Bitcoin (BTC) continue de surprendre beaucoup avec ses performances. Voici pourquoi il pourrait avoir fait un fond.

À une époque d'incertitude macroéconomique et de resserrement de la liquidité, le bitcoin (BTC) continue de surprendre beaucoup avec ses performances.

In an era of macroeconomic uncertainty and tightening liquidity, Bitcoin (BTC) continues to surprise many with its performance.

À une époque d'incertitude macroéconomique et de resserrement de la liquidité, le bitcoin (BTC) continue de surprendre beaucoup avec ses performances.

Concerns regarding inflation and the global economic state, as well as a Federal Reserve that is still sending mixed signals and in much expected “wait and watch” mode, have done little to keep BTC down. In fact, it has punched through all-time-high levels to sit right now at a price above $84,000 and a market cap well above $1.5 trillion. The big question now is whether this ascent can continue.

Les préoccupations concernant l'inflation et l'État économique mondial, ainsi qu'une réserve fédérale qui envoient toujours des signaux mitigés et en mode «attendre et surveiller», n'ont pas fait grand-chose pour maintenir la BTC. En fait, il a frappé à travers les niveaux de tous les temps pour s'asseoir dès maintenant à un prix supérieur à 84 000 $ et une capitalisation boursière bien supérieure à 1,5 billion de dollars. La grande question est maintenant de savoir si cette ascension peut continuer.

Key Indicators Pointing to Bitcoin’s Bottoming Out

Indicateurs clés pointant vers le fond de Bitcoin

Sjuul presents a data-based viewpoint, detailing why the present price movement of Bitcoin might signal the conclusion of its bearish cycle. Here are the main points he makes:

Sjuul présente un point de vue basé sur les données, détaillant pourquoi le mouvement actuel des prix du bitcoin pourrait signaler la conclusion de son cycle baissier. Voici les principaux points qu'il soulève:

1. Actualized capital losses reach record highs.

1. Les pertes de capital actualisées atteignent des sommets record.

A crucial indicator of market sentiment is the Realized Cap—a metric that accounts for the value of Bitcoin at the price it was last moved. When Bitcoin is traded at a loss, the Realized Cap shows how much of the market is currently underwater. Recently, Bitcoin’s Realized Cap in loss reached an all-time high (ATH) of $410 billion. According to Sjuul, this is significant because it reflects a broad swath of investors who are sitting at a loss, particularly those who bought BTC after its peak in November. Historically, when this metric hits new highs, it signifies the point at which most investors become unwilling to sell at a loss, often marking the capitulation phase.

Un indicateur crucial du sentiment du marché est le plafond réalisé - une métrique qui explique la valeur du bitcoin au prix qui a été déplacée pour la dernière fois. Lorsque Bitcoin est échangé à perte, le plafond réalisé montre la quantité de marché actuellement sous l'eau. Récemment, le plafond réalisé de Bitcoin a atteint un niveau record (ATH) de 410 milliards de dollars. Selon Sjuul, cela est important car il reflète une large bande d'investisseurs qui sont à perte, en particulier ceux qui ont acheté BTC après son apogée en novembre. Historiquement, lorsque cette métrique atteint de nouveaux sommets, cela signifie le point où la plupart des investisseurs ne peuvent pas vendre à perte, marquant souvent la phase de capitulation.

2. Short-Term Holder (STH) Losses Reflect the Levels of FTX Mishap

2. Les pertes du titulaire à court terme (STH) reflètent les niveaux d'incidence FTX

Another indicator pointing toward Bitcoin’s potential bottoming out is the state of Short-Term Holders (STH). Typically, these holders have acquired Bitcoin within the past six months. They often capitulate during the formation of a market bottom. Currently, the unrealized losses for these short-term holders have reached levels that are comparable to those seen during the FTX crash. In fact, after looking at charts of unrealized losses, it seems clear that during the crash of August 2024, unrealized losses among STHs were lower than what we are seeing now. When short-term holders are forced to sell at a loss, it often signals that the bottom is in and the price is about to go back up.

Un autre indicateur pointant vers le fond potentiel de Bitcoin est l'état des détenteurs à court terme (STH). En règle générale, ces détenteurs ont acquis Bitcoin au cours des six derniers mois. Ils capitulent souvent lors de la formation d'un fond du marché. Actuellement, les pertes non réalisées pour ces détenteurs à court terme ont atteint des niveaux comparables à ceux observés lors de l'accident de la FTX. En fait, après avoir examiné les graphiques de pertes non réalisées, il semble clair que lors de l'accident d'août 2024, les pertes non réalisées parmi les STH étaient inférieures à ce que nous voyons maintenant. Lorsque les détenteurs à court terme sont obligés de vendre à perte, cela signale souvent que le fond est en bas et que le prix est sur le point de remonter.

3. The Slowdown of Retail Selling

3. Le ralentissement de la vente au détail

Even though Bitcoin has declined from its peak of $109,000 to its current price of $84,000, retail investors are not leading the charge in selling. According to data from CryptoQuant, our smaller investors—that’s the term they use—are often referred to as shrimps. These are investors who hold less than 1 Bitcoin. They have been our primary sellers. In fact, on average, these shrimps have been selling about 480 Bitcoin daily. They haven’t been just holding; they have been selling. Meanwhile, our whales—investors holding over 1,000 Bitcoin—have only been selling around 70 Bitcoin per day. This disparity suggests that retail investors are leading the market to a possible capitulation point.

Même si Bitcoin est passé de son pic de 109 000 $ à son prix actuel de 84 000 $, les investisseurs de détail ne sont pas en tête de vente. Selon les données de Cryptochant, nos petits investisseurs - c'est le terme qu'ils utilisent - sont souvent appelés crevettes. Ce sont des investisseurs qui détiennent moins de 1 Bitcoin. Ils ont été nos principaux vendeurs. En fait, en moyenne, ces crevettes ont vendu environ 480 Bitcoin par jour. Ils n'ont pas juste tenu; Ils ont vendu. Pendant ce temps, nos baleines - les investisseurs détenant plus de 1 000 bitcoins - ne vendent qu'environ 70 bitcoins par jour. Cette disparité suggère que les investisseurs de détail mènent le marché à un éventuel point de capitulation.

4. Coinbase Premium is Recovering.

4. Coinbase Premium se rétablit.

Coinbase, one of the largest cryptocurrency exchanges, has witnessed the revival of its Bitcoin premium after it bottomed out in February. The premium is the price difference of Bitcoin traded on Coinbase versus other exchanges. When the premium starts to rise, it is often seen as a sign that institutional investors are returning to the cryptocurrency market and that demand is rising. This recovery is also reminiscent of a similar pattern seen in Q3 2024 when Bitcoin began to move upward after hitting a bottom. We are also seeing fairly steady inflows into Bitcoin ETFs (exchange-traded funds), which also can only serve to increase demand for the asset.

Coinbase, l'un des plus grands échanges de crypto-monnaie, a été témoin de la renaissance de sa prime de Bitcoin après avoir obtenu le fond en février. La prime est la différence de prix du bitcoin échangé sur Coinbase par rapport aux autres échanges. Lorsque la prime commence à augmenter, il est souvent considéré comme un signe que les investisseurs institutionnels retournent sur le marché des crypto-monnaies et que la demande augmente. Cette récupération rappelle également un schéma similaire observé au troisième trimestre 2024 lorsque Bitcoin a commencé à se déplacer vers le haut après avoir touché un fond. Nous constatons également des entrées assez stables dans les ETF Bitcoin (fonds négociés en échange), qui ne peuvent également servir à augmenter la demande de l'actif.

5. Whales Are Accumulating Aggressively

5. Les baleines s'accumulent de manière agressive

Right now, a select number of individuals are amassing vast amounts of supply. Indeed, a current on-chain analysis demonstrates that these individuals have been purchasing and stashing their assets at an aggressive rate.

À l'heure actuelle, un nombre sélectionné de individus amassent de grandes quantités d'offre. En effet, une analyse actuelle en chaîne démontre que ces personnes ont acheté et caché leurs actifs à un rythme agressif.

Maybe the clearest sign of a potential bottom is the behavior of whales, large investors who hold massive amounts of Bitcoin. Smart money typically sells at the top and buys at the bottom. Since Bitcoin’s price fell under $85,000, though, these large players have been on the buying side, accumulating aggressively. In just the past six weeks, they have picked up 100,000 BTC, worth a staggering $8.45 billion. Such accumulation—obviously a sign of confidence on the part of the buyers—is a sign not just of potential bottoming behavior but also of a likely uptrend in the relatively near future.

Peut-être que le signe le plus clair d'un fond potentiel est le comportement des baleines, de grands investisseurs qui détiennent des quantités massives de bitcoin. L'argent intelligent se vend généralement en haut et achète en bas. Étant donné que le prix de Bitcoin a chuté de 85 000 $, cependant, ces grands joueurs ont été du côté des achats, s'accumulant de manière agressive. Au cours des six dernières semaines, ils ont ramassé 100 000 BTC, d'une valeur stupéfiante de 8,45 milliards de dollars. Une telle accumulation - évidemment un signe de confiance de la part des acheteurs - est un signe non seulement de comportement potentiel de fond, mais également d'une tendance à la hausse probablement dans un avenir relativement proche.

The Macro uncertainty is at its highest level.

L'incertitude macro est à son plus haut niveau.

Liquidity is getting drained from the economy, and the FED is still in wait and watch mode.

La liquidité se drainée de l'économie, et la Fed est toujours en mode d'attente et de surveillance.

Yet, BTC is trading above $84,

Pourtant, BTC se négocie au-dessus de 84 $,