LSP-Protokoll: Eine neue Lösung zur Verbesserung der PoS-Netzwerksicherheit und Kapitalauslastung

Das Abstecken ist normalerweise die wichtigste Möglichkeit, die Sicherheit des PoS-Netzwerks aufrechtzuerhalten. Bei einem PoS-Netzwerk ist die Sicherheit des Netzwerks umso besser, je mehr und mehr verteilte Vermögenswerte im Netzwerk am Validator-Stake teilnehmen.

Singapore, June 11, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) — Staking is usually the main way to maintain the security of the PoS network. For a PoS network, the more assets in the network participate in the validator staking and the more dispersed they are, the better the network’s security. Usually, starting from the PoS network itself, they provide incentives to validators, firstly to reward them as contributors, and secondly to encourage more validators to participate in network staking and verification.

Singapur, 11. Juni 2024 (GLOBE NEWSWIRE) – Abstecken ist normalerweise die wichtigste Möglichkeit, die Sicherheit des PoS-Netzwerks aufrechtzuerhalten. Bei einem PoS-Netzwerk ist die Sicherheit des Netzwerks umso besser, je mehr Vermögenswerte im Netzwerk am Validator-Stake beteiligt sind und je weiter sie verteilt sind. Normalerweise bieten sie, ausgehend vom PoS-Netzwerk selbst, Anreize für Validatoren, erstens, um sie als Mitwirkende zu belohnen, und zweitens, um mehr Validatoren zu ermutigen, sich an der Absteckung und Verifizierung des Netzwerks zu beteiligen.

In fact, for any PoS network, it is unrealistic to allow token holders to independently participate in the network validator staking. One is the cost perspective. For example, the minimum threshold for Ethereum’s PoS validator is 32 ETH. Based on the price of ETH 3,800 US dollars, the cost threshold to directly become a validator is about 121,600 US dollars, but the APR is only 2.21%, and the capital utilization rate is extremely low. On the other hand, the staker needs to have the ability to run the client independently to avoid fines. Overall, it is unrealistic for non-professional token holders to directly participate in the staking of any network as a validator.

Tatsächlich ist es für jedes PoS-Netzwerk unrealistisch, Token-Inhabern die unabhängige Teilnahme am Netzwerk-Validator-Einsatz zu ermöglichen. Einer davon ist die Kostenperspektive. Beispielsweise liegt der Mindestschwellenwert für den PoS-Validator von Ethereum bei 32 ETH. Basierend auf dem ETH-Preis von 3.800 US-Dollar liegt die Kostenschwelle, um direkt Validator zu werden, bei etwa 121.600 US-Dollar, aber der effektive Jahreszins beträgt nur 2,21 % und die Kapitalauslastungsrate ist extrem niedrig. Andererseits muss der Staker die Möglichkeit haben, den Client unabhängig zu betreiben, um Bußgelder zu vermeiden. Insgesamt ist es für nicht-professionelle Token-Inhaber unrealistisch, als Validator direkt am Staking eines Netzwerks teilzunehmen.

Therefore, the emergence of the liquidity derivative pledge track, namely LSD, just solves the above pain points. On the one hand, token holders can entrust token pledges to the LSD protocol (no capital scale is required, usually assets worth tens or even tens of US dollars can participate), and the protocol will participate in the pledge of the PoS network on behalf of the pledger, and return part of the income to the pledger. At the same time, the LSD protocol will also return an LST token to the pledger, which is equivalent to the value of the pledged assets and can be used to obtain new income in LSTFi to improve the utilization rate of funds. This has a good driving effect on improving the pledge rate of the PoS network.

Daher löst das Aufkommen der Verpfändungsschiene für Liquiditätsderivate, nämlich LSD, lediglich die oben genannten Probleme. Einerseits können Token-Inhaber dem LSD-Protokoll Token-Verpfändungen anvertrauen (es ist keine Kapitalskala erforderlich, normalerweise können Vermögenswerte im Wert von mehreren zehn oder sogar zehn US-Dollar teilnehmen), und das Protokoll beteiligt sich im Namen des PoS-Netzwerks an der Verpfändung des Pfandgläubigers und geben einen Teil des Einkommens an den Pfandgläubiger zurück. Gleichzeitig gibt das LSD-Protokoll auch einen LST-Token an den Pfandgeber zurück, der dem Wert der verpfändeten Vermögenswerte entspricht und zur Erzielung neuer Einnahmen in LSTFi verwendet werden kann, um die Verwendungsrate der Mittel zu verbessern. Dies hat eine gute treibende Wirkung auf die Verbesserung der Verpfändungsrate des PoS-Netzwerks.

Except for the Ethereum ecosystem, other ecosystems are not large in LSD

Mit Ausnahme des Ethereum-Ökosystems gibt es in anderen Ökosystemen keinen großen Anteil an LSD

However, from the current LSD track, except for the Ethereum ecosystem, the LSD scale of other networks is not large. On the one hand, in terms of scale, the current liquidity pledge scale of Ethereum is 13 million Ethereum, about 50.23 billion US dollars. According to the current 32 million Ethereum participating in the pledge in the Ethereum beacon chain, the liquidity pledge accounts for about 40.6%.

Aus der aktuellen LSD-Spur ist jedoch, mit Ausnahme des Ethereum-Ökosystems, die LSD-Skala anderer Netzwerke nicht groß. Einerseits beträgt der aktuelle Umfang der Liquiditätszusagen von Ethereum 13 Millionen Ethereum, etwa 50,23 Milliarden US-Dollar. Laut den derzeit 32 Millionen Ethereum, die an der Verpfändung in der Ethereum-Beacon-Kette teilnehmen, macht die Liquiditätsverpfändung etwa 40,6 % aus.

In addition to Ethereum, other PoS ecosystems such as Cosmos and BNB Chain are relatively small in scale, and the ratio of liquidity staking sources is not high. For example, among the ATOM tokens staked by Cosmos, although its overall staking rate is as high as about 63%, only about 2% comes from liquidity equity.

Neben Ethereum sind auch andere PoS-Ökosysteme wie Cosmos und BNB Chain relativ klein und der Anteil der Liquiditätseinsatzquellen ist nicht hoch. Beispielsweise stammen von den von Cosmos eingesetzten ATOM-Token zwar insgesamt etwa 63 % des Einsatzes, doch nur etwa 2 % stammen aus Liquiditätskapital.

On the other hand, although LSD projects are rising, the leading LSD protocols represented by Lido, Rocket, Binance Staked, etc. have obvious monopoly effects in the field of ETH LSD staking, among which Lido alone accounts for 75% of the entire ETH LSD market share, and the market share of emerging LSD protocols is extremely low. In particular, the leading LSD protocols such as Lido are centralized models, which may have the risk of monopolizing most of the proportion, reducing the overall income of the LSD sector, and reducing the staking desire of the pledgers. In addition, excessive concentration of funds may cause security risks to the PoS ecosystem.

Obwohl LSD-Projekte auf dem Vormarsch sind, haben die führenden LSD-Protokolle, vertreten durch Lido, Rocket, Binance Staked usw., offensichtliche Monopoleffekte im Bereich des ETH-LSD-Einsatzes, wobei Lido allein 75 % der gesamten ETH ausmacht Der Marktanteil von LSD und der Marktanteil neuer LSD-Protokolle ist äußerst gering. Insbesondere die führenden LSD-Protokolle wie Lido sind zentralisierte Modelle, die das Risiko bergen, den Großteil des Anteils zu monopolisieren, das Gesamteinkommen des LSD-Sektors zu verringern und den Einsatzwillen der Pfandgeber zu verringern. Darüber hinaus kann eine übermäßige Konzentration der Gelder Sicherheitsrisiken für das PoS-Ökosystem mit sich bringen.

In addition to LSD, the re-staking track centered on EigenLayer, namely the LRT track, is also centered around the Ethereum ecosystem. Some LRT protocols including Kyper DAO, Renzo, Ether.fi, EigenPie, YieldNest, Swell, etc. are all built around LST and ETH assets to provide staking services, and lack support for native tokens on other chains. Similarly, EigenLayer also has shortcomings in maintaining network security. For example, in a PoS network, if EigenLayer’s incentive mechanism conflicts with the existing PoS incentive mechanism, it may reduce the validator’s commitment to network security. EigenLayer may cause some validators to gain more rights and control, thereby increasing the centralization risk of the network. Centralized networks are more vulnerable to attacks and manipulation, weakening overall security.

Neben LSD konzentriert sich auch der auf EigenLayer basierende Re-Stake-Track, nämlich der LRT-Track, auf das Ethereum-Ökosystem. Einige LRT-Protokolle, darunter Kyper DAO, Renzo, Ether.fi, EigenPie, YieldNest, Swell usw., basieren alle auf LST- und ETH-Assets, um Absteckdienste bereitzustellen, und unterstützen native Token auf anderen Ketten nicht. Ebenso weist EigenLayer auch Mängel bei der Aufrechterhaltung der Netzwerksicherheit auf. Wenn beispielsweise in einem PoS-Netzwerk der Anreizmechanismus von EigenLayer mit dem bestehenden PoS-Anreizmechanismus in Konflikt steht, kann dies das Engagement des Validators für die Netzwerksicherheit verringern. EigenLayer kann dazu führen, dass einige Validatoren mehr Rechte und Kontrolle erlangen, wodurch sich das Zentralisierungsrisiko des Netzwerks erhöht. Zentralisierte Netzwerke sind anfälliger für Angriffe und Manipulationen, was die allgemeine Sicherheit schwächt.

So overall, LSD and LRT may not be the best solutions for PoS ecosystem to obtain security:

Insgesamt sind LSD und LRT möglicherweise nicht die besten Lösungen für das PoS-Ökosystem, um Sicherheit zu gewährleisten:

* The LSD sector is severely monopolized and centralized. The scale of pledged income has decreased due to monopoly and it threatens the security of the PoS network, which deviates from the original intention of PoS.

* Der LSD-Sektor ist stark monopolisiert und zentralisiert. Der Umfang der zugesagten Einnahmen ist aufgrund des Monopols zurückgegangen und gefährdet die Sicherheit des PoS-Netzwerks, was von der ursprünglichen Absicht von PoS abweicht.

* The multi-layer nesting model of LSD and LRT is risky, especially since some of the leading LSD protocols are too large in scale. Once a security problem occurs and a run occurs, it will be catastrophic for the Ethereum ecosystem. The Terra ecosystem is a lesson for this.

* Das mehrschichtige Verschachtelungsmodell von LSD und LRT ist riskant, insbesondere da einige der führenden LSD-Protokolle zu groß angelegt sind. Sobald ein Sicherheitsproblem auftritt und ein Run auftritt, wird dies für das Ethereum-Ökosystem katastrophal sein. Das Terra-Ökosystem ist hierfür ein Lehrstück.

* The LSD and LRT tracks are mainly based on Ethereum. It is difficult for other PoS ecosystems

* Die LSD- und LRT-Tracks basieren hauptsächlich auf Ethereum. Für andere PoS-Ökosysteme ist es schwierig