Le mouvement des prix Bitcoin (BTC) peut être non durable à mesure que l'activité du réseau diminue

Bitcoin (BTC) a connu un mouvement de prix important, dépassant récemment la barre de 98 000 $, mais un examen plus approfondi de l'activité du réseau sous-jacent soulève des préoccupations

Bitcoin (BTC) continues to experience significant price movements, recently surpassing the $98K mark. However, a closer examination of the underlying network activity raises concerns about Bitcoin’s valuation at these levels.

Bitcoin (BTC) continue de connaître des mouvements de prix importants, dépassant récemment la barre des 98 000 $. Cependant, un examen plus approfondi de l'activité du réseau sous-jacent soulève des préoccupations concernant l'évaluation de Bitcoin à ces niveaux.

Despite the excitement surrounding Bitcoin’s price surge, several key network fundamentals indicate that the cryptocurrency may be overvalued. Notably, network activity has reached a one-year low, highlighting a concerning disconnect between price and fundamental data. Declining network activity is often a warning sign that the market is losing momentum, even as the price continues to rise.

Malgré l'excitation entourant la surtension des prix de Bitcoin, plusieurs fondamentaux clés du réseau indiquent que la crypto-monnaie peut être surévaluée. Notamment, l'activité du réseau a atteint un creux d'un an, mettant en évidence une déconnexion concernant le prix et les données fondamentales. La baisse de l'activité du réseau est souvent un signe d'avertissement que le marché perd de l'élan, même si le prix continue d'augmenter.

To evaluate Bitcoin’s value more objectively, we can consider Metcalfe’s law, which suggests that the value of a network is proportional to the square of its active users. Applying this principle to Bitcoin indicates that its fair value should range between $48K and $95K, based on the number of active addresses on the network.

Pour évaluer la valeur de Bitcoin plus objectivement, nous pouvons considérer la loi de Metcalfe, ce qui suggère que la valeur d'un réseau est proportionnelle au carré de ses utilisateurs actifs. L'application de ce principe à Bitcoin indique que sa juste valeur devrait se situer entre 48 000 $ et 95 000 $, en fonction du nombre d'adresses actives sur le réseau.

Currently, Bitcoin is trading at a significant premium to this fair value range, which raises concerns about the sustainability of its current price. The cryptocurrency is priced well above the upper Metcalfe band, suggesting that it may be trading at a speculative premium.

Actuellement, Bitcoin se négocie à une prime importante de cette gamme de juste valeur, ce qui soulève des inquiétudes quant à la durabilité de son prix actuel. La crypto-monnaie est bien au-dessus de la bande supérieure de Metcalfe, ce qui suggère qu'elle peut se négocier à une prime spéculative.

This premium could be influenced by various external factors, such as institutional ETF inflows or broader macroeconomic optimism. However, it also points to a possible overvaluation in the market.

Cette prime pourrait être influencée par divers facteurs externes, tels que les entrées de FNB institutionnelles ou l'optimisme macroéconomique plus large. Cependant, cela souligne également une éventuelle surévaluation sur le marché.

Bitcoin’s price has remained above the upper Metcalfe band since early 2024, indicating that the current price may not be fully supported by the network’s fundamental metrics.

Le prix de Bitcoin est resté au-dessus de la bande Metcalfe supérieure depuis le début de 2024, ce qui indique que le prix actuel peut ne pas être entièrement soutenu par les mesures fondamentales du réseau.

Another key metric for assessing Bitcoin’s valuation is the Market Value to Realized Value (MVRV) ratio. This ratio currently indicates that Bitcoin may be entering a zone of overvaluation.

Une autre mesure clé pour évaluer l'évaluation du Bitcoin est le rapport valeur marchande / valeur réalisée (MVRV). Ce ratio indique actuellement que le bitcoin peut entrer dans une zone de surévaluation.

Historically, when the MVRV ratio sustains levels above 2.4, it has often preceded periods of market correction. With Bitcoin’s MVRV ratio currently in this zone, there is a growing risk that the market is due for a correction, as the gap between market price and realized value indicates that many investors are sitting on unrealized gains.

Historiquement, lorsque le rapport MVRV maintient des niveaux supérieurs à 2,4, il a souvent précédé des périodes de correction du marché. Avec le ratio MVRV de Bitcoin actuellement dans cette zone, il existe un risque croissant que le marché soit dû pour une correction, car l'écart entre le prix du marché et la valeur réalisée indique que de nombreux investisseurs sont assis à des gains non réalisés.

From a technical perspective, Bitcoin has maintained a bullish trend but shows signs of exhaustion. The price is currently hovering near the 50-day Moving Average (MA) at around $98,710, and momentum indicators suggest a slowing rate of upward movement.

D'un point de vue technique, le bitcoin a maintenu une tendance haussière mais montre des signes d'épuisement. Le prix oscille actuellement près de la moyenne mobile (MA) de 50 jours à environ 98 710 $, et les indicateurs de momentum suggèrent un taux de ralentissement de mouvement à la hausse.

If Bitcoin fails to hold above the $98K mark, it may experience a pullback toward the $95K range, which aligns with the upper Metcalfe valuation band. However, if the bullish momentum picks up, Bitcoin could target the psychological $100K resistance.

Si Bitcoin ne tient pas au-dessus de la barre de 98 000 $, il peut connaître un recul vers la gamme de 95 000 $, qui s'aligne avec la bande d'évaluation supérieure de Metcalfe. Cependant, si l'élan haussier reprend, Bitcoin pourrait cibler la résistance psychologique de 100 000 $.

Overall, Bitcoin’s network activity at a one-year low, combined with price levels exceeding fair value estimates, suggests that the cryptocurrency may be overextended.

Dans l'ensemble, l'activité du réseau de Bitcoin à un creux d'un an, combinée à des niveaux de prix dépassant les estimations de la juste valeur, suggère que la crypto-monnaie peut être surélevée.

While factors like institutional demand and macroeconomic trends could continue to fuel Bitcoin’s rally, its current price may be difficult to sustain based on on-chain fundamentals.

Bien que des facteurs tels que la demande institutionnelle et les tendances macroéconomiques puissent continuer à alimenter le rallye de Bitcoin, son prix actuel peut être difficile à maintenir en fonction des fondamentaux en chaîne.

For investors, this raises an important question: will Bitcoin face a short-term correction, or will it continue its long-term growth trajectory?

Pour les investisseurs, cela soulève une question importante: Bitcoin sera-t-il confronté à une correction à court terme, ou continuera-t-elle sa trajectoire de croissance à long terme?

If Bitcoin fails to maintain momentum at current levels, a correction toward the $95K-$90K range could present a more favorable entry point. Conversely, if network activity improves, the rally could continue, defying fundamental concerns.

Si Bitcoin ne maintient pas l'élan aux niveaux actuels, une correction vers la gamme de 95 000 $ à 90 000 $ pourrait présenter un point d'entrée plus favorable. Inversement, si l'activité du réseau s'améliore, le rallye pourrait continuer, défiant les préoccupations fondamentales.

In conclusion, while Bitcoin’s price continues to excite investors, the underlying network data and technical indicators suggest caution. Investors should keep a close eye on key support levels and network activity to gauge whether Bitcoin’s rally is sustainable or headed for a pullback.

En conclusion, alors que le prix de Bitcoin continue d'exciter les investisseurs, les données du réseau sous-jacentes et les indicateurs techniques suggèrent la prudence. Les investisseurs devraient garder un œil sur les niveaux de soutien clés et l'activité du réseau pour évaluer si le rallye de Bitcoin est durable ou se dirige vers un recul.