Le plus grand obstacle à une adoption plus large des actifs réels tokenisés (RWAS) n'est pas une réglementation, mais un manque de marchés secondaires dédiés

Contrairement à la croyance populaire, cependant, l'obstacle n'est pas une réglementation ambiguë

The market for tokenized real-world assets (RWAs) is growing by the day, but contrary to belief, the biggest hurdle to broader adoption isn’t regulation, but a lack of dedicated secondary markets for buying and selling tokenized securities, according to Prometheum founder and co-CEO Aaron Kaplan.

Le marché des actifs du monde réel (RWAS) est en croissance de jour en jour, mais contrairement à la croyance, le plus grand obstacle à une adoption plus large n'est pas une réglementation, mais le manque de marchés secondaires dédiés pour acheter et vendre des titres tokenisés, selon le fondateur et co-PEO Aaron Kaplan.

In an interview with Cointelegraph, Kaplan drew attention to ARK Invest CEO Cathie Wood’s recent appearance at the Digital Asset Summit in New York, where she said that a lack of regulatory clarity is preventing her company from tokenizing its funds.

Dans une interview avec Cointtelegraph, Kaplan a attiré l'attention sur la récente apparition du PDG d'Ark Invest Cathie Wood au Digital Asset Summit à New York, où elle a déclaré qu'un manque de clarté réglementaire empêche son entreprise de tokeniser ses fonds.

“Contrary to popular belief, however, the hurdle isn’t ambiguous regulation,” said Kaplan, who noted that the US Securities and Exchange Commission’s (SEC) special purpose broker-dealer framework and Alternative Trading System (ATS) licensing “already provide a regulated pathway for issuing blockchain-native funds that offer efficiency advantages over traditional issuances.”

"Cependant, l'obstacle n'est pas une réglementation ambiguë", a déclaré Kaplan, qui a noté que le cadre de courtier à usage spécial des Securities and Exchange Commission (SEC) et le système de trading alternatif (ATS) «fournissent déjà une voie réglementée pour émettre des fonds natifs de la blockchain qui offrent des avantages d'efficacité sur les délits traditionnels».

“The real bottleneck lies in the limited market infrastructure for delivering tokenized securities trading to a broad investor base.”

«Le véritable goulot d'étranglement réside dans l'infrastructure de marché limitée pour la livraison de titres tokenisés négociant vers une large base d'investisseurs.»

Excluding stablecoins, the value of tokenized RWAs has increased by nearly 8% to $19.5 billion over the past 30 days, according to industry data. Private credit and US Treasury debt remain the two largest use cases.

À l'exclusion des stablecoins, la valeur des RWAS tokenisés a augmenté de près de 8% pour atteindre 19,5 milliards de dollars au cours des 30 derniers jours, selon les données de l'industrie. Le crédit privé et la dette du Trésor américain restent les deux principaux cas d'utilisation.

The value of tokenized RWAs has grown rapidly over the past year. Source: RWA.xyz

La valeur des RWAS tokenisés s'est développée rapidement au cours de la dernière année. Source: rwa.xyz

“These assets currently sit on a handful of blockchains, but there is still no fully public secondary market where institutional and retail investors can buy, sell, and trade them, as they do with traditional securities on Nasdaq or through a brokerage account like Fidelity,” said Kaplan, who identified two general approaches for building out these platforms.

«Ces actifs se trouvent actuellement sur une poignée de blockchains, mais il n'y a toujours pas de marché secondaire entièrement public où les investisseurs institutionnels et de détail peuvent les acheter, les vendre et les échanger, comme ils le font avec des titres traditionnels sur le NASDAQ ou par le biais d'un compte de courtage comme Fidelity», a déclaré Kaplan, qui a identifié deux approches générales pour la construction de ces plates-formes.

The first is building tokenized securities markets using decentralized finance (DeFi) frameworks, much like what Ondo Finance, Ethena Labs and Securitize are doing.

Le premier consiste à construire des marchés de valeurs mobiliers à tokenisés à l'aide de cadres de financement décentralisé (DEFI), un peu comme ce que font Ondo Finance, Ethena Labs et Securitize.

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The second approach involves integrating tokenization protocols into existing brokerage platforms that operate under SEC-registered entities and are subject to federal securities laws.

La deuxième approche consiste à intégrer les protocoles de tokenisation dans les plateformes de courtage existantes qui opèrent en vertu des entités enregistrées par la SEC et sont soumises à des lois fédérales sur les valeurs mobilières.

“Legacy crypto and fintech platforms are already accustomed to facilitating cryptocurrency trading, so you would expect them to seek to broaden their offerings to include tokenized securities,” said Kaplan.

«Les plateformes de crypto et de fintech héritées sont déjà habituées à faciliter le trading des crypto-monnaies, vous vous attendez donc à ce qu'ils cherchent à élargir leurs offres pour inclure des titres tokenisés», a déclaré Kaplan.

While many in the latter camp do not operate digitally, they “won’t cede market share without a fight,” said Kaplan. “Many are already investing in their own tokenization initiatives, or partnering with fintech and crypto firms, to remain competitive.”

Alors que beaucoup dans ce dernier camp n'opérient pas numériquement, ils "ne céderont pas la part de marché sans combat", a déclaré Kaplan. «Beaucoup investissent déjà dans leurs propres initiatives de tokenisation, ou s'associent à des entreprises fintech et cryptographiques pour rester compétitifs.»

As a digital asset trading and custody firm, Prometheum is attempting to bridge the infrastructure gap by building a full-service digital asset securities marketplace. The company claims that securities traded on Prometheum have reduced fees, faster settlement times and increased efficiency.

En tant qu'entreprise numérique de trading d'actifs et de garde, Prometheum tente de combler l'écart d'infrastructure en créant un marché des titres d'actifs numériques à service complet. La société affirme que les titres négociés sur Prometheum ont réduit les frais, les temps de règlement plus rapides et l'efficacité accrue.

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Investors want ‘digital native’ versions of assets they’ve always known

Les investisseurs veulent des versions «natives numériques» des actifs qu'ils ont toujours connus

Perhaps the biggest demand driver for tokenized assets among traditional investors is that they want to access “digital native versions of all assets, in addition to crypto tokens, through a single ecosystem they are comfortably using [...] to meet a range of financial goals,” said Kaplan.

Le plus grand moteur de demande pour les actifs tokenisés parmi les investisseurs traditionnels est peut-être qu'ils veulent accéder aux «versions natives numériques de tous les actifs, en plus des jetons crypto, à travers un seul écosystème qu'ils utilisent confortablement [...] pour atteindre une gamme d'objectifs financiers», a déclaré Kaplan.

One area where tokenization appears to be gaining traction is in real estate. As Cointelegraph recently reported, luxury and commercial properties are being tokenized all over North America and secondary markets are being established to enable the trading of tokenized shares.

Un domaine où la tokenisation semble gagner du terrain est dans l'immobilier. Comme Cointelegraph l'a récemment signalé, des propriétés de luxe et commerciales sont tokenisées dans toute l'Amérique du Nord et des marchés secondaires sont en cours de création pour permettre le commerce d'actions tokenisées.

A 2024 report by Boston Consulting Group (BCG) called tokenization a “game-changing blockchain use case in financial services” due to its scalability and near-instant transactions.

Un rapport de 2024 de Boston Consulting Group (BCG) a qualifié la tokenisation un «cas d'utilisation de la blockchain qui change la donne dans les services financiers» en raison de son évolutivité et de ses transactions quasi-instatantes.

According to BCG managing director and senior partner Sean Park, tokenization could boost investors’ annual returns by roughly $100 billion while increasing the revenue streams of financial institutions.

Selon le directeur général de BCG et partenaire principal Sean Park, la tokenisation pourrait augmenter les rendements annuels des investisseurs d'environ 100 milliards de dollars tout en augmentant les sources de revenus des institutions financières.

Tokenized RWAs as an investable asset class reached an “inflection point” in 2023. Source: Boston Consulting Group

Tokenisé RWAS en tant que classe d'actifs investissable a atteint un «point d'inflexion» en 2023. Source: Boston Consulting Group

The potential of tokenization has even been flagged by the World Economic Forum in a recent article published by Digital Asset co-founder and CEO Yuvan Roozon Monday, May 13.

Le potentiel de la tokenisation a même été signalé par le Forum économique mondial dans un récent article publié par le co-fondateur et PDG de Digital Asset Yuvan Roozon le lundi 13 mai.

In the article, Roozo showed that roughly 10% of the $230 trillion global securities market is eligible for use as collateral.

Dans l'article, Roozo a montré qu'environ 10% du marché mondial des valeurs mobilières de 230 billions de dollars est éligible à une utilisation comme garantie.

“Tokenization, which improves collateral mobility and capital efficiency, could unlock this untapped capital and optimize intraday liquidity so that funds can be accessed and moved within the same trading day to meet payment and settlement obligations,” said Roozo.

«La tokenisation, qui améliore la mobilité collatérale et l'efficacité du capital, pourrait débloquer ce capital inexploité et optimiser la liquidité intraday afin que les fonds puissent être accessibles et déplacés dans le même jour de négociation pour respecter les obligations de paiement et de règlement», a déclaré Roozo.