Markthersteller sind die "Helfer" neuer Kryptoprojekte, aber das "Kreditoptionsmodell" wird missbraucht

Im vergangenen Jahr war der Hauptmarkt der Kryptoindustrie träge und ein Teil davon ist in die Zeit vor der Liberation zurückgekehrt.

The past year has seen the primary market of the crypto industry become sluggish, and some of it has returned to the pre-liberation era. In the "bear market", various human nature and "decentralized" regulatory loopholes have been exposed. In the industry, market makers should be the "helpers" of new projects, helping projects to gain a foothold by providing liquidity and stabilizing prices. However, there is a kind of cooperation method called "loan option model" that can be generally happy in the bull market, but it is being abused by some unscrupulous actors in the bear market, quietly harming small crypto projects, causing trust collapse and market chaos.

Im vergangenen Jahr wurde der Hauptmarkt der Kryptoindustrie träge, und ein Teil davon ist in die Zeit vor der Liberation zurückgekehrt. Auf dem "Bärenmarkt" wurden verschiedene menschliche Natur und "dezentrale" regulatorische Lücken entlarvt. In der Branche sollten Markthersteller die "Helfer" neuer Projekte sein und Projekten dabei helfen, durch Liquidität und Stabilisierung der Preise zu fassen. Es gibt jedoch eine Art Kooperationsmethode, die als "Kreditoptionsmodell" bezeichnet wird und auf dem Bullenmarkt im Allgemeinen glücklich sein kann, aber sie wird von einigen skrupellosen Akteuren auf dem Bärenmarkt missbraucht, wodurch kleine Kryptoprojekte leise schädigen und Vertrauenskollapse und Marktchaos verursachen.

Traditional financial markets have also encountered similar problems, but they have minimized the damage by relying on mature supervision and transparent mechanisms. Personally, I think the crypto industry can learn something from traditional finance to solve these chaos and create a relatively fair ecosystem. This article will talk in depth about the operation of the loan option model, how it digs holes for projects, the comparison with the traditional market, and the current situation.

Die traditionellen Finanzmärkte haben ebenfalls ähnliche Probleme gestoßen, aber sie haben den Schaden minimiert, indem sie sich auf reife Überwachung und transparente Mechanismen verlassen. Persönlich denke ich, dass die Kryptoindustrie etwas aus traditionellen Finanzen lernen kann, um dieses Chaos zu lösen und ein relativ faires Ökosystem zu schaffen. In diesem Artikel wird eingehend über den Betrieb des Darlehensoptionsmodells, die Graben von Löchern für Projekte, den Vergleich mit dem traditionellen Markt und die aktuelle Situation sprechen.

1. Loan option model: sounds good, but there are pitfalls

1. Kreditoptionsmodell: Klingt gut, aber es gibt Fallstricke

In the crypto market, the task of market makers is to ensure that there is enough trading volume in the market by frequently buying and selling tokens, and that prices do not fluctuate greatly because no one is buying or selling. For projects that are just starting out, it is almost necessary to find a market maker to cooperate with - otherwise it is difficult to go on the exchange and attract investors. The "loan option model" is a common way of cooperation: the project party lends a large number of tokens to the market maker, usually for free or at a very low cost; the market maker takes these tokens to the exchange to "make a market" to maintain an active market. There is often an option clause in the contract that allows the market maker to return the tokens at a certain price at a certain point in the future, or simply buy them, but they can choose not to do so.

Auf dem Kryptomarkt besteht die Aufgabe der Markthersteller darin, sicherzustellen, dass das Markt ausreichend Handelsvolumen auf dem Markt gibt, indem sie häufig Token kaufen und verkaufen, und dass die Preise nicht sehr schwankt, weil niemand kauft oder verkauft. Für Projekte, die gerade erst anfangen, ist es fast notwendig, einen Markthersteller zu finden, mit dem sie zusammenarbeiten können - ansonsten ist es schwierig, den Austausch zu betreiben und Investoren anzulocken. Das "Kreditoptionsmodell" ist eine gemeinsame Art der Zusammenarbeit: Die Projektpartei verleiht dem Markthersteller eine große Anzahl von Token, normalerweise kostenlos oder zu sehr günstigen Kosten. Der Markthersteller bringt diese Token zum Austausch, um "einen Markt zu machen", um einen aktiven Markt aufrechtzuerhalten. Es gibt oft eine Optionsklausel im Vertrag, die es dem Markthersteller ermöglicht, die Token zu einem bestimmten Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt der Zukunft zurückzugeben oder sie einfach zu kaufen, aber sie können sich dafür entscheiden, dies nicht zu tun.

It sounds like a win-win deal: the project gets market support, and the market maker earns some transaction spread or service fees. But the problem lies in the "flexibility" of the option terms and the opacity of the contract. The information asymmetry between the project and the market maker gives some dishonest market makers the opportunity to exploit loopholes. They use the borrowed tokens not to help the project, but to mess up the market and put their own profits first.

Es klingt nach einem Win-Win-Deal: Das Projekt erhält Marktunterstützung und der Markthersteller verdient einige Transaktionsverbreitungs- oder Servicegebühren. Das Problem liegt jedoch in der "Flexibilität" der Optionsbegriffe und der Deckkraft des Vertrags. Die Informationsasymmetrie zwischen dem Projekt und dem Markthersteller bietet einigen unehrlichen Marktherstellern die Möglichkeit, Lücken zu nutzen. Sie nutzen die geliehenen Token, um dem Projekt nicht zu helfen, sondern um den Markt durcheinander zu bringen und ihre eigenen Gewinne an erster Stelle zu setzen.

2. Predatory Behavior: How Projects Are Scammed

2. Raubverhalten: Wie Projekte betrogen werden

If the loan option model is abused, it can really harm the project. The most common method is "dumping": market makers dump borrowed tokens into the market, and the price is instantly depressed. Retail investors see that something is wrong and sell them, and the market is completely panicked. Market makers can profit from this, for example, by "shorting" - first selling tokens at a high price, and then buying them back at a low price when the price collapses and returning them to the project party. The difference is their profit. Or, they use option terms to "return" tokens at the lowest price, at an absurdly low cost.

Wenn das Darlehensoptionsmodell missbraucht wird, kann es das Projekt wirklich schädigen. Die häufigste Methode ist das "Dumping": Markthersteller Dumpeln geliehene Token in den Markt, und der Preis ist sofort depressiv. Einzelhandelsinvestoren sehen, dass etwas nicht stimmt, und verkauft sie und der Markt ist völlig in Panik. Markthersteller können von diesem beispielsweise durch "Verknüpfung" profitieren - zuerst die Token zu einem hohen Preis verkaufen und sie dann zu einem niedrigen Preis zurückkaufen, wenn der Preis zusammenbricht und sie an die Projektpartei zurückgibt. Der Unterschied ist ihr Gewinn. Oder sie verwenden Optionsbegriffe, um Token zum niedrigsten Preis zu "zurückzugeben", zu einem absurd niedrigen Kosten.

This operation is devastating to small projects. We have also seen many cases where the price of tokens was cut in half within a few days, the market value evaporated directly, and the project had basically no chance of raising funds again. What's worse is that the lifeblood of crypto projects is community trust. Once the price collapses, investors either think the project is a "scam" or completely lose confidence, and the community will be dispersed. Exchanges have requirements for the trading volume and price stability of tokens. A sharp drop in prices may directly lead to delisting, and the project will basically be "cooled down."

Dieser Vorgang ist für kleine Projekte verheerend. Wir haben auch viele Fälle gesehen, in denen der Preis für Token innerhalb weniger Tage in zwei Hälften gesenkt wurde, der Marktwert direkt verdunstete und das Projekt im Grunde keine Chance hatte, wieder Spenden zu sammeln. Schlimmer ist, dass das Lebenselixier von Kryptoprojekten Community Trust ist. Sobald der Preis zusammenbricht, glauben die Anleger entweder ein "Betrug" oder verlieren das Vertrauen vollständig, und die Community wird verteilt. Börsen haben Anforderungen an das Handelsvolumen und die Preisstabilität von Token. Ein starker Preiseabfall kann direkt zum Delistieren führen, und das Projekt wird im Grunde genommen "abgekühlt".

To make matters worse, these cooperation agreements are often hidden behind non-disclosure agreements (NDAs), and outsiders cannot see the details. Most of the project teams are newbies with technical backgrounds, and their awareness of financial markets and contract risks is still weak. Faced with experienced market makers, they are completely led by the nose and have no idea what "pitfall" they have signed. This information asymmetry makes small projects the "fat meat" of predatory behavior.

Um die Sache noch schlimmer zu machen, sind diese Kooperationsvereinbarungen häufig hinter Nichtoffenlegungsvereinbarungen (NDAs) versteckt, und Außenstehende können die Details nicht sehen. Die meisten Projektteams sind Neulinge mit technischem Hintergrund, und ihr Bewusstsein für Finanzmärkte und Vertragsrisiken ist immer noch schwach. Angesichts erfahrener Markthersteller sind sie vollständig von der Nase geführt und haben keine Ahnung, welche "Fallstricke" sie unterschrieben haben. Diese Informationsasymmetrie macht kleine Projekte zum "fetten Fleisch" des räuberischen Verhaltens.

3. Other pitfalls

3. Andere Fallstricke

In addition, we have also come across many cases reported by customers. In addition to the pitfalls of the "loan option model" by selling borrowed tokens to suppress prices and abusing option terms to settle at low prices, the market makers in the crypto market also have a lot of other tricks to specifically harm inexperienced small projects. For example, they will engage in "wash sales", using their own accounts or "vests" to buy and sell each other, brushing out false trading volume, making the project look very popular and attract retail investors to enter the market, but once they stop, the trading volume will immediately return to zero, the price will collapse, and the project may even be kicked out by the exchange.

Darüber hinaus sind wir auch auf viele von Kunden gemeldete Fälle gestoßen. Zusätzlich zu den Fallstricken des "Kreditoptionsmodells" durch Verkauf von geliehenen Token, um die Preise zu unterdrücken und die Optionsbedingungen für niedrige Preise zu missbrauchen, haben die Marktmacher auf dem Krypto -Markt auch viele andere Tricks, um unerfahrene kleine Projekte ausdrücklich zu schädigen. Zum Beispiel werden sie "Waschverkäufe" betreiben, ihre eigenen Konten oder "Westen" verwenden, um sich gegenseitig zu kaufen und zu verkaufen, das falsche Handelsvolumen auszurüsten, das Projekt sehr beliebt aussieht und Einzelhandelsinvestoren für den Eintritt in den Markt anzieht. Sobald sie aufhören, wird das Handelsvolumen sofort wieder auf Null zurückkehren, der Preis wird durch den Austausch gleich ausgeführt.

There are often "invisible knives"

Es gibt oft "unsichtbare Messer"