시장 참가자들의 기대치를 재조정함에 따라 비트코인(BTC) 펀드가 대규모 환매를 경험하고 있습니다.

이들 펀드의 총 순유출액은 12월 19일 약 6억 7,190만 달러에 이르렀으며, 이는 꾸준한 유입 기간 이후 눈에 띄는 정서 변화를 나타냅니다.

Total net outflows from major Bitcoin ETFs reached approximately $671.9 million on Monday, December 19, revealing a shift in sentiment after a period of consistent inflows, according to data from Farside Investors.

Farside Investors의 데이터에 따르면, 주요 비트코인 ​​ETF의 총 순 유출액은 12월 19일 월요일에 약 6억 7,190만 달러에 이르렀으며, 이는 일정 기간 동안 지속적인 유입이 있은 후 감정의 변화를 드러냈습니다.

The wave of withdrawals comes just days after Bitcoin touched an all-time high above $108,000 earlier in the week. The cryptocurrency has since retreated sharply, hovering just above $97,000 at the time of writing—a decline of roughly 10% from its peak. Market participants have attributed the downturn to a combination of factors, including the Fed’s latest policy stance and investors’ inclination to lock in profits before year-end.

이러한 인출 물결은 비트코인이 이번 주 초 108,000달러를 넘어 사상 최고치를 기록한 지 불과 며칠 만에 발생했습니다. 이후 암호화폐는 급격하게 후퇴하여 이 글을 쓰는 시점에 97,000달러를 약간 상회했습니다. 이는 최고점에서 약 10% 하락한 수치입니다. 시장 참가자들은 연준의 최근 정책 입장과 연말 이전에 이익을 확보하려는 투자자들의 성향 등 여러 가지 요인이 복합적으로 작용하여 경기 침체를 초래했다고 생각합니다.

Multiple funds experienced heavy redemptions, the data shows. On December 19, the largest outflow in nominal terms was seen in funds offered by Fidelity, which lost about $208.5 million. ARK’s Bitcoin ETF also saw significant net selling, with around $108.4 million exiting the fund, while Bitwise shed approximately $43.6 million. Invesco and VanEck recorded outflows of about $26.0 million and $10.9 million respectively.

데이터에 따르면 여러 펀드가 대규모 환매를 경험한 것으로 나타났습니다. 12월 19일 명목상 가장 큰 유출은 Fidelity가 제공한 펀드에서 나타났으며 약 2억 850만 달러의 손실을 입었습니다. ARK의 비트코인 ​​ETF도 상당한 순매도를 기록해 약 1억 840만 달러가 펀드에서 빠져나갔고, 비트와이즈는 약 4,360만 달러를 잃었습니다. Invesco와 VanEck는 각각 약 2,600만 달러와 1,090만 달러의 유출을 기록했습니다.

Meanwhile, the Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)—which carries a comparatively high annual management fee of 1.5%—experienced a net outflow of roughly $87.9 million. By contrast, some funds, such as WTree’s offering, posted small net inflows, but this did little to offset the overall negative trend.

한편, 연간 ​​관리 수수료가 1.5%로 비교적 높은 그레이스케일 비트코인 ​​트러스트(GBTC)는 약 8,790만 달러의 순유출을 경험했습니다. 대조적으로 WTree의 공모와 같은 일부 펀드는 소액의 순유입을 기록했지만 이는 전반적인 부정적인 추세를 상쇄하는 데 거의 도움이 되지 않았습니다.

The selling pressure comes amid heightened uncertainty over the Federal Reserve’s policy trajectory. At the December Federal Open Market Committee meeting, policymakers indicated fewer interest rate cuts in 2025 than previously anticipated, reducing the likelihood of aggressive monetary easing that some market participants had hoped would bolster risk assets, including cryptocurrencies.

매도 압력은 연준의 정책 궤적에 대한 불확실성이 높아지는 가운데 발생합니다. 12월 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee) 회의에서 정책 입안자들은 2025년에 이전에 예상했던 것보다 더 적은 금리 인하를 시사하여 일부 시장 참여자들이 암호화폐를 포함한 위험 자산을 강화할 것으로 기대했던 공격적인 통화 완화 가능성을 줄였습니다.

We’re Recalibrating Expectations

우리는 기대치를 재조정하고 있습니다

This recalibration of expectations placed pressure not only on Bitcoin but also on a broader range of digital assets. Analysts suggested that investors, after a year of robust gains in cryptocurrencies, are taking a more cautious stance. The prospect of fewer rate cuts and potentially tighter financial conditions in the future may have prompted some market participants to take profits, especially as liquidity traditionally thins out near the end of the year.

이러한 기대치의 재조정은 비트코인뿐만 아니라 더 넓은 범위의 디지털 자산에도 압력을 가했습니다. 분석가들은 암호화폐가 1년 동안 큰 폭의 상승세를 보인 후 투자자들이 보다 신중한 입장을 취하고 있다고 제안했습니다. 향후 금리 인하 횟수가 줄어들고 잠재적으로 금융 상황이 더 엄격해질 것이라는 전망으로 인해 일부 시장 참여자들이 이익을 취하게 되었을 수 있습니다. 특히 전통적으로 연말에 유동성이 줄어들기 때문에 더욱 그렇습니다.

Market experts noted that management fees and the availability of lower-cost alternatives could also factor into outflows. Grayscale’s 1.5% annual fee, for instance, is higher than many competing Bitcoin ETFs that charge between 0.2% and 0.3%, potentially incentivizing investors to rotate into less expensive products. Recent filings and disclosures indicated that some funds had already been shedding their Bitcoin holdings over the course of the year, suggesting that the latest wave of redemptions may be part of a longer-term repositioning.

시장 전문가들은 관리 수수료와 저렴한 대안의 가용성도 유출에 영향을 미칠 수 있다고 지적했습니다. 예를 들어 그레이스케일의 1.5% 연간 수수료는 0.2%에서 0.3% 사이를 청구하는 많은 경쟁 비트코인 ​​ETF보다 높기 때문에 잠재적으로 투자자가 더 저렴한 상품으로 전환하도록 유도할 수 있습니다. 최근 제출 및 공개 자료에 따르면 일부 펀드는 이미 일년 내내 비트코인 ​​보유량을 탕감했으며, 이는 최근의 환매 물결이 장기적인 재포지셔닝의 일부일 수 있음을 시사합니다.

Still, some observers remain optimistic about Bitcoin’s longer-term prospects. Potential leadership changes at regulatory institutions in 2025, such as the upcoming scheduled departure of SEC Chair Gary Gensler, have been cited as potential catalysts for renewed bullish momentum. Analysts warn, however, that any regulatory uncertainty in the near term could stir further volatility, especially given that digital asset markets remain sensitive to changes in policy signals.

그럼에도 불구하고 일부 관찰자들은 비트코인의 장기적인 전망에 대해 여전히 낙관적입니다. 다가오는 SEC 의장 Gary Gensler의 퇴임과 같은 2025년 규제 기관의 잠재적인 리더십 변화는 새로운 강세 모멘텀을 위한 잠재적 촉매제로 언급되었습니다. 그러나 분석가들은 특히 디지털 자산 시장이 정책 신호의 변화에 ​​여전히 민감하다는 점을 고려할 때 단기적으로 규제 불확실성이 더욱 큰 변동성을 불러일으킬 수 있다고 경고합니다.

As Matt Houghan of Bitwise said on X, “The drivers of the bull market are long-term and fundamental, while the drivers of the pullback are short-term and tactical. That makes the pullback an opportunity and not a reversal.”

Bitwise의 Matt Houghan이 X에 대해 말했듯이, “강세장의 동인은 장기적이고 근본적인 반면, 후퇴의 동인은 단기적이고 전술적입니다. 이는 하락을 반전이 아닌 기회로 만듭니다.”