Der Aufstieg der von der Gemeinschaft geführten Token-Emission: Herausforderung des traditionellen VC-dominierten Modells

Die von der Gemeinde geführte Token-Emission ist wieder auf dem Vormarsch, ein Trend, der das traditionelle Modell in Frage stellt, das von institutionellen Investoren dominiert wird. Um diese Änderung zu analysieren, werden wir die jüngsten Trends untersuchen, einschließlich der Fälle von Hyperliquid und Echo, während wir die Stimmung der Gemeinschaft und die Marktleistung verschiedener Token -Vertriebsmethoden bewerten.

A new wave of community-led token issuance is sweeping the crypto industry, challenging the traditional model dominated by venture capital (VC) and other institutional investors.

Eine neue Welle der von der Gemeinschaft geführten Token-Emission fegt die Kryptoindustrie und in Frage, was das traditionelle Modell in Frage stellt, das von Risikokapital (VC) und anderen institutionellen Investoren dominiert wird.

In recent months, several key factors have contributed to this resurgence of community-driven fundraising.

In den letzten Monaten haben mehrere Schlüsselfaktoren zu diesem Wiederaufleben von Community-gesteuerten Spendenaktionen beigetragen.

First, market sentiment has gradually shifted toward a preference for community-led issuance models, largely influenced by the successful performance of Hyperliquid’s tokens after distribution.

Erstens hat sich die Marktstimmung nach und nach zu einer Präferenz für von der Gemeinschaft geführte Emissionsmodelle verlagert, die größtenteils von der erfolgreichen Leistung von Hyperliquids Token nach der Verteilung beeinflusst wurde.

This positive sentiment stems from the observation that tokens allocated to the community have generally performed better post-issuance compared to those allocated to VCs and other large investors.

Diese positive Stimmung beruht auf der Beobachtung, dass Tokens, die der Community zugewiesen wurden, im Allgemeinen besser nach der Auswahl geführt haben als diejenigen, die VCs und anderen großen Investoren zugeteilt wurden.

In the past, tokens allocated to VCs often performed poorly after issuance due to a combination of factors, including low circulation, uneven token distribution, and strict token unlocking schedules, which led to continuous price declines over time.

In der Vergangenheit haben die Token, die VCs zugewiesen wurden, aufgrund einer Kombination von Faktoren, einschließlich niedriger Zirkulation, ungleichmäßiger Token -Verteilung und strengen Token -Enress -Zeitplänen, die zu einem kontinuierlichen Preis im Laufe der Zeit führten.

In contrast, tokens allocated to the community have typically encountered less selling pressure and have even appreciated in value post-issuance.

Im Gegensatz dazu haben Token, die der Community zugewiesen wurden, in der Regel weniger Verkaufsdruck und sogar nach der Ausgabe von Wert geschätzt.

This disparity in performance has created a growing preference among users for projects that allocate a larger portion of their tokens to the community.

Diese Leistungsunterschiede haben die Nutzer für Projekte, die einen größeren Teil ihrer Token für die Community zuweisen, zu einer wachsenden Präferenz für Projekte geschaffen.

Second, as more new tokens enter the market, projects need to find ways to stand out from the competition. Community participation is becoming a key differentiator in this regard.

Zweitens müssen Projekte, wenn mehr neue Token in den Markt eintreten, Wege finden, sich von der Konkurrenz abzuheben. Die Beteiligung der Gemeinschaft wird in dieser Hinsicht zu einem zentralen Unterscheidungsmerkmal.

The “fair launch model,” which involves launching a token without any pre-allocation or fundraising, has returned to people’s attention as a way to achieve fairer token distribution.

Das „Fair-Launch-Modell“, bei dem ein Token ohne Vor- oder Spendenaktion auf den Markt gebracht wird, ist auf die Aufmerksamkeit der Menschen zurückgekehrt, um eine fairere Token-Verteilung zu erreichen.

This model has gained popularity among retail investors, who are now able to participate in investment projects that were previously limited to institutional investors.

Dieses Modell hat bei Einzelhandelsinvestoren beliebt, die jetzt an Investitionsprojekten teilnehmen können, die zuvor auf institutionelle Investoren beschränkt waren.

In some cases, the community-led model even allows retail investors to acquire tokens at a better price than traditional investors.

In einigen Fällen ermöglicht das von der Gemeinde geführte Modell sogar Einzelhandelsinvestoren, Token zu einem besseren Preis zu erwerben als herkömmliche Investoren.

However, this trend also presents new challenges, particularly for project teams that must maintain fairness in token distribution while securing the necessary funding.

Dieser Trend stellt jedoch auch neue Herausforderungen vor, insbesondere für Projektteams, die Fairness in der Token -Verteilung aufrechterhalten müssen und gleichzeitig die erforderlichen Mittel sichern müssen.

While many founders value democratic participation in their communities, they often face a more practical problem: how to raise enough money to complete product development.

Während viele Gründer die demokratische Beteiligung an ihren Gemeinden schätzen, stehen sie häufig vor einem praktischeren Problem: wie man genug Geld sammelt, um die Produktentwicklung zu vervollständigen.

The dilemma arises because projects that allocate the majority of their tokens to VCs and other institutional investors often face skepticism from users, who may prefer projects that allocate a larger portion of tokens to the community.

Das Dilemma entsteht, weil Projekte, die die Mehrheit ihrer Token gegenüber VCs und anderen institutionellen Investoren zuordnen, häufig von Nutzern gegenüber Skeptizismus konfrontiert sind, die möglicherweise Projekte bevorzugen, die der Gemeinde einen größeren Teil der Token zuweisen.

Even so, the community-led model still has unique advantages.

Trotzdem hat das von der Gemeinschaft geführte Modell immer noch einzigartige Vorteile.

If the token distribution structure is overly dependent on institutional investors, it will often lead to a mismatch between short-term price fluctuations and the long-term strategic goals of the project.

Wenn die Token-Verteilungsstruktur übermäßig von institutionellen Anlegern abhängig ist, führt sie häufig zu einer Nichtübereinstimmung zwischen kurzfristigen Preisschwankungen und den langfristigen strategischen Zielen des Projekts.

This problem is usually manifested through a strict token unlocking mechanism, which further affects the healthy development of token economics.

Dieses Problem zeigt sich in der Regel durch einen strengen Token -Entlockungsmechanismus, der die gesunde Entwicklung der Token -Ökonomie weiter beeinflusst.

In addition, excessive control by institutional investors will also weaken the voice of retail investors in project governance and long-term development.

Darüber hinaus wird übermäßige Kontrolle institutioneller Anleger die Stimme von Einzelhandelsinvestoren in der Projektregierung und der langfristigen Entwicklung schwächen.

This lack of participation may lead to a decline in community activity and ultimately a loss of investor interest and attention.

Diese mangelnde Teilnahme kann zu einem Rückgang der Aktivitäten der Gemeinschaft und letztendlich zu einem Verlust von Anlegerinteresse und Aufmerksamkeit führen.

Common pain points

Häufige Schmerzpunkte

Community Preferences: What do users care about most?

Community -Vorlieben: Was kümmern sich Benutzer am meisten?

Discussions on social media and the rise of platforms like Echo show growing frustration among cryptocurrency users about the special treatment given to VCs and institutional investors.

Diskussionen über soziale Medien und den Aufstieg von Plattformen wie Echo zeigen, dass die Kryptowährungsbenutzer die Sonderbehandlung für VCs und institutionelle Anleger zu einer wachsenden Frustration von Kryptowährungsnutzern zeigen.

There is a growing community call for a fairer investment environment.

Es gibt eine wachsende Community -Forderung für ein gerechteres Investitionsumfeld.

Main expectations of the communityStructural considerations

Haupterwartungen der Gemeinschaftsstrukturüberlegungen

Changing trends: impact on the market

Veränderte Trends: Auswirkungen auf den Markt

As more projects adopt a community-centric strategy, some key trends emerge:

Da immer mehr Projekte eine gemeindenahe Strategie verfolgen, entstehen einige wichtige Trends:

Innovative token issuance mechanism

Innovationsmechanismus Mechanismus

Main challenges faced by the project

Hauptherausforderungen für das Projekt

Case Study: Hyperliquid’s VC-free Model

Fallstudie: Hyperliquids VC-freier Modell

The successful performance of Hyperliquid’s tokens after distribution provides a reference for rejecting traditional venture capital financing.

Die erfolgreiche Leistung von Hyperliquids Token nach der Verteilung liefert eine Referenz für die Ablehnung der traditionellen Risikokapitalfinanzierung.

However, Hyperliquid’s user base has some unique characteristics that make it different from other projects attempting similar community-driven approaches, and therefore may not be suitable as a general reference case:

Die Benutzerbasis von Hyperliquid weist jedoch einige einzigartige Eigenschaften auf, die sie von anderen Projekten unterscheiden, die ähnliche Community-betriebene Ansätze versuchen, und ist daher möglicherweise nicht als allgemeiner Referenzfall geeignet:

While Hyperliquid’s approach has been remarkably successful, other projects need to realize that their communities may differ greatly from Hyperliquid’s.

Während Hyperliquids Ansatz bemerkenswert erfolgreich war, müssen andere Projekte erkennen, dass ihre Gemeinschaften möglicherweise von den von Hyperliquids unterschiedlich abweichen.

A strategy that works for a platform with many wealthy and experienced traders may not work for a project targeting the average retail user.

Eine Strategie, die für eine Plattform mit vielen wohlhabenden und erfahrenen Händlern arbeitet, kann für ein Projekt, das auf den durchschnittlichen Einzelhandelsbenutzer abzielt, möglicherweise nicht geeignet.

This also raises a question worth pondering: Is community fundraising really more sustainable, or does it simply transfer selling pressure from venture capital to retail investors who are more eager for quick returns?

Dies wirft auch eine Frage auf, die es wert ist, überlegt zu werden: Ist die Fundierung von Communitys sehr nachhaltiger oder überträgt sie einfach den Verkaufsdruck von Risikokapital an Einzelhandelsinvestoren, die mehr nach schnellen Renditen sind?

Venture capital usually adopts a well-thought-out exit strategy, while retail investors in community fundraising lack the ability to invest long-term due to limited funds, which may lead to more unstable markets and emotional fluctuations.

Venture Capital verfolgt normalerweise eine gut durchdachte Ausstiegsstrategie, während Einzelhandelsinvestoren in der Beschäftigung von Communitys aufgrund begrenzter Fonds keine in der Lage sind, langfristig langfristig zu investieren, was zu instabileren Märkten und emotionalen Schwankungen führen kann.

Additionally, it’s worth noting that despite Hyperliquid distributing over 31% of their tokens, they have remained focused on building a quality product that users will actually want to use.

Darüber hinaus ist es erwähnenswert, dass sie trotz Hyperliquid über 31% ihrer Token weiterhin darauf ausgerichtet sind, ein Qualitätsprodukt zu erstellen, das Benutzer tatsächlich verwenden möchten.

This provides an important revelation to other projects: the community itself cannot ensure the success of a project, and the project must be built on a solid foundation, such as providing an excellent product experience.

Dies liefert eine wichtige Offenbarung für andere Projekte: Die Community selbst kann den Erfolg eines Projekts nicht sicherstellen, und das Projekt muss auf einer soliden Fundament basieren, z. B. ein hervorragendes Produkterlebnis.

Key differences between the methods

Schlüsselunterschiede zwischen den Methoden

Although the crypto community has enthusiastically embraced the shift from a venture capital-led fundraising model to a community-driven model, one fact that cannot be ignored is that the short-term profit-seeking tendency in human nature has not changed.

Obwohl die Krypto-Community die Verschiebung von einem von Venture Capital geführten Spendenmodell zu einem gemeindenahen Modell enthusiastisch angenommen hat, ist eine Tatsache, die nicht ignoriert werden kann, dass sich die kurzfristige Gewinnsuch-Tendenz in der menschlichen Natur nicht geändert hat.

The key differences between these allocation methods are as follows

Die wichtigsten Unterschiede zwischen diesen Allokationsmethoden sind wie folgt