Hinter dem Meme-Coin-Wahn steckt die „Überregulierung“

Der Meme-Coin-Trend ist mehr als nur eine Modeerscheinung; Es hat sich als Satire und Verhöhnung der übermäßigen Regulierung virtueller Vermögenswerte durch die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) etabliert.

In the realm of cryptocurrencies, a curious phenomenon has emerged, aptly named "meme coins." These coins, lacking practical utility or clear legal definitions, have nevertheless managed to capture the attention of traders and amass a collective market capitalization in the tens of billions of dollars. What drives this seemingly irrational exuberance?

Im Bereich der Kryptowährungen ist ein merkwürdiges Phänomen aufgetaucht, das treffend „Meme-Coins“ genannt wird. Diese Münzen, denen es an praktischem Nutzen oder klaren rechtlichen Definitionen mangelt, haben es dennoch geschafft, die Aufmerksamkeit der Händler auf sich zu ziehen und eine kollektive Marktkapitalisierung in zweistelliger Milliardenhöhe anzuhäufen. Was treibt diesen scheinbar irrationalen Überschwang an?

According to Kim Min-seung, head of the Korbit Research Center, the genesis of this trend can be traced back to the overly stringent regulations imposed by the United States Securities and Exchange Commission (SEC) on virtual assets. The SEC's broad application of the "Howey Test" has led to difficulties in determining which coins constitute unregistered securities.

Laut Kim Min-seung, Leiter des Korbit Research Center, lässt sich die Entstehung dieses Trends auf die übermäßig strengen Vorschriften der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission) für virtuelle Vermögenswerte zurückführen. Die breite Anwendung des „Howey-Tests“ durch die SEC hat zu Schwierigkeiten bei der Bestimmung geführt, welche Münzen nicht registrierte Wertpapiere darstellen.

In an attempt to clamp down on issuers and traders, the SEC has filed lawsuits against several virtual asset-related companies. However, these actions have also hindered the business development of coin-issuing entities. As a result, despite the launch of numerous coins, only a handful have achieved widespread real-world usage, aside from stablecoins.

Um gegen Emittenten und Händler vorzugehen, hat die SEC Klagen gegen mehrere Unternehmen im Zusammenhang mit virtuellen Vermögenswerten eingereicht. Allerdings haben diese Maßnahmen auch die Geschäftsentwicklung der Münzausgabestellen behindert. Infolgedessen haben trotz der Einführung zahlreicher Münzen außer Stablecoins nur eine Handvoll eine weit verbreitete reale Nutzung erreicht.

This limited market growth can be attributed to the inability of most issuers to withstand lawsuits from U.S. government agencies. Faced with litigation risks, many issuers have scaled back or abandoned their operations, leaving ambitiously launched coins to flounder without significant business achievements beyond technical milestones.

Dieses begrenzte Marktwachstum ist auf die Unfähigkeit der meisten Emittenten zurückzuführen, Klagen von US-Regierungsbehörden standzuhalten. Angesichts der Risiken von Rechtsstreitigkeiten haben viele Emittenten ihre Geschäftstätigkeit zurückgefahren oder aufgegeben, so dass ehrgeizig aufgelegte Münzen ohne nennenswerte geschäftliche Erfolge über technische Meilensteine ​​hinaus scheitern.

In a normal market environment, coins would be valued based on their business performance or utility. However, due to the SEC's excessive regulations, coin prices have become heavily influenced by future expectations or market interest, rendering them vulnerable to manipulation.

In einem normalen Marktumfeld würden Münzen auf der Grundlage ihrer Geschäftsleistung oder ihres Nutzens bewertet. Aufgrund der übermäßigen Regulierung der SEC werden die Münzpreise jedoch stark von Zukunftserwartungen oder Marktinteressen beeinflusst, was sie anfällig für Manipulationen macht.

The Ripple lawsuit has had a profound impact worldwide. As legal risks associated with Initial Coin Offerings (ICOs) escalated, global market fundraising through ICOs plummeted, paving the way for crypto venture capital (VC).

Die Ripple-Klage hatte weltweit tiefgreifende Auswirkungen. Als die rechtlichen Risiken im Zusammenhang mit Initial Coin Offerings (ICOs) eskalierten, brach die weltweite Kapitalbeschaffung durch ICOs ein und ebnete den Weg für Krypto-Risikokapital (VC).

Instead of the public participating in ICOs during the initial coin offering, a small group of VCs became the investors, leading to a phenomenon where coin prices crashed after exchange listings due to large-scale cash-outs by VCs.

Anstatt dass sich die Öffentlichkeit während des anfänglichen Münzangebots an ICOs beteiligte, wurde eine kleine Gruppe von VCs zu Investoren, was zu einem Phänomen führte, bei dem die Münzpreise nach der Börsennotierung aufgrund umfangreicher Auszahlungen durch VCs abstürzten.

Last year and the year before, many coins were designed with "low float and high fully diluted value (FDV)" to facilitate VC exits (investment recovery). This created another structure where VCs dumped coins bought at low prices onto retail investors at high prices after exchange listings, similar to the "foundation holdings dumping" frequently observed on domestic exchanges.

Im vergangenen und im Vorjahr wurden viele Münzen mit „geringem Streubesitz und hohem vollständig verwässertem Wert (FDV)“ konzipiert, um VC-Ausstiege (Investitionserholung) zu erleichtern. Dadurch entstand eine weitere Struktur, bei der VCs zu niedrigen Preisen gekaufte Coins nach der Börsennotierung zu hohen Preisen an Privatanleger abwarfen, ähnlich dem „Dumping von Stiftungsbeständen“, das häufig an inländischen Börsen beobachtet wird.

The meme coin craze unfolded against this backdrop. The SEC fostered an environment where coin prices were determined solely by expectations or interest rather than business performance, leading to a proliferation of coins with provocative names and logos but no clear business plans or specified utility.

Vor diesem Hintergrund entfaltete sich der Meme-Coin-Wahn. Die SEC förderte ein Umfeld, in dem die Münzpreise ausschließlich von Erwartungen oder Interessen und nicht von der Geschäftsleistung bestimmt wurden, was zu einer Verbreitung von Münzen mit provokanten Namen und Logos, aber ohne klare Geschäftspläne oder konkreten Nutzen führte.

The SEC attempted to punish issuers and traders simultaneously but failed to regulate the behavior of VCs using their financial power to gain unfair profits in the market. As a backlash against this practice and the lack of investor protection measures, many meme coins adopted a "fair launch" approach, distributing the majority of the coins to the market immediately upon issuance without the issuer retaining a large holding.

Die SEC versuchte, Emittenten und Händler gleichzeitig zu bestrafen, versäumte es jedoch, das Verhalten von VCs zu regulieren, die ihre Finanzkraft nutzen, um unfaire Gewinne auf dem Markt zu erzielen. Als Gegenreaktion auf diese Praxis und den Mangel an Anlegerschutzmaßnahmen verfolgten viele Meme-Münzen einen „Fair-Launch“-Ansatz, bei dem der Großteil der Münzen sofort nach der Ausgabe auf den Markt gebracht wurde, ohne dass der Emittent einen großen Anteil behält.

The fact that tens of thousands of "useless" meme coins are issued and traded daily, with the surviving coins' total market capitalization exceeding $100 billion, serves as a biting satire and mockery of the SEC's regulatory failure.

Die Tatsache, dass täglich Zehntausende „nutzloser“ Meme-Coins ausgegeben und gehandelt werden, wobei die gesamte Marktkapitalisierung der verbleibenden Coins 100 Milliarden US-Dollar übersteigt, dient als beißende Satire und Hohn auf das regulatorische Versagen der SEC.

Governments worldwide should have established order in the rapidly growing market and protected investors rather than making moral judgments that "coins are bad." However, the SEC went too far in its attempt to "suffocate" all coins except Bitcoin by considering them "unregistered securities," and other countries followed the SEC's direction. And that attempt ended in failure.

Regierungen auf der ganzen Welt hätten für Ordnung in dem schnell wachsenden Markt sorgen und Anleger schützen sollen, anstatt moralische Urteile zu fällen, dass „Münzen schlecht sind“. Allerdings ging die SEC zu weit in ihrem Versuch, alle Münzen außer Bitcoin zu „ersticken“, indem sie sie als „nicht registrierte Wertpapiere“ betrachtete, und andere Länder folgten der Richtung der SEC. Und dieser Versuch scheiterte.

While governments failed to establish market order, powerful forces with capital exploited investors' pockets. The "Kimchi coin foundation holdings dumping" frequently occurring on domestic exchanges, the recent intensification of "pump and dump volatility," and the cashing out of "low float and high FDV" coins after listing are all in the same context. Insiders are profiting from retail investors in a market with inadequate investor protection measures.

Während es den Regierungen nicht gelang, die Marktordnung zu etablieren, plünderten mächtige Kräfte mit Kapital die Taschen der Anleger aus. Das an inländischen Börsen häufig auftretende „Dumping der Kimchi-Coin-Foundation-Bestände“, die jüngste Verschärfung der „Pump-and-Dump-Volatilität“ und die Auszahlung von Coins mit „Low Float und High FDV“ nach der Notierung stehen alle im selben Zusammenhang. Insider profitieren von Kleinanlegern in einem Markt mit unzureichenden Anlegerschutzmaßnahmen.

The meme coin craze is a message from the market to financial authorities worldwide. The SEC's approach of considering coins as "bad" and trying to suppress them was wrong and failed. The coin market is still growing, and the countless dog, cat, and frog coins pouring in daily hope for reasonable regulation to establish market order, protect investors, and nurture sound business entities.

Der Meme-Coin-Trend ist eine Botschaft des Marktes an die Finanzbehörden weltweit. Der Ansatz der SEC, Münzen als „schlecht“ zu betrachten und zu versuchen, sie zu unterdrücken, war falsch und scheiterte. Der Münzmarkt wächst immer noch, und täglich strömen unzählige Hunde-, Katzen- und Froschmünzen in die Hoffnung auf eine angemessene Regulierung, um die Marktordnung zu etablieren, Investoren zu schützen und solide Geschäftseinheiten zu fördern.