitcoin de Strategment tomberait en dessous du montant de la dette qu'il a pris ou du prix auquel il a acheté les pièces.

The analysis from the Kobeissi Letter emphasizes this tension, but it also notes that there is no immediate threat of collapse. Nevertheless, the mood among investors is changing rapidly.

L'analyse de la lettre de Kobeissi met l'accent sur cette tension, mais elle note également qu'il n'y a pas de menace immédiate d'effondrement. Néanmoins, l'humeur parmi les investisseurs change rapidement.

What’s Next for Strategy?

Quelle est la prochaine étape pour la stratégie?

It appears that Strategy has managed to survive previous crypto winters, but this time, the company is facing a deeper dip, which might test its limits. With the price of Bitcoin at $91,250, the company is still in the green, but only just.

Il semble que la stratégie ait réussi à survivre à des hivers de crypto précédents, mais cette fois, la société est confrontée à une baisse plus profonde, qui pourrait tester ses limites. Avec le prix de Bitcoin à 91 250 $, l'entreprise est toujours dans le vert, mais seulement juste.

The 55% decline in the company’s stock price signals that investors are becoming restless, and Strategy’s lifeline is the possibility of raising more capital. However, if the price of Bitcoin falls below $62,473 for a sustained period, then that lifeline will begin to fray.

La baisse de 55% du cours des actions de l'entreprise signale que les investisseurs deviennent agités, et la bouée de sauvetage de la stratégie est la possibilité de lever plus de capitaux. Cependant, si le prix du bitcoin tombe en dessous de 62 473 $ pour une période soutenue, cette ligne de vie commencera à s'effilocher.

As the Kobeissi Letter on X, dated February 2025,

Comme la lettre de Kobeissi sur X, datée de février 2025,