Nach der Ausrufung des Kriegsrechts stieg der Wechselkurs des Won-Dollars sprunghaft an, die Devisenreserven stiegen jedoch tatsächlich.

Es wurde festgestellt, dass die Volatilität durch Feinabstimmung und nicht durch aktive Markteingriffe zur Verteidigung des Wechselkurses kontrolliert wurde, und es wurden auch Gewinne aus der Vermögensverwaltung in Fremdwährungen erzielt.

President Yoon Seok-yeol’s declaration of martial law led to a steep rise in the won-dollar exchange rate, but South Korea’s foreign exchange reserves surprisingly increased.

Die Ausrufung des Kriegsrechts durch Präsident Yoon Seok-yeol führte zu einem starken Anstieg des Won-Dollar-Wechselkurses, doch Südkoreas Devisenreserven erhöhten sich überraschend.

The adjustment was attributed to the authorities’ minimal intervention in the foreign exchange market to curb the volatility, rather than deploying the reserves aggressively to defend the exchange rate, as well as gains from managing overseas assets.

Die Anpassung wurde auf die minimalen Eingriffe der Behörden in den Devisenmarkt zur Eindämmung der Volatilität zurückgeführt, anstatt die Reserven aggressiv zur Verteidigung des Wechselkurses einzusetzen, sowie auf Gewinne aus der Verwaltung ausländischer Vermögenswerte.

According to the foreign exchange reserves status for December 2024, released by the Bank of Korea (BOK) on Monday, the country’s foreign exchange reserves stood at a total of $415.6 billion as of the end of last month.

Laut dem am Montag von der Bank of Korea (BOK) veröffentlichten Devisenreservestatus für Dezember 2024 beliefen sich die Devisenreserven des Landes Ende letzten Monats auf insgesamt 415,6 Milliarden US-Dollar.

The figure marks an increase of $210 million from the $415.39 billion recorded at the end of November last year. By category, while the value of marketable securities decreased by $5.72 billion to $366.67 billion, the value of deposits rose by a larger margin, from $191.3 billion to $252.2 billion, leading to an overall increase in foreign exchange reserves.

Diese Zahl stellt einen Anstieg um 210 Millionen US-Dollar gegenüber den 415,39 Milliarden US-Dollar Ende November letzten Jahres dar. Während der Wert der marktfähigen Wertpapiere nach Kategorien um 5,72 Milliarden US-Dollar auf 366,67 Milliarden US-Dollar sank, stieg der Wert der Einlagen stärker an, von 191,3 Milliarden US-Dollar auf 252,2 Milliarden US-Dollar, was zu einem Gesamtanstieg der Devisenreserven führte.

Initially, the market was largely concerned that the country’s foreign exchange reserves would be significantly depleted last month. This was due to the soaring exchange rate following the declaration of martial law on Dec. 3, which necessitated the intervention of foreign exchange authorities in the market.

Zunächst war der Markt weitgehend besorgt darüber, dass die Devisenreserven des Landes im vergangenen Monat erheblich erschöpft sein würden. Dies war auf den stark gestiegenen Wechselkurs nach der Ausrufung des Kriegsrechts am 3. Dezember zurückzuführen, der ein Eingreifen der Devisenbehörden in den Markt erforderlich machte.

Indeed, the exchange rate rose sharply throughout the month. The rate, which closed at 1,402.9 won to the dollar in interbank transactions on Dec. 3, jumped into the 1,440 won range that night following the declaration of martial law and continued to rise, reaching 1,472.5 won by the end of last month.

Tatsächlich stieg der Wechselkurs im Laufe des Monats stark an. Der Kurs, der am 3. Dezember bei Interbanktransaktionen bei 1.402,9 Won pro Dollar schloss, sprang in der Nacht nach der Ausrufung des Kriegsrechts auf den Bereich von 1.440 Won und stieg weiter an, bis er Ende letzten Monats 1.472,5 Won erreichte.

During this process, as the foreign exchange authorities engaged in selling dollars, there were even outlooks suggesting that the country’s foreign exchange reserves would fall below the threshold of $400 billion.

Während dieses Prozesses, als die Devisenbehörden Dollars verkauften, gab es sogar Prognosen, die darauf hindeuteten, dass die Devisenreserven des Landes unter die Schwelle von 400 Milliarden US-Dollar fallen würden.

However, contrary to the concerns, the country’s foreign exchange reserves increased, largely as a result of the authorities’ minimal intervention in the market, despite the pressing need.

Entgegen den Befürchtungen stiegen jedoch die Devisenreserven des Landes, was größtenteils auf die minimalen Eingriffe der Behörden in den Markt zurückzuführen war, obwohl ein dringender Bedarf bestand.

The BOK and the Ministry of Economy and Finance are said to have opted for minimal intervention, aiming to adjust the volatility rather than actively intervening to lower the exchange rate.

Die BOK und das Ministerium für Wirtschaft und Finanzen sollen sich für eine minimale Intervention entschieden haben, um die Volatilität auszugleichen, anstatt aktiv einzugreifen, um den Wechselkurs zu senken.

Despite the rapid rise in the exchange rate last month, the foreign exchange authorities were observed to have made only verbal interventions, stating that “market stabilization measures will be taken if the volatility worsens,” and the market judged that the volume of actual interventions, presumed to be dollar sales by the authorities, was also limited.

Trotz des rasanten Anstiegs des Wechselkurses im letzten Monat wurde beobachtet, dass die Devisenbehörden nur mündliche Interventionen vorgenommen haben und erklärten, dass „Maßnahmen zur Marktstabilisierung ergriffen werden, wenn sich die Volatilität verschlimmert“, und der Markt schätzte, dass das Volumen der tatsächlichen Interventionen, Die Behörden vermuteten, dass es sich dabei um Dollarverkäufe handelte, waren ebenfalls begrenzt.

“Smoothing operations were carried out after the declaration of martial law,” BOK Gov. Rhee Chang-yong said at a press conference on price trends in mid-December, adding that “the exchange rate has since been moving in line with the dollar.”

„Nach der Ausrufung des Kriegsrechts wurden Glättungsmaßnahmen durchgeführt“, sagte BOK-Gouverneur Rhee Chang-yong auf einer Pressekonferenz zur Preisentwicklung Mitte Dezember und fügte hinzu: „Der Wechselkurs bewegt sich seitdem im Einklang mit dem Dollar.“ ”

“There were concerns that foreign exchange reserves would fall below the threshold of $410 billion and decrease to the mid- to low-$400 billion range in the mid- to long term, but this did not happen. It did fall below $4,100 billion.”

„Es gab Bedenken, dass die Devisenreserven mittel- bis langfristig unter die Schwelle von 410 Milliarden US-Dollar fallen und auf den mittleren bis niedrigen Bereich von 400 Milliarden US-Dollar sinken würden, aber dazu kam es nicht. Es fiel tatsächlich unter 4.100 Milliarden US-Dollar.“

Apart from the authorities’ minimal intervention, the increase in foreign exchange reserves was also attributed to an uptick in financial institutions’ foreign currency deposits at the end of the quarter and gains from managing overseas assets, which amounted to a significant sum, the BOK explained.

Abgesehen von den minimalen Eingriffen der Behörden sei der Anstieg der Devisenreserven auch auf einen Anstieg der Deviseneinlagen der Finanzinstitute am Ende des Quartals und auf Gewinne aus der Verwaltung ausländischer Vermögenswerte zurückzuführen, die sich auf einen erheblichen Betrag beliefen, erklärte die BOK .