Michael Saylors jüngster Schritt zur Finanzierung von mehr Bitcoin-Einkäufen hat die Debatte über die Lebensfähigkeit sein

Michael Saylors jüngster Schritt, um mehr Bitcoin-Einkäufe zu finanzieren, hat die Debatte über die Lebensfähigkeit seines High-Stakes-Ansatzes wieder investiert. Das Unternehmen nannte Strategy (ehemals MicroStrategy) kündigte an

Michael Saylor's latest move to finance more Bitcoin (BTC) purchases has sparked debate over the viability of his high-stakes approach.

Michael Saylors jüngster Schritt, um mehr Bitcoin (BTC) -Käufe zu finanzieren, hat eine Debatte über die Lebensfähigkeit seines hohen Einsatzansatzes ausgelöst.

As reported by Bitcoin Magazine, the company now called Strategy (formerly MicroStrategy) announced it would issue a new perpetual preferred stock, STRF (Strife), at a 10% annual dividend. While some see this as an inventive way to accumulate more BTC, others warn the cash dividend obligations could become untenable if Bitcoin prices plummet.

Wie vom Bitcoin Magazine berichtet, kündigte das Unternehmen nun Strategie (ehemals Microstrategy) an, dass es mit einer jährlichen Dividende von 10% eine neue ewige Vorzugsaktie, Strf (STRIFE), ausstellen würde. Während einige dies als erfinderisch ansehen, um mehr BTC zu sammeln, warnen andere die Cash -Dividendenverpflichtungen möglicherweise unhaltbar, wenn die Bitcoin -Preise sinken.

On X, Strategy unveiled STRF, described as a "new perpetual preferred stock offering, available to institutional investors and select non-institutional investors." The proceeds would go toward general corporate purposes—including working capital—"and the acquisition of Bitcoin," although this remained "subject to market and other conditions."

Auf X enthüllte Strategy Strf, die als "neue ständig bevorzugte Aktienangebote, die institutionelle Anleger und ausgewählte nicht-institutionelle Anleger zur Verfügung steht, beschrieben. Der Erlös würde sich für allgemeine Unternehmenszwecke - einschließlich des Betriebskapitals - und dem Erwerb von Bitcoin "an, obwohl dies" vermarktet und andere Bedingungen bestehen blieb ".

STRF carries cumulative dividends of 10% annually, with the first cash dividend set for June 30, 2025, and then each quarter. Observers noted how such a high payout could strain the firm's resources, given its balance sheet is heavily tilted toward Bitcoin rather than traditional revenue streams.

STRF führt jährlich kumulative Dividenden von 10%, wobei die erste Bargelddividende für den 30. Juni 2025 und dann jedes Quartal festgelegt ist. Beobachter stellten fest, wie eine so hohe Auszahlung die Ressourcen des Unternehmens belasten könnte, da ihre Bilanz eher auf Bitcoin als auf herkömmliche Einnahmequellen zugeschnitten ist.

Among the early critics was WhalePanda (@WhalePanda), co-host of the Magical Crypto Friends YouTube channel with Riccardo Spagni, Samson Mow, and Charlie Lee. He argued the 10% dividend, which could amount to $50 million in annual payouts if Strategy raises $500 million, is too large given the company's structure: "I've said it before that Saylor is going to bring the next Bitcoin bear market. This seems desperate. 10% dividend on $500 million translates to $50 million annually, payable solely in cash… they don't have that cash."

Zu den frühen Kritikern gehörte Whalepanda (@Whalepanda), Co-Moderator des magischen Krypto-Freunde YouTube Channel mit Riccardo Spagni, Samson Mow und Charlie Lee. Er argumentierte, dass die 10% ige Dividende, die jährliche Auszahlungen in Höhe von 50 Millionen US -Dollar betragen könnte, wenn die Strategie 500 Millionen US -Dollar sammelt, angesichts der Struktur des Unternehmens zu groß ist: "Ich habe gesagt, dass Saylor den nächsten Bitcoin -Bärenmarkt einbringen wird. Dies scheint verzweifelt.

Another vocal critic, Simon Dixon—ex-investment banker turned Bitcoin investor known for backing platforms like Kraken, Bitfinex, and BitStamp—drew a sharp parallel between Strategy's move and the notorious collapse of Long-Term Capital Management (LTCM) in the late 1990s. While not equating the two scenarios, Dixon argued that offering such a high fixed dividend from "insufficient dollar revenue" was "next-level risk."

Ein anderer Gesangskritiker, Simon Dixon-Exestment Banker, der Bitcoin-Investor für die Unterstützung von Plattformen wie Kraken, Bitfinex und Bitstamp wurde, war in den späten 1990er Jahren eine scharfe Parallele zwischen dem Umzug der Strategie und dem berüchtigten Zusammenbruch des langfristigen Kapitalmanagements (LTCM). Dixon war jedoch nicht gleichermaßen, dass das Anbieten einer so hohen festen Dividende aus "unzureichenden Dollareinnahmen" "nächstes Risiko" sei.

He cautioned: "Strategy's announcement of a perpetual 10% dividend paid in dollars—despite lacking sufficient dollar revenue & operating with a Bitcoin-based balance sheet—is next-level risk. This is starting to resemble Long-Term Capital Management, which required a bailout. If this ship sinks, nationalization might become a strategic move for the US government. For clarity, this does not change my thesis on Bitcoin."

Er warnte: "Die Ankündigung einer in Dollar bezahlten ständigen Dividenden von 10% durch die Strategie-trotz ausreichender Einnahmen von Dollar und dem Betrieb mit einer Bitcoin-Bilanz-ist das Risiko der nächsten Ebene. Dies ähnelt, wenn er langfristiger Kapitalmanagement erfordert, was eine Rettungsaktion erfordert.

Not everyone shared the dire outlook. Some industry figures insisted that Saylor's track record in growing Strategy's BTC reserves—and the relative simplicity of its balance sheet compared to LTCM—offered a substantial cushion.

Nicht jeder teilte den schlechten Ausblick. Einige Branchenzahlen bestanden darauf, dass Saylors Erfolgsbilanz in den BTC -Reserven der wachsenden Strategie - und die relative Einfachheit seiner Bilanz im Vergleich zu LTCM - ein erhebliches Polster feststellte.

David Bailey, CEO of BTC Inc, argued that Saylor's personal commitment to Bitcoin should not be discounted: "Saylor literally has more skin in the game than anyone alive… If you don't like the stock, don't buy it, simple."

David Bailey, CEO von BTC Inc, argumentierte, dass Saylors persönliches Engagement für Bitcoin nicht ermäßigt werden sollte: "Saylor hat buchstäblich mehr Haut im Spiel als irgendjemand lebt ... Wenn Sie die Aktie nicht mögen, kaufen Sie sie nicht, einfach."

He referred to critics as "ungrateful," pontuing out how Saylor's public advocacy and corporate purchases had brought mainstream attention—and considerable inflows—to Bitcoin.

Er bezeichnete Kritiker als "undankbar" und stellte heraus, wie Saylors öffentliche Interessenvertretung und Unternehmenskäufe Bitcoin aufmerksam - und erhebliche Zuflüsse - aufmerksam gemacht hatten.

Bitcoin analyst Dylan LeClair also dismissed the LTCM comparison, calling it "literally nothing like LTCM" and implying that Strategy's BTC-backed balance sheet did not pose the same systemic risk as a heavily leveraged hedge fund dealing in derivatives.

Der Bitcoin-Analyst Dylan Leclair wies auch den LTCM-Vergleich ab und nannte ihn "buchstäblich nichts wie LTCM" und implizierte, dass die von der BTC unterstützte Bilanz der Strategie nicht das gleiche systemische Risiko darstellte wie ein stark gehebelter Hedgefonds, der in Derivaten handelt.

Preston Pysh, co-founder of The Investor's Podcast Network, offered a more nuanced take. While he expressed reservations about the new issuance—questioning why Strategy didn't utilize "the previous preferred issuance which has an 8% dividend yield and optionality for payments in common or cash"—he viewed direct parallels to LTCM as "over the top laughable."

Preston Pysh, Mitbegründer des Podcast-Netzwerks des Investors, bot eine nuanciertere Einstellung an. Während er Vorbehalte gegen die neue Ausgabe ausdrückte - die Frage, warum Strategie "die vorherige bevorzugte Emission mit einer Dividendenrendite von 8% und der Option für gemeinsame Zahlungen oder Bargeld" nicht nutzte, betrachtete er direkte Parallelen zu LTCM als "übertrieben lächerlich".

Pysh floated rough numbers suggesting that even if Bitcoin were to tumble 70% from its current levels, Strategy could theoretically maintain dividend and coupon payments for more than a decade.

Pysh schwebte grobe Zahlen, was darauf hindeutet, dass die Strategie, selbst wenn Bitcoin 70% aus dem aktuellen Niveau stürzen würde, die Dividenden- und Gutscheinzahlungen mehr als ein Jahrzehnt theoretisch aufrechterhalten könnte.

He wrote: "If the price of Bitcoin went down 70% from here, he still has 12 billion USD worth of Bitcoin on the balance sheet and 115M in annual CASH payments (dividends and coupons combined) that need to be paid. That's approximately 12 years worth of payment inventory on the balance sheet even with a 70% reduction in BTC's value. Now this math is extremely rough and I've put about 2 minutes worth of effort into debunking this, so take it for what it's worth, but I think your claim is hyperbolic."

Er schrieb: "Wenn der Preis für Bitcoin von hier nach 70% gesunken ist, hat er immer noch 12 Milliarden USD Bitcoin in der Bilanz und 115 m an jährlichen Barzahlungen (Dividenden und Gutscheine zusammen), die gezahlt werden müssen. Bezahlt werden. Es ist wert, aber ich denke, Ihre Behauptung ist hyperbolisch. "