Bitcoin reservieren: Ein Verrat an Satoshis Vision

Entgegen den Idealen von Denkern wie Mises, Hayek und Friedman fördern Währungsreserven das Horten, schaffen Zirkulationshindernisse und führen zur Stagnation

Bitcoin, cryptocurrency, Web3

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Throughout history, reserve assets have played a pivotal role in shaping monetary systems. From gold bullion sitting in the vaults of the Bank of England (BoE) to the U.S. dollar’s post-Bretton Woods hegemony, the concept of a reserve asset has always carried a double-edged sword. On one side lies the promise of stability and trust while empowering the empire with the most liquid assets; on the other, the creeping specter of corruption, inflation, and economic inefficiency.

Im Laufe der Geschichte haben Währungsreserven eine entscheidende Rolle bei der Gestaltung des Währungssystems gespielt. Vom Goldbarren in den Tresoren der Bank of England (BoE) bis zur Hegemonie des US-Dollars nach Bretton Woods war das Konzept einer Währungsreserve schon immer ein zweischneidiges Schwert. Auf der einen Seite liegt das Versprechen von Stabilität und Vertrauen bei gleichzeitiger Stärkung des Imperiums mit den liquidesten Vermögenswerten; auf der anderen Seite das schleichende Gespenst von Korruption, Inflation und wirtschaftlicher Ineffizienz.

This was the brilliance of Keynes. He gets rightfully criticized for devaluing the purchasing power of the fiat unit, but few understand that Keynes knew this would be the case. His goal was for the British pound to simply outperform other fiat currencies and drive economic growth in the belief that economic growth would also outpace the devaluation of spending power in the United Kingdom. With few exceptions, he was right. This economic philosophy was transplanted onto the U.S. monetary system with some updates in sophistication, leading to similar outcomes: incredible creation of wealth for people in the U.S., despite the fact that purchasing power of the currency was constantly eroding.

Das war die Brillanz von Keynes. Er wird zu Recht dafür kritisiert, dass er die Kaufkraft der Fiat-Einheit abwertet, aber nur wenige verstehen, dass Keynes wusste, dass dies der Fall sein würde. Sein Ziel bestand darin, dass das britische Pfund andere Fiat-Währungen einfach übertrifft und das Wirtschaftswachstum ankurbelt, in der Überzeugung, dass das Wirtschaftswachstum auch die Abwertung der Kaufkraft im Vereinigten Königreich übertreffen würde. Bis auf wenige Ausnahmen hatte er recht. Diese Wirtschaftsphilosophie wurde mit einigen Weiterentwicklungen auf das US-Währungssystem übertragen, was zu ähnlichen Ergebnissen führte: eine unglaubliche Schaffung von Wohlstand für die Menschen in den USA, obwohl die Kaufkraft der Währung ständig abnahm.

Sounds like I’m a Keynesian, huh? I’m not. The system still has major flaws, but we must at least understand their ideas before we deconstruct them.

Klingt, als wäre ich ein Keynesianer, oder? Das bin ich nicht. Das System weist immer noch große Mängel auf, aber wir müssen zumindest ihre Ideen verstehen, bevor wir sie dekonstruieren.

As a staunch advocate of sound money and the principles behind the gold standard, I deeply respect systems that prioritize accountability, scarcity, and real economic balance. I’m essentially a classic Austrian on the topic of monetary economics, but the idea has always had a practical limitation of trust in reserve assets for full reserve banking and lending. Essentially, it’s near impossible to trust that the circulating supply of money is always redeemable 1:1 for the reserve asset, and even if you could redeem, why would you want to be illiquid? So we are stuck with trusting the banks, and their incentives tell them to act like Keynesians, even if they are philosophically Austrians.

Als überzeugter Verfechter solider Währungen und der Prinzipien des Goldstandards respektiere ich Systeme zutiefst, die Rechenschaftspflicht, Knappheit und echtes wirtschaftliches Gleichgewicht in den Vordergrund stellen. Ich bin im Wesentlichen ein klassischer Österreicher, wenn es um das Thema Währungsökonomie geht, aber die Idee hatte schon immer eine praktische Einschränkung des Vertrauens in Währungsreserven für Vollreserve-Banking und -Kreditvergabe. Grundsätzlich ist es nahezu unmöglich, darauf zu vertrauen, dass die zirkulierende Geldmenge immer 1:1 gegen den Reservewert eingelöst werden kann, und selbst wenn Sie einlösen könnten, warum sollten Sie dann illiquide sein wollen? Wir bleiben also dabei, den Banken zu vertrauen, und ihre Anreize fordern sie auf, sich wie Keynesianer zu verhalten, auch wenn sie philosophische Österreicher sind.

Reserve assets, in practice, are antithetical to Austrian ideals. Despite the ideals of thinkers like Mises, Hayek, and Friedman, reserve assets encourage hoarding, creating barriers to circulation—leading to stagnation, which then greases the wheels of fractional reserve lending—turning what should be a stable foundation for commerce into an inflationary house of cards.

Die Währungsreserven stehen in der Praxis im Widerspruch zu den österreichischen Idealen. Entgegen den Idealen von Denkern wie Mises, Hayek und Friedman fördern Währungsreserven das Horten, schaffen Zirkulationshindernisse – was zu Stagnation führt, die dann die Räder der Teilreservekreditvergabe schmiert – und das, was eine stabile Grundlage für den Handel sein sollte, in ein inflationäres Haus verwandelt von Karten.

Satoshi Nakamoto didn’t simply design a digital asset; he engineered a solution to the inherent corruption of opaque reserve systems. Bitcoin offers the sound money properties of gold, the practical accounting style of cash, and the reduced friction of a global, decentralized payment network. When circulated, Bitcoin balances economic incentives naturally. It’s money in its purest form: not a symbol of value trapped in vaults, but value in motion, fueling commerce and productivity, and it can natively be the reserve asset underlying real-world asset tokens—if the network is implemented for scalability that is…

Satoshi Nakamoto hat nicht einfach nur ein digitales Asset entworfen; Er entwickelte eine Lösung für die inhärente Korruption undurchsichtiger Reservesysteme. Bitcoin bietet die soliden Geldeigenschaften von Gold, den praktischen Buchhaltungsstil von Bargeld und die geringeren Reibungsverluste eines globalen, dezentralen Zahlungsnetzwerks. Wenn Bitcoin in Umlauf gebracht wird, gleicht es wirtschaftliche Anreize auf natürliche Weise aus. Es ist Geld in seiner reinsten Form: kein Symbol für Wert, der in Tresoren eingeschlossen ist, sondern Wert in Bewegung, der Handel und Produktivität ankurbelt, und es kann von Natur aus das Reservevermögen sein, das realen Vermögenstoken zugrunde liegt – vorausgesetzt, das Netzwerk ist auf Skalierbarkeit ausgelegt …

Unfortunately, a well-connected cabal of small block “Bitcoin” influencers—led by figures like Samson Mow and Adam Back—are attempting to twist Bitcoin’s original vision. They propose a dystopian system in which Bitcoin becomes a digital reserve asset, akin to gold bars locked away, while a secondary system of fiat inflation, fractional lending, and speculative debt takes place on another network where it is more difficult to audit. Under their scheme, Bitcoin wouldn’t be the revolutionary tool for peer-to-peer commerce Satoshi envisioned but a static asset backing an opaque, centralized financial apparatus, a more technocratic version of the central banking system that we already have.

Leider versucht eine gut vernetzte Kabale kleiner Block-„Bitcoin“-Influencer – angeführt von Persönlichkeiten wie Samson Mow und Adam Back – die ursprüngliche Vision von Bitcoin zu verdrehen. Sie schlagen ein dystopisches System vor, in dem Bitcoin zu einem digitalen Reservewert wird, ähnlich weggesperrten Goldbarren, während ein sekundäres System aus Fiat-Inflation, fraktionierter Kreditvergabe und spekulativer Verschuldung in einem anderen Netzwerk stattfindet, das schwieriger zu prüfen ist. Nach ihrem Plan wäre Bitcoin nicht das revolutionäre Werkzeug für den Peer-to-Peer-Handel, das Satoshi sich vorgestellt hatte, sondern ein statischer Vermögenswert, der einen undurchsichtigen, zentralisierten Finanzapparat unterstützt, eine technokratischere Version des Zentralbanksystems, das wir bereits haben.

This isn’t a theoretical danger; it’s happening right now.

Dies ist keine theoretische Gefahr; es passiert gerade.

And it’s not just happening in the U.S. Argentina is mining bitcoin, El Salvador, and now Poland looks to be joining the chorus of lambs to the slaughter of the Tetheral Reserve! Oh wait… I haven’t mentioned Tether yet in this article.

Und das passiert nicht nur in den USA: Argentinien schürft Bitcoin, El Salvador und jetzt scheint auch Polen in den Chor der Lämmer einzustimmen, die die Tetheral-Reserve abschlachten! Oh, Moment ... ich habe Tether in diesem Artikel noch nicht erwähnt.

Consider the role of Tether (USDT), the shadowy stablecoin issued by iFinex. The BTC-as-a-reserve-asset model is at the core of their operation. BTC backs the issuance of Tether, which is then fractionally lent out to traders and leveraged to inflate the value of cryptocurrencies on exchanges and fiat-like derivatives. This creates an endless boom-and-bust cycle, where those closest to the issuance—“early adopters” or whales—can front-run the economy with insiders from the exchanges while everyone else struggles to catch up.

Betrachten Sie die Rolle von Tether (USDT), dem zweifelhaften Stablecoin, der von iFinex ausgegeben wird. Das BTC-als-Reserve-Asset-Modell ist der Kern ihrer Tätigkeit. BTC unterstützt die Ausgabe von Tether, das dann teilweise an Händler ausgeliehen und genutzt wird, um den Wert von Kryptowährungen an Börsen und Fiat-ähnlichen Derivaten zu steigern. Dadurch entsteht ein endloser Boom-and-Bust-Zyklus, in dem diejenigen, die der Emission am nächsten stehen – „Early Adopters“ oder Wale – zusammen mit Insidern von den Börsen die Wirtschaft anführen können, während alle anderen Schwierigkeiten haben, aufzuholen.

Sound familiar? It should. This is precisely how the central banking system has functioned for over a century. While Samson Mow and his ilk claim to despise central banking, they’re replicating it—just with fewer regulations and even less transparency. The result is not a system of freedom or economic justice, but a hyper-fiat, digital plantation economy where power is concentrated in the hands of a few.

Kommt Ihnen das bekannt vor? Es sollte. Genau so funktioniert das Zentralbanksystem seit über einem Jahrhundert. Während Samson Mow und seinesgleichen behaupten, das Zentralbankwesen zu verachten, wiederholen sie es – nur mit weniger Vorschriften und noch weniger Transparenz. Das Ergebnis ist kein System der Freiheit oder der wirtschaftlichen Gerechtigkeit, sondern eine hyperfiatisierte, digitale Plantagenwirtschaft, in der die Macht in den Händen einiger weniger konzentriert ist.

The sad part is that the idea of the Bitcoin reserve asset

Das Traurige daran ist, dass die Idee des Bitcoin-Reservevermögens