Das übliche Protokoll führt eine Umsatzbeteiligung ein, um den entkoppelten USD0++ Stablecoin zu stabilisieren

Usual Protocol, ein Emittent von Stablecoins im dezentralen Finanzwesen (DeFi), reagierte am Freitag, dem 11. Januar, auf die Gegenreaktion der Community, nachdem sein Staked-Stablecoin USD0++ stark von 1 US-Dollar abgekoppelt war.

DeFi stablecoin issuer Usual Protocol has introduced a new “revenue switch” measure to stabilize the ecosystem and address user concerns following the sharp depeg of its staked stablecoin, USD0++, from $1.

Der DeFi-Stablecoin-Emittent Usual Protocol hat eine neue Maßnahme zur „Umstellung der Einnahmen“ eingeführt, um das Ökosystem zu stabilisieren und die Bedenken der Benutzer auszuräumen, nachdem die Absicherung seines Stake-Stablecoins USD0++ von 1 US-Dollar stark herabgesetzt wurde.

As reported by Blockworks on Friday, Jan. 11, USD0++ dropped as low as $0.89 on Friday morning before recovering to around $0.92. The stablecoin is designed to be pegged to USD0, a stablecoin pegged to the US dollar, and is supposed to be redeemable at a 1:1 ratio.

Wie Blockworks am Freitag, dem 11. Januar, berichtete, fiel USD0++ am Freitagmorgen bis auf 0,89 $ und erholte sich dann wieder auf etwa 0,92 $. Der Stablecoin ist so konzipiert, dass er an den an den US-Dollar gekoppelten Stablecoin USD0 gekoppelt ist und im Verhältnis 1:1 einlösbar sein soll.

However, an update to the code earlier on Friday changed the redemption value from $0.995 to a new minimum floor price of $0.87. This change blindsided many investors and developers who relied on the assumption that USD0++ could always be redeemed one-to-one for USD0.

Durch eine Aktualisierung des Codes am Freitag wurde der Einlösungswert jedoch von 0,995 US-Dollar auf einen neuen Mindestpreis von 0,87 US-Dollar geändert. Diese Änderung überraschte viele Investoren und Entwickler, die sich auf die Annahme verließen, dass USD0++ immer eins zu eins gegen USD0 eingetauscht werden könne.

The update also introduced dual exit mechanisms to align USD0++ with its vision of a bond-like financial instrument backed by real-world revenue streams. Users now have two options — a “conditional exit” for 1:1 redemption at the $1 peg, requiring forfeiture of accrued rewards, or an “unconditional exit” offering immediate cash-out at a floor price of $0.87, which will gradually rise to $1 over four years.

Mit der Aktualisierung wurden außerdem zwei Ausstiegsmechanismen eingeführt, um USD0++ an seine Vision eines anleihenähnlichen Finanzinstruments anzupassen, das durch reale Einnahmequellen gestützt wird. Benutzer haben nun zwei Möglichkeiten – einen „bedingten Ausstieg“ für eine 1:1-Einlösung bei der 1-Dollar-Bindung, der den Verfall angesammelter Prämien erfordert, oder einen „bedingungslosen Ausstieg“, der eine sofortige Auszahlung zu einem Mindestpreis von 0,87 US-Dollar bietet, der schrittweise auf 0,87 US-Dollar ansteigt 1 $ über vier Jahre.

The changes led to multimillion-dollar liquidations and liquidity shifts on platforms such as Curve Finance and Pendle.

Die Änderungen führten zu Liquidationen im Wert von mehreren Millionen Dollar und Liquiditätsverschiebungen auf Plattformen wie Curve Finance und Pendle.

To address the situation, Usual Protocol's team has introduced a series of measures, including the early activation of the revenue switch, which was initially planned for later this year.

Um der Situation zu begegnen, hat das Team von Usual Protocol eine Reihe von Maßnahmen eingeführt, darunter die frühzeitige Aktivierung der Umsatzumstellung, die ursprünglich für später in diesem Jahr geplant war.

Starting Jan. 13, Usual Protocol will share its earnings from real-world assets and protocol operations with its community, as stated in a post on X.

Ab dem 13. Januar wird Usual Protocol seine Einnahmen aus realen Vermögenswerten und Protokolloperationen mit seiner Community teilen, wie in einem Beitrag auf X angegeben.

The team projects approximately $5 million in monthly revenues, which would translate to an annual percentage return of more than 50% under current conditions. These distributions will occur weekly.

Das Team prognostiziert einen monatlichen Umsatz von etwa 5 Millionen US-Dollar, was unter den gegenwärtigen Bedingungen einer jährlichen prozentualen Rendite von mehr als 50 % entsprechen würde. Diese Ausschüttungen erfolgen wöchentlich.

“This initiative aims to highlight the tangible value of USUAL, the balance of its economic model, and the income generated by the protocol,” the post reads.

„Diese Initiative zielt darauf ab, den greifbaren Wert von USUAL, die Ausgewogenheit seines Wirtschaftsmodells und die durch das Protokoll generierten Einnahmen hervorzuheben“, heißt es in dem Beitrag.

The team also confirmed that a “1:1 Early Unstaking” feature will be activated next week, allowing users to redeem their USD0++ at the $1 peg but requiring them to forfeit a portion of their accrued rewards as a penalty.

Das Team bestätigte außerdem, dass nächste Woche eine „1:1 Early Unstaking“-Funktion aktiviert wird, die es Benutzern ermöglicht, ihre USD0++ zum Preis von 1 $ einzulösen, sie jedoch als Strafe dazu verpflichtet, einen Teil ihrer angesammelten Belohnungen einzubüßen.

USD0, a stablecoin with a market capitalization of $1.57 billion, is pegged to the US dollar and fully backed by real-world assets such as US Treasury bills. Users can stake USD0 to convert it into USD0++, a bond-like token that locks funds for four years and generates yield in the protocol’s native token, USUAL.

USD0, ein Stablecoin mit einer Marktkapitalisierung von 1,57 Milliarden US-Dollar, ist an den US-Dollar gekoppelt und vollständig durch reale Vermögenswerte wie US-Schatzwechsel gedeckt. Benutzer können USD0 einsetzen, um ihn in USD0++ umzuwandeln, einen anleihenähnlichen Token, der Gelder für vier Jahre sperrt und Erträge im nativen Token des Protokolls, USUAL, generiert.

Community members expressed dissatisfaction with the lack of communication and transparency regarding the update.

Community-Mitglieder äußerten ihre Unzufriedenheit mit der mangelnden Kommunikation und Transparenz bezüglich der Aktualisierung.

Stani Kulechov, founder of DeFi platform Aave, criticized the update on X, calling it an example of how hardcoded and immutable price feeds can lead to problems.

Stani Kulechov, Gründer der DeFi-Plattform Aave, kritisierte das Update auf X und nannte es ein Beispiel dafür, wie fest codierte und unveränderliche Preis-Feeds zu Problemen führen können.

“Another example of why hardcoded and immutable price feeds lead to problems,” Kulechov wrote.

„Ein weiteres Beispiel dafür, warum fest codierte und unveränderliche Preis-Feeds zu Problemen führen“, schrieb Kulechov.

Michael Egorov, founder of Curve Finance, highlighted the underlying mechanics of USD0++, noting that its backing by 4-year Treasury bills makes a discount likely.

Michael Egorov, Gründer von Curve Finance, hob die zugrunde liegende Mechanik von 0++ USD hervor und wies darauf hin, dass die Unterlegung durch 4-jährige Schatzanweisungen einen Abschlag wahrscheinlich mache.

“USD0++ should likely have a discount (4y TBill backing, making a discount likely),” Egorov said, adding that the change caught many off guard.

„USD0++ sollte wahrscheinlich einen Rabatt haben (4 Jahre TBill-Unterstützung, was einen Rabatt wahrscheinlich macht)“, sagte Egorov und fügte hinzu, dass die Änderung viele überrascht habe.

“This was unexpected for many, so some protocols hardcoded price oracle for USD0++ to 1.0,” Egorov stated.

„Das war für viele unerwartet, daher haben einige Protokolle den Preis von 0++ auf 1,0 USD fest codiert“, erklärte Egorov.

Ignas, a DeFi researcher, questioned the governance process behind the update.

Ignas, ein DeFi-Forscher, stellte den Governance-Prozess hinter dem Update in Frage.

“Whitepaper specifies that ‘the DAO reserves the authority to set this price floor, allowing USD0++ holders to exchange their tokens for USD0 at a rate below the standard 1:1 redemption ratio,'” Ignas said. “Where was the DAO vote? USUALx holders needed to vote on this.”

„Das Whitepaper gibt an, dass ‚das DAO sich die Befugnis vorbehält, diese Preisuntergrenze festzulegen, sodass USD0++-Inhaber ihre Token zu einem Kurs unter dem Standard-Einlösungsverhältnis von 1:1 in USD0 umtauschen können‘“, sagte Ignas. „Wo war die DAO-Abstimmung? USUALx-Inhaber mussten darüber abstimmen.“

Blockworks has reached out to Usual Labs for further comments but did not receive a response at press time.

Blockworks hat Usual Labs um weitere Kommentare gebeten, zum Zeitpunkt der Drucklegung jedoch keine Antwort erhalten.