Les espoirs de rallye de Bitcoin (BTC) liés à une récession potentielle peuvent être exagérés

Les espoirs de rallye de Bitcoin liés à une récession potentielle peuvent être exagérés à court terme, prévient Markus Thielen de 10x Research.

Bitcoin’s rally hopes tied to a potential recession may be overblown in the short term, at least according to 10x Research’s Markus Thielen.

Les espoirs de rallye de Bitcoin liés à une récession potentielle peuvent être exagérés à court terme, du moins selon Markus Thielen de 10x Research.

In a new market report dated April 11, the head of research explained why Bitcoin’s macro setup might not be as bullish as many investors expect, despite recent signs of monetary easing on the horizon.

Dans un nouveau rapport sur le marché daté du 11 avril, le chef de recherche a expliqué pourquoi la configuration macro de Bitcoin pourrait ne pas être aussi optimiste que de nombreux investisseurs l'attendent, malgré les signes récents d'assouplissement monétaire à l'horizon.

Credit spreads continue to widen, a strong indicator that recessionary fears are intensifying across the U.S. economy. While this could benefit Bitcoin long-term with lower interest rates and central bank easing, short-term headwinds remain in play.

Les écarts de crédit continuent de s'élargir, un indicateur fort que les craintes de récession s'intensifie dans l'économie américaine. Bien que cela puisse profiter à long terme au bitcoin avec des taux d'intérêt plus bas et un assouplissement de la banque centrale, des vents contraires à court terme restent en jeu.

Bitcoin Faces Macro Headwinds Despite Rate Cut Hopes

Bitcoin fait face à des vents contraires de macro malgré les espoirs de baisse des taux

Historically, Bitcoin has responded poorly to initial rate cuts or currency devaluations, with the asset’s price often selling off before regaining strength. This is because the first rate cuts signal economic weakness rather than opportunity.

Historiquement, le bitcoin a mal réagi aux baisses de taux initiales ou aux dévaluations de la monnaie, le prix de l'actif se vendant souvent avant de retrouver la force. En effet, les réductions de premier taux signalent une faiblesse économique plutôt que des opportunités.

“Normally, Bitcoin first sells off when China devalues or the Fed cuts, as the first cut might not be so impactful. It also confirms economic weakness,” said Thielen.

"Normalement, Bitcoin se vend pour la première fois lorsque la Chine dévalue ou les coupes de la Fed, car la première coupe pourrait ne pas avoir un impact si percutant. Elle confirme également la faiblesse économique", a déclaré Thielen.

At the time of writing, Bitcoin (BTC) is trading at around $80,620, down from its recent all-time high above $73,000 in March.

Au moment de la rédaction du présent document, Bitcoin (BTC) se négocie à environ 80 620 $, en baisse par rapport à son récent au plus haut de 73 000 $ en mars.

While some analysts continue to promote the Bitcoin recession narrative as a bullish setup, others suggest that the current macro signals, particularly rising credit spreads, indicate more downside risk ahead.

Alors que certains analystes continuent de promouvoir le récit de la récession du Bitcoin en tant que configuration haussière, d'autres suggèrent que les signaux macro actuels, en particulier l'augmentation des écarts de crédit, indiquent plus de risque à la baisse.

Credit Spreads Widen as Traders Eye May Fed Decision

Les écarts de crédit s'élargissent à mesure que les commerçants peuvent se nourrir de décision

Credit spreads — the gap between yields on corporate bonds and U.S. Treasuries — are a key indicator of economic health. According to Thielen, rising spreads suggest growing stress in credit markets, which historically precedes a downturn in BTC macro forecasts.

Les écarts de crédit - l'écart entre les rendements sur les obligations d'entreprise et les bons du Trésor américain - sont un indicateur clé de la santé économique. Selon Thielen, les écarts de hausse suggèrent un stress croissant sur les marchés du crédit, ce qui précède historiquement un ralentissement des prévisions macro BTC.

Meanwhile, the U.S. Dollar Index (DXY) sits at 100.337, down nearly 3% over the past week. While a weaker dollar usually benefits risk assets like Bitcoin, traders remain cautious.

Pendant ce temps, l'indice du dollar américain (DXY) se situe à 100,337, en baisse de près de 3% au cours de la semaine dernière. Alors qu'un dollar plus faible profite généralement aux actifs de risque comme le bitcoin, les commerçants restent prudents.

“The US dollar has exited the room. Once again, something is broken,” posted The Kobeissi Letter on X, reflecting market uncertainty.

"Le dollar américain a quitté la pièce. Encore une fois, quelque chose est cassé", a affiché la lettre de Kobeissi sur X, reflétant l'incertitude du marché.

According to CME’s FedWatch Tool, there’s a 64.8% chance that the U.S. Federal Reserve will not cut interest rates at its May meeting — highlighting continued division among market participants over the future path of monetary policy.

Selon l'outil Fedwatch de CME, il y a 64,8% de chances que la Réserve fédérale américaine ne réduise pas les taux d'intérêt à sa réunion de mai - mettant en évidence la division continue parmi les acteurs du marché sur la voie future de la politique monétaire.

Long-Term BTC Outlook Still Positive in Recessionary Scenario

Les perspectives de BTC à long terme sont toujours positives dans le scénario de récession

Despite short-term volatility, analysts like BlackRock’s head of digital assets Robbie Mitchnick maintain a positive long-term outlook.

Malgré la volatilité à court terme, des analystes comme BlackRock sont le responsable des actifs numériques, Robbie Mitchnick, maintiennent une perspective positive à long terme.

“I don’t know if we’ll have a recession or not, but a recession would be a big catalyst for Bitcoin,” Mitchnick said in late March.

"Je ne sais pas si nous aurons une récession ou non, mais une récession serait un gros catalyseur pour Bitcoin", a déclaré Mitchnick fin mars.

This perspective aligns with the typical behavior of crypto markets during periods of central bank easing.

Cette perspective s'aligne sur le comportement typique des marchés cryptographiques pendant les périodes de l'assouplissement de la banque centrale.

As the Fed eventually cuts rates more aggressively, Bitcoin and other digital assets could benefit from increased liquidity and renewed investor appetite for alternative stores of value.

Comme la Fed baisse finalement les taux de manière plus agressive, le bitcoin et d'autres actifs numériques pourraient bénéficier d'une liquidité accrue et d'un appétit renouvelé des investisseurs pour d'autres réserves de valeur.

Still, 10x Research’s view remains cautious in the short term.

Pourtant, le point de vue de la recherche 10x reste prudent à court terme.

As Thielen summarizes, “This pattern suggests that while a longer-term opportunity may emerge, Bitcoin could still face pressure in the near term.”

Comme Thielen résume, «ce modèle suggère que si une opportunité à plus long terme peut émerger, le bitcoin pourrait encore faire face à la pression à court terme.»