Les fonds Bitcoin (BTC) connaissent des rachats importants alors que les acteurs du marché recalibrent leurs attentes

Les sorties nettes totales de ces fonds ont atteint environ 671,9 millions de dollars le 19 décembre, marquant un changement notable de sentiment après une période d'entrées régulières.

Total net outflows from major Bitcoin ETFs reached approximately $671.9 million on Monday, December 19, revealing a shift in sentiment after a period of consistent inflows, according to data from Farside Investors.

Les sorties nettes totales des principaux ETF Bitcoin ont atteint environ 671,9 millions de dollars le lundi 19 décembre, révélant un changement de sentiment après une période d'entrées constantes, selon les données de Farside Investors.

The wave of withdrawals comes just days after Bitcoin touched an all-time high above $108,000 earlier in the week. The cryptocurrency has since retreated sharply, hovering just above $97,000 at the time of writing—a decline of roughly 10% from its peak. Market participants have attributed the downturn to a combination of factors, including the Fed’s latest policy stance and investors’ inclination to lock in profits before year-end.

La vague de retraits survient quelques jours seulement après que Bitcoin ait atteint un sommet historique au-dessus de 108 000 $ plus tôt dans la semaine. Depuis, la crypto-monnaie a fortement reculé, oscillant juste au-dessus de 97 000 dollars au moment de la rédaction, soit une baisse d'environ 10 % par rapport à son sommet. Les acteurs du marché ont attribué le ralentissement à une combinaison de facteurs, notamment la dernière orientation politique de la Fed et la propension des investisseurs à bloquer leurs bénéfices avant la fin de l'année.

Multiple funds experienced heavy redemptions, the data shows. On December 19, the largest outflow in nominal terms was seen in funds offered by Fidelity, which lost about $208.5 million. ARK’s Bitcoin ETF also saw significant net selling, with around $108.4 million exiting the fund, while Bitwise shed approximately $43.6 million. Invesco and VanEck recorded outflows of about $26.0 million and $10.9 million respectively.

Plusieurs fonds ont connu des rachats importants, selon les données. Le 19 décembre, la plus grande sortie en termes nominaux a été enregistrée dans les fonds offerts par Fidelity, qui ont perdu environ 208,5 millions de dollars. L'ETF Bitcoin d'ARK a également enregistré des ventes nettes importantes, avec une sortie d'environ 108,4 millions de dollars du fonds, tandis que Bitwise a perdu environ 43,6 millions de dollars. Invesco et VanEck ont ​​enregistré des sorties de capitaux d'environ 26,0 millions de dollars et 10,9 millions de dollars respectivement.

Meanwhile, the Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)—which carries a comparatively high annual management fee of 1.5%—experienced a net outflow of roughly $87.9 million. By contrast, some funds, such as WTree’s offering, posted small net inflows, but this did little to offset the overall negative trend.

Pendant ce temps, le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), qui facture des frais de gestion annuels relativement élevés de 1,5 %, a connu une sortie nette d'environ 87,9 millions de dollars. En revanche, certains fonds, tels que l'offre de WTree, ont enregistré de faibles entrées nettes, mais cela n'a guère compensé la tendance globale négative.

The selling pressure comes amid heightened uncertainty over the Federal Reserve’s policy trajectory. At the December Federal Open Market Committee meeting, policymakers indicated fewer interest rate cuts in 2025 than previously anticipated, reducing the likelihood of aggressive monetary easing that some market participants had hoped would bolster risk assets, including cryptocurrencies.

La pression à la vente intervient dans un contexte d'incertitude accrue quant à la trajectoire politique de la Réserve fédérale. Lors de la réunion du Comité fédéral de l’Open Market en décembre, les décideurs ont indiqué que les réductions des taux d’intérêt en 2025 seraient moindres que prévu, réduisant ainsi la probabilité d’un assouplissement monétaire agressif dont certains acteurs du marché espéraient qu’il renforcerait les actifs à risque, y compris les crypto-monnaies.

We’re Recalibrating Expectations

Nous recalibrons les attentes

This recalibration of expectations placed pressure not only on Bitcoin but also on a broader range of digital assets. Analysts suggested that investors, after a year of robust gains in cryptocurrencies, are taking a more cautious stance. The prospect of fewer rate cuts and potentially tighter financial conditions in the future may have prompted some market participants to take profits, especially as liquidity traditionally thins out near the end of the year.

Ce recalibrage des attentes a exercé une pression non seulement sur Bitcoin mais également sur un éventail plus large d’actifs numériques. Les analystes suggèrent que les investisseurs, après une année de gains robustes dans les crypto-monnaies, adoptent une position plus prudente. La perspective de baisses de taux moindres et de conditions financières potentiellement plus strictes à l'avenir pourrait avoir incité certains acteurs du marché à prendre des bénéfices, d'autant plus que les liquidités se raréfient traditionnellement vers la fin de l'année.

Market experts noted that management fees and the availability of lower-cost alternatives could also factor into outflows. Grayscale’s 1.5% annual fee, for instance, is higher than many competing Bitcoin ETFs that charge between 0.2% and 0.3%, potentially incentivizing investors to rotate into less expensive products. Recent filings and disclosures indicated that some funds had already been shedding their Bitcoin holdings over the course of the year, suggesting that the latest wave of redemptions may be part of a longer-term repositioning.

Les experts du marché ont noté que les frais de gestion et la disponibilité d’alternatives moins coûteuses pourraient également contribuer aux sorties de capitaux. Les frais annuels de 1,5 % de Grayscale, par exemple, sont plus élevés que ceux de nombreux ETF Bitcoin concurrents qui facturent entre 0,2 % et 0,3 %, incitant potentiellement les investisseurs à se tourner vers des produits moins chers. Des documents et des divulgations récents ont indiqué que certains fonds avaient déjà perdu leurs avoirs en Bitcoin au cours de l'année, ce qui suggère que la dernière vague de rachats pourrait faire partie d'un repositionnement à plus long terme.

Still, some observers remain optimistic about Bitcoin’s longer-term prospects. Potential leadership changes at regulatory institutions in 2025, such as the upcoming scheduled departure of SEC Chair Gary Gensler, have been cited as potential catalysts for renewed bullish momentum. Analysts warn, however, that any regulatory uncertainty in the near term could stir further volatility, especially given that digital asset markets remain sensitive to changes in policy signals.

Certains observateurs restent néanmoins optimistes quant aux perspectives à long terme du Bitcoin. Des changements potentiels à la direction des institutions de réglementation en 2025, tels que le prochain départ prévu du président de la SEC, Gary Gensler, ont été cités comme catalyseurs potentiels d'un regain d'élan haussier. Les analystes préviennent toutefois que toute incertitude réglementaire à court terme pourrait accroître la volatilité, d’autant plus que les marchés des actifs numériques restent sensibles aux changements de signaux politiques.

As Matt Houghan of Bitwise said on X, “The drivers of the bull market are long-term and fundamental, while the drivers of the pullback are short-term and tactical. That makes the pullback an opportunity and not a reversal.”

Comme l'a dit Matt Houghan de Bitwise sur X : « Les moteurs du marché haussier sont à long terme et fondamentaux, tandis que les moteurs du repli sont à court terme et tactiques. Cela fait du retrait une opportunité et non un renversement.