Bitcoin (BTC) peut encore avoir une longue course avant un cycle de taureau d'euphorie

Sur la base de la capitalisation boursière réalisée, la BTC est à la traîne des cycles de taureaux précédents alors que le prix se consolide supérieur à 100 000 $.

Bitcoin (BTC) might still have a long way to go before a euphoria-stage bull cycle. Based on realized market capitalization, BTC lags behind previous bull cycles as the price consolidates above $100,000.

Le Bitcoin (BTC) pourrait encore avoir un long chemin à parcourir avant un cycle de taureau à scène Euphoria. Sur la base de la capitalisation boursière réalisée, la BTC est à la traîne des cycles de taureaux précédents alors que le prix se consolide supérieur à 100 000 $.

According to realized market cap, Bitcoin (BTC) is not yet close to its euphoric stage. The leading coin once again raised questions on its exact spot in the market cycle, as 2025 is expected to reach new all-time highs.

Selon la capitalisation boursière réalisée, Bitcoin (BTC) n'est pas encore proche de son stade euphorique. La principale pièce a une fois de plus soulevé des questions sur sa place exacte dans le cycle de marché, car 2025 devrait atteindre de nouveaux sommets de tous les temps.

BTC hovered above $104,576 at the time of writing, recovering after last week’s dip below $100,000.

La BTC a survécu au-dessus de 104 576 $ au moment de la rédaction du moment de la rédaction, récupérant après la baisse de la semaine dernière en dessous de 100 000 $.

The value of the realized cap since the cycle low is up 2.1 times, still far from the usual peak for previous cycles. During the latest market cycle, counted from January 2023, BTC had the most gradual increase of its realized price since the cycle low. The metric tracks the early stage of the 2015-2018 cycle, with more upside based on previous bull markets.

La valeur du capuchon réalisé car le cycle bas est en hausse de 2,1 fois, encore loin du pic habituel pour les cycles précédents. Au cours du dernier cycle de marché, compté à partir de janvier 2023, la BTC a connu l'augmentation la plus progressive de son prix réalisé depuis le niveau du cycle. La métrique suit le stade précoce du cycle 2015-2018, avec plus de hausse basé sur les marchés taureaux précédents.

Usually, a cycle top is preceded by a jump or nearly vertical growth of realized cap, with a growth of up to 5.7 times. Based on this metric, BTC is still far from its euphoria stage.

Habituellement, un dessus de cycle est précédé d'un saut ou d'une croissance presque verticale du plafond réalisé, avec une croissance allant jusqu'à 5,7 fois. Sur la base de cette métrique, la BTC est encore loin de son stade d'euphorie.

The BTC realized price hovered over $42,000, up from $20,000 in 2022. Multiple early buyers are still holding from much lower acquisition prices, keeping the realized price lower.

Le prix réalisé par la BTC oscillait plus de 42 000 $, contre 20 000 $ en 2022. Plusieurs acheteurs précoces tiennent toujours des prix d'acquisition beaucoup plus bas, ce qui maintient le prix réalisé.

BTC is seen as a long-term strategic reserve, with buyers aiming to retain a balance to tap a higher future price range. This has prevented panic-selling and capitulations, while riskier traders use the derivative market to place short-term speculative bets.

Le BTC est considéré comme une réserve stratégique à long terme, les acheteurs visant à conserver un solde pour exploiter une gamme de prix futur plus élevée. Cela a empêché la vente de panique et les capitulations, tandis que les traders plus risqués utilisent le marché dérivé pour placer des paris spéculatifs à court terme.

During the current cycle, both whales and retail have been more cautious, either holding or taking profits during favorable price runs. However, the lowered volatility also meant the realized market cap is growing more slowly.

Au cours du cycle actuel, les baleines et les commerces de détail ont été plus prudents, détenant ou réalisant des bénéfices lors de courses favorables. Cependant, la volatilité réduite a également signifié que la capitalisation boursière réalisée augmente plus lentement.

BTC goes through less volatile market cycle

BTC passe par un cycle de marché moins volatil

Based on previous market drawdowns, the current BTC cycle resembles the 2015-2018 price moves. BTC is now repeating the slower initial climb, with smaller drawdowns instead of panic.

Sur la base des prélèvements de marché précédents, le cycle BTC actuel ressemble aux mouvements de prix 2015-2018. BTC répète maintenant la montée initiale plus lente, avec des tirages plus petits au lieu de la panique.

Leveraged trading is more strategic, avoiding the biggest panic-inducing liquidations. Additionally, funds dedicated to BTC stay with the largest coin and do not flow into altcoins and tokens, which have their separate sources of liquidity.

Le trading à effet de levier est plus stratégique, évitant les plus grandes liquidations induisant la panique. De plus, les fonds dédiés à la BTC restent avec la plus grande pièce et ne coulent pas dans les altcoins et les jetons, qui ont leurs sources de liquidité distinctes.

The current cycle may continue with the early, more gradual bullish stage before extending into the euphoria breakout.

Le cycle actuel peut se poursuivre avec le stade haussier précoce et plus progressif avant de s'étendre dans la rupture de l'euphorie.

On the positive side, BTC has come to expect smaller drawdowns, rarely exceeding 25%. BTC price moves no longer reflect sheer panic and are the result of more strategic trading.

Du côté positif, la BTC s'attend à des retraits plus petits, dépassant rarement 25%. Les mouvements de prix de la BTC ne reflètent plus la panique et sont le résultat d'un échange plus stratégique.

The current market no longer holds the expansion potential of the earliest BTC price moves. The last euphoric stage of the market also requires a new inflow of funds from previously untapped investors.

Le marché actuel ne détient plus le potentiel d'expansion des premiers mouvements de prix de la BTC. La dernière étape euphorique du marché nécessite également un nouvel afflux de fonds d'investisseurs auparavant inexploités.

For BTC, the long history has already made the asset mainstream and widely accessible. The new inflow of funds is expected from corporate buyers or for the creation of other reserves, potentially from governments. For now, retail buying has been relatively slow compared to previous cycles, and despite reaccumulation, retail wallets hold a smaller percentage of the BTC supply. ETF demand also supports the current price action, although it still does not lead to the euphoria stage.

Pour BTC, la longue histoire a déjà rendu l'actif grand public et largement accessible. Le nouvel entrée de fonds est attendu des acheteurs d'entreprises ou pour la création d'autres réserves, potentiellement des gouvernements. Pour l'instant, l'achat de détail a été relativement lent par rapport aux cycles précédents, et malgré la réaccumulation, les portefeuilles de détail détiennent un pourcentage plus petit de l'approvisionnement en BTC. La demande ETF soutient également l'action actuelle des prix, bien qu'elle ne mène toujours pas au stade de l'euphorie.

The current trades of around $100,000 were seen as an opportunity to cash out, especially from older whales. However, there is no consensus on whether this price range is at the top of the BTC potential. BTC has been riding the US elections hype for three months now, with no significant drawdowns. More than 97% of wallets are in the money, with limited price pressure even from those selling at a loss.

Les transactions actuelles d'environ 100 000 $ ont été considérées comme une occasion de retirer de l'argent, en particulier des baleines plus anciennes. Cependant, il n'y a pas de consensus sur la question de savoir si cette fourchette de prix est en haut du potentiel BTC. La BTC monte le battage médiatique des élections américaines depuis trois mois maintenant, sans prélèvement significatif. Plus de 97% des portefeuilles sont en argent, avec une pression de prix limitée même de ceux qui vendent à perte.

Instead of starting a euphoric rally above $100,000, BTC consolidates and trades similarly to previous periods.

Au lieu de démarrer un rallye euphorique supérieur à 100 000 $, BTC se consolide et se négocie de la même manière que les périodes précédentes.

BTC still moves based on liquidations of leveraged positions while getting support from spot buyers, including retail and whales. The leading coin may attempt a short-term rally above $110,000, but the expectation for the coming months is to test the $120,000 range.

BTC se déplace toujours en fonction des liquidations de positions à effet de levier tout en obtenant le soutien des acheteurs de spot, y compris la vente au détail et les baleines. La pièce principale peut tenter un rallye à court terme supérieur à 110 000 $, mais l'attente pour les prochains mois est de tester la fourchette de 120 000 $.