Kain Warwick, Gründer von Synthetix

In einem Thread auf X heute Morgen bot der Synthetix -Gründer Kain Warwick einen starken Blick auf die inneren Arbeiten der Krypto -Markthersteller (MMS) und deren Entwicklung.

In a recent thread on X, Synthetix founder Kain Warwick shed light on the evolution of crypto market makers (MMs) and their role in the changing landscape of the industry. Sharing his personal experiences, both positive and negative, with various MMs over the years, Warwick highlighted how some have engaged in dubious tactics, particularly during and after the Initial Coin Offering (ICO) boom.

In einem kürzlich von X auf X, Kain Warwick, Synthetix -Gründer Kain Warwick, beleuchtet die Entwicklung der Krypto -Markthersteller (MMS) und ihre Rolle in der sich verändernden Landschaft der Branche. Warwick teilte seine persönlichen und negativen persönlichen Erfahrungen mit verschiedenen MMS im Laufe der Jahre auf und betonte, wie einige zweifelhafte Taktiken beteiligt haben, insbesondere während und nach dem ICO -Boom (anfänglicher Münzangebot).

Warwick started by describing the initial market conditions during the 2017 ICO era. He explained that it was practically impossible to raise an ICO without having a deal in place with several ‘market makers.’ The monthly cost for such arrangements could vary widely, ranging from $50k to $300k+.” Despite the high costs, these deals were considered essential for attracting large investors and getting listed on major exchanges.

Warwick begann damit, die anfänglichen Marktbedingungen während der ICO -Ära 2017 zu beschreiben. Er erklärte, dass es praktisch unmöglich sei, einen ICO zu erhöhen, ohne einen Deal mit mehreren "Marktherstellern" zu haben. Die monatlichen Kosten für solche Vereinbarungen könnten stark variieren und zwischen 50.000 USD und 300.000 US -Dollar reichen. “ Trotz der hohen Kosten wurden diese Geschäfte als wesentlich als wesentlich angesehen, um Großinvestoren anzuziehen und an großen Börsen aufgelistet zu werden.

However, Warwick noted that some MMs quickly pivoted to questionable activities, which often led to them being banned from top-tier exchanges. “Even by late 2017 Binance was kicking them off the exchange regularly for various shenanigans,” he added. He described how these MMs would used to used to siphon liquidity from less reputable (or ‘tier 3′) exchanges by crossing orders with themselves, a strategy they could not sustain on platforms like Binance or Kraken.

Warwick stellte jedoch fest, dass einige MMs schnell auf fragwürdige Aktivitäten wandten, was häufig dazu führte, dass sie aus dem oberen Schaden aus dem Top-Tier-Austausch verboten wurden. "Sogar Ende 2017 hat Binance sie regelmäßig für verschiedene Spielereien vom Austausch geworfen", fügte er hinzu. Er beschrieb, wie sich diese MMs früher aus der Liquidität von weniger renommierten (oder Stufe 3 ') Austausch durch Überqueren von Aufträgen mit sich selbst, einer Strategie, die sie auf Plattformen wie Binance oder Kraken nicht aufrechterhalten konnten, gewöhnt würden.

One of the major evolutions in market-making arrangements, according to Warwick, was the adoption of call option structures. He noted that while “many ‘market makers’ just yolo pumped tokens, exercised the calls and dumped everything,” good market makers aim for "very tight spreads" and remain "delta neutral." Euro calls, he explained, are less susceptible to manipulation due to their limited exercise period, whereas American calls offered greater scope for exploitation. In Warwick's words, "American calls were mostly for extraction."

Laut Warwick war eine der Hauptentwicklung bei marktempfindlichen Vereinbarungen die Einführung von Call-Optionsstrukturen. Er bemerkte, dass "viele" Marktmacher "nur Yolo -Token gepumpt, die Anrufe trainiert und alles abgeladen haben", gute Marktmacher zielen nach "sehr engen Spreads" und bleiben "Delta neutral". Euro -Anrufe, erklärte er, sind aufgrund ihrer begrenzten Trainingszeit weniger anfällig für Manipulationen, während amerikanische Anrufe einen größeren Umfang für die Nutzung boten. In Warwicks Worten: "Amerikanische Anrufe waren hauptsächlich zur Extraktion."

The rise of "low float meta," popularized by Sam Bankman-Fried (SBF), was another significant shift. Warwick described how some MMs and funds would buy tokens at a discount from projects to provide them with exit liquidity. With fewer tokens in circulation, it becomes easier to generate price surges, and those holding large token blocks could then short the token at the peak of the TGE, later buy it back at the bottom to cover their short, and finally pump it again in an attempt to drain liquidity from a lower tier exchange.

Der Aufstieg von "Low Float Meta", das von Sam Bankman gebraten wurde (SBF), war eine weitere signifikante Verschiebung. Warwick beschrieb, wie einige MMS und Fonds Token mit einem Rabatt von Projekten kaufen würden, um ihnen Liquidität zu liefern. Da weniger Token im Kreislauf im Umlauf sind, können die Preisschwellen leichter erzeugen, und diejenigen, die große Token -Blöcke halten, könnten dann den Token auf der Spitze des TGE abkunden, später wieder am Boden gekauft und schließlich erneut gepumpt, um die Liquidität aus einem niedrigeren Austausch zu entlasten.

In his post, Warwick also mentioned his prior dealings with DWF Labs, stating that Synthetix was the first project to be grifted by DWF Labs." While he acknowledged that such deals might benefit a project's treasury in the short term, they ultimately harm the token and community in the long run.

In seinem Posten erwähnte Warwick auch seine früheren Geschäfte mit DWF Labs und erklärte, dass Synthetix das erste Projekt war, das von DWF Labs geprägt wurde. "Während er eingestanden wurde, dass solche Geschäfte kurzfristig dem Finanzministerium eines Projekts zugute kommen könnten, schaden sie letztendlich dem Token und der Gemeinschaft auf lange Sicht.

As a final piece of advice, Warwick urged market participants to pay close attention to token transfers. "Be very wary if you see a huge block of tokens being sent to a ‘market maker,’ they are likely just preparing you as exit liquidity," he warned. He advocated for greater transparency and a healthy dose of skepticism when encountering sudden liquidity spikes and undisclosed arrangements.

Als letztes Ratschlag forderte Warwick die Marktteilnehmer auf, Token -Transfers genau aufmerksam zu machen. "Seien Sie sehr vorsichtig, wenn Sie sehen, dass ein riesiger Token -Block an einen" Marktmacher "geschickt wird, bereitet sie Sie wahrscheinlich nur als Ausgangsliquidität vor", warnte er. Er setzte sich für eine größere Transparenz und eine gesunde Dosis von Skepsis ein, als er plötzliche Liquiditätsspitzen und nicht genannte Arrangements begegnete.

Although Warwick noted that the current environment is different from the ICO heyday, his statements highlight ongoing concerns over exploitative market maker practices. In an industry still evolving and rife with new opportunities, both projects and investors must remain vigilant and informed to navigate the complexities of the crypto market.

Obwohl Warwick feststellte, dass sich das aktuelle Umfeld von der ICO -Blütezeit unterscheidet, zeigen seine Aussagen die anhaltenden Bedenken hinsichtlich der praktischen Maklerpraktiken ausbeuterischen Marktherstellern. In einer Branche, die sich immer noch weiterentwickelt und mit neuen Chancen verbreitet wird, müssen sowohl Projekte als auch Investoren wachsam und informiert bleiben, um die Komplexität des Kryptomarktes zu steuern.