Es ist Zeit, die akkreditierte Anlegerregel zu aktualisieren und private Märkte für mehr Amerikaner zu eröffnen

Seine vorgeschlagene Goldkarte würde es ausländischen Investoren ermöglichen, in den USA einen rechtlichen Status für 5 Millionen US -Dollar zu erwerben.

President Trump has taken steps in recent weeks to draw investment to the United States. His proposed Gold Card would allow foreign investors to purchase legal status in the United States for $5 million. In his Joint Address to Congress, he lauded a $200 billion direct investment from Japan’s SoftBank.

Präsident Trump hat in den letzten Wochen Schritte unternommen, um Investitionen in die USA zu ziehen. Seine vorgeschlagene Goldkarte würde es ausländischen Investoren ermöglichen, in den USA einen rechtlichen Status für 5 Millionen US -Dollar zu erwerben. In seiner gemeinsamen Ansprache an den Kongress lobte er eine Direktinvestition von 200 Milliarden US -Dollar aus Japans Softbank.

While there’s nothing wrong with soliciting offshore investment, the government is missing a key source of investment at home. The accredited investor rule — which says that individuals must have a net worth of more than $1 million, or annual income exceeding $200,000 — shuts too many Americans out of our most lucrative securities markets. It’s time to change that.

Während es nichts auszusetzen ist, Offshore -Investitionen zu bitten, fehlt der Regierung eine wichtige Investitionsquelle zu Hause. Die akkreditierte Anlegerregel, die besagt, dass Einzelpersonen über einen Nettovermögen von mehr als 1 Million US -Dollar oder ein Jahreseinkommen von mehr als 200.000 US -Dollar verfügen - schließt zu viele Amerikaner aus unseren lukrativsten Wertpapiermärkten. Es ist Zeit, das zu ändern.

You're reading Crypto Long & Short, our weekly newsletter featuring insights, news and analysis for the professional investor. Sign up here to get it in your inbox every Wednesday.

Sie lesen Crypto Long & Short, unser wöchentlicher Newsletter mit Einsichten, Nachrichten und Analysen für den professionellen Investor. Melden Sie sich hier an, um es jeden Mittwoch in Ihren Posteingang zu bringen.

In the U.S., securities broadly fall into two categories: public and private. Public securities trade freely on national exchanges and are open to all investors, but they are extremely onerous to issue. Companies are required to navigate extensive regulatory and compliance requirements to “go public.” Their alternative is to stay private, and many companies like Stripe and SpaceX are choosing to do just that.

In den USA fallen Wertpapiere im Großen und Ganzen in zwei Kategorien: öffentlich und privat. Öffentliche Wertpapiere handeln frei mit nationalen Börsen und stehen allen Investoren offen, sie sind jedoch äußerst belastend. Unternehmen müssen umfangreiche regulatorische und Compliance -Anforderungen navigieren, um „an die Öffentlichkeit zu gehen“. Ihre Alternative ist es, privat zu bleiben, und viele Unternehmen wie Stripe und SpaceX entscheiden sich genau dafür.

Private markets, however, come with a catch. In exchange for easing the burden of regulation, they restrict access to accredited investors. This means that 80% of American households that do not qualify are effectively shut out. As more businesses choose to stay private, more everyday Americans are prevented from building wealth alongside them.

Private Märkte haben jedoch einen Haken. Als Gegenleistung für die Lockerung der Regulierungslast beschränken sie den Zugang zu akkreditierten Investoren. Dies bedeutet, dass 80% der amerikanischen Haushalte, die sich nicht qualifizieren, effektiv ausgeschlossen werden. Da immer mehr Unternehmen privat bleiben, werden mehr alltägliche Amerikaner daran gehindert, neben ihnen Wohlstand zu schaffen.

In the old days, public markets were the deepest and most reliable sources of capital for large, high-growth companies. This was great for the public, because it meant they had access to the best investments. Times have changed, though.

In den alten Zeiten waren öffentliche Märkte die tiefsten und zuverlässigsten Kapitalquellen für große, wachstumsstarke Unternehmen. Dies war großartig für die Öffentlichkeit, weil sie Zugang zu den besten Investitionen hatten. Die Zeiten haben sich jedoch geändert.

According to SEC Commissioner Hester Peirce, “The once aspirational goal of becoming a public company seems to have lost its luster.” In recent years, private markets have grown at roughly double the rate of global public equity markets.

Laut Hester Peirce, Kommissar von SEC, "scheint das einst aufstrebende Ziel, eine Aktiengesellschaft zu werden, seinen Glanz verloren zu haben." In den letzten Jahren sind die privaten Märkte ungefähr doppelt so hoch wie die globalen öffentlichen Aktienmärkte.

And a single SEC rule is to blame.

Und eine einzige SEC -Regel ist schuld.

The accredited investor rule

Die akkreditierte Anlegerregel

The accredited investor rule, 17 CFR § 230.501(a), is an SEC regulation that restricts access to private investments. It sets criteria investors must meet to participate in offerings like Regulation D, the primary exemption private companies use to raise capital. In effect, the rule blocks millions of Americans from investing in the most promising companies.

Die akkreditierte Anlegerregel, 17 CFR § 230.501 (a), ist eine SEC -Verordnung, die den Zugang zu privaten Investitionen einschränkt. Es legt die Kriterien fest, die Anleger treffen müssen, um an Angeboten wie der Regulierung D, der privaten Befreiung privaten Unternehmen, zur Beschaffung von Kapital zu tun zu haben. Tatsächlich blockiert die Regel Millionen von Amerikanern, in die vielversprechendsten Unternehmen zu investieren.

Advocates defend this rule openly. “Knowledge cannot protect people from potential losses… Only financial resources can,” Patrick Woodall, director of policy at Americans for Financial Reform, told The Wall Street Journal last year.

Befürworter verteidigen diese Regel offen. "Wissen kann Menschen nicht vor potenziellen Verlusten schützen ... nur finanzielle Ressourcen können", sagte Patrick Woodall, Direktor für Politik bei Americans for Financial Reform, dem Wall Street Journal im vergangenen Jahr.

We disagree. This paternalistic view assumes the public must be “protected” from itself. But the accredited investor rule doesn’t protect the public. It locks them out from investing in companies shaping the future like OpenAI, Anthropic and Perplexity.

Wir sind nicht einverstanden. Diese paternalistische Sichtweise geht davon aus, dass die Öffentlichkeit von sich selbst „geschützt“ sein muss. Aber die akkreditierte Anlegerregel schützt die Öffentlichkeit nicht. Es sperrt sie davon ab, in Unternehmen zu investieren, die die Zukunft wie OpenAI, Anthropic und Verwirrung gestalten.

The test

Der Test

Last year, Sen. Tim Scott sponsored the Empowering Main Street in America Act (EMSAA), proposing, among other things, a test-in accredited investor definition.

Im vergangenen Jahr hat Senator Tim Scott das Empowering Main Street in America Act (EMSAA) gesponsert und unter anderem eine test-in-akkreditierte Investor-Definition vorgeschlagen.

A test-in policy has clear advantages. First, it’s fair. Any American who passes can invest. Second, broader access to private markets lets more Americans share in the country’s economic success. If we’re building here, everyone should be able to buy in. Third, expanding private markets makes them more useful.

Eine Testrichtlinie hat klare Vorteile. Erstens ist es fair. Jeder Amerikaner, der vorbeikommt, kann investieren. Zweitens ermöglicht ein breiterer Zugang zu privaten Märkten mehr Amerikaner am wirtschaftlichen Erfolg des Landes. Wenn wir hier aufbauen, sollte jeder in der Lage sein, sich einzukaufen. Drittens macht es nützlicher, dass die privaten Märkte erweitert werden.

But Sen. Scott’s bill is unnecessary — a test-in accredited investor rule doesn’t require new legislation. The SEC already has the power to implement it through Sec. 2(a)(15) of the Securities Act of 1933. Because of this, an amendment to the rule on these grounds is unlikely to encounter significant legal resistance. By amending the accredited investor rule, the SEC can reshape private markets through rulemaking alone. It should start tomorrow.

Aber die Gesetzesvorlage von Sen. Scott ist unnötig-für eine akkreditierte Test-In-In-Investor-Regel ist keine neue Gesetzgebung erforderlich. Die SEC hat bereits die Befugnis, es über SEC umzusetzen. 2 (a) (15) des Securities Act von 1933. Aus diesem Grund ist es unwahrscheinlich, dass eine Änderung der Regel aus diesen Gründen einen erheblichen rechtlichen Widerstand auftritt. Durch die Änderung der akkreditierten Anlegerregel kann die SEC die privaten Märkte allein durch Regelsetzung neu gestalten. Es sollte morgen beginnen.