Erkundung der Einnahmenmodelle von USDT, USDC, USDP und USDE

In diesem Artikel wird untersucht, wie Stablecoins wie USDT und USDC Milliarden von Dollar Einnahmen erzielen, indem sie ihre Reserven in US -Staatsanleihen investieren.

Author: @threesigmaxyz

Autor: @thesiigmaxyz

Compiled by: zhouzhou, BlockBeats

Zusammengestellt von: Zhouzhou, Blockbeats

Editor's Note: This article examines how major stablecoins like USDT and USDC generate billions of dollars in revenue by investing their reserves, largely in U.S. Treasuries, and how this revenue is closely tied to the Federal Reserve interest rate. If interest rates were to fall to zero, their profitability could plummet.

Anmerkung des Herausgebers: In diesem Artikel wird untersucht, wie wichtige Stablecoins wie USDT und USDC ein Umsatz von Milliarden US -Dollar erzielen, indem sie ihre Reserven in den USA in den USA investieren, und wie dieser Einnahmen eng mit dem Federal Reserve Zins verbunden ist. Wenn die Zinsen auf Null fallen würden, könnte ihre Rentabilität sinken.

We also discuss the regulatory challenges faced by fiat-backed stablecoins, as exemplified by USDC during the 2023 Silicon Valley Bank incident, and how algorithmic stablecoins like USDe are less sensitive to interest rate changes due to their reliance on crypto-native yields.

Wir diskutieren auch die regulatorischen Herausforderungen, denen sich Fiat-unterstützte Stablecoins aussehen, die von USDC während des Vorfalls von 2023 Silicon Valley Bank veranschaulicht werden, und wie algorithmische Stablecoins wie USDE aufgrund ihres Vertrauens auf kryptisch-nativen Erträgen weniger empfindlich gegenüber Zinsänderungen sind.

Moreover, we analyze the financial health of these stablecoin issuers. Despite a stellar 2024, Circle (issuer of USDC) faces rapid revenue decline and liquidity issues, rendering it vulnerable in the long term. Conversely, Tether (issuer of USDT) boasts excellent financial strength with $20 billion in equity, ensuring a decades-long runway even in a pessimistic scenario.

Darüber hinaus analysieren wir die finanzielle Gesundheit dieser Stablecoin -Emittenten. Trotz eines herausragenden 2024 hat Circle (Emittent von USDC) einen raschen Umsatzrückgang und die Liquiditätsprobleme, wodurch er langfristig anfällig ist. Umgekehrt bietet Tether (Emittent von USDT) eine hervorragende finanzielle Stärke mit einem Eigenkapital von 20 Milliarden US-Dollar, um eine jahrzehntelange Landebahn selbst in einem pessimistischen Szenario zu gewährleisten.

The cryptocurrency industry is known for its rapid evolution and constant shifts in trends. In the early days of Bitcoin, the goal was clear: to create a decentralized and limited cryptocurrency that would serve as an alternative to traditional fiat currencies. This vision was driven by ideals of financial inclusion, censorship resistance, and a decentralized system of value transfer.

Die Kryptowährungsbranche ist bekannt für ihre schnelle Entwicklung und ständige Verschiebungen der Trends. In den frühen Tagen von Bitcoin war das Ziel klar: eine dezentrale und begrenzte Kryptowährung zu schaffen, die als Alternative zu traditionellen Fiat -Währungen dienen würde. Diese Vision wurde von den Idealen der finanziellen Einbeziehung, des Zensurresistenz und eines dezentralen Systems der Wertübertragung angetrieben.

However, as the industry matured, a new need arose - the need for stability. Bitcoin’s price volatility, while a source of gains for early investors, posed an obstacle to broader adoption, especially for everyday transactions and small businesses seeking seamless integration of cryptocurrencies into their operations. This limitation paved the way for the development of stablecoins.

Als die Branche jedoch reifte, entstand ein neues Bedürfnis - der Bedarf an Stabilität. Die Preisvolatilität von Bitcoin war zwar eine Quelle von Gewinnen für frühe Investoren, bot ein Hindernis für eine breitere Akzeptanz, insbesondere für alltägliche Transaktionen und kleine Unternehmen, die eine nahtlose Integration von Kryptowährungen in ihre Geschäftstätigkeit anstrebten. Diese Einschränkung ebnete den Weg für die Entwicklung von Stablecoins.

Stablecoins, as the name suggests, aim to maintain a pegged value, typically to the U.S. dollar. This property is critical for facilitating efficient transactions, hedging against market fluctuations, and serving as a stable store of value in an otherwise volatile asset class.

Stablecoins zielen, wie der Name schon sagt, einen festen Wert aufrechtzuerhalten, normalerweise für den US -Dollar. Diese Eigenschaft ist entscheidend für die Erleichterung effizienter Transaktionen, Absicherung von Marktschwankungen und als stabiler Wertspeicher in einer ansonsten volatilen Vermögensklasse.

Hence, the shift from Bitcoin to stablecoins signifies a pragmatic adjustment to the evolving demands of the crypto ecosystem. While Bitcoin laid the foundation for decentralization and limited supply, stablecoins address the pressing need for price stability and efficient integration with existing financial systems. This evolution highlights the industry's responsiveness to user needs and its capability to adapt in pursuit of greater adoption and broader impact.

Die Verlagerung von Bitcoin zu Stablecoins bedeutet daher eine pragmatische Anpassung an die sich entwickelnden Anforderungen des Krypto -Ökosystems. Während Bitcoin die Grundlage für die Dezentralisierung und das begrenzte Angebot legte, befassten sich Stablecoins auf den dringenden Bedarf an Preisstabilität und effiziente Integration mit vorhandenen Finanzsystemen. Diese Evolution unterstreicht die Reaktion der Branche auf die Bedürfnisse der Benutzer und ihre Fähigkeit, sich bei der Verfolgung einer größeren Einführung und einer breiteren Auswirkungen anzupassen.

Among the major types of stablecoins, we have:

Unter den wichtigsten Arten von Stablecoins haben wir:

1. Fiat-backed stablecoins: These are the most common, backed 1:1 by fiat currency, held in a bank account. Examples include Tether's USDT and Circle's USD Coin (USDC). They are issued by a centralized company and are fully disclosed. They are also fully backed by fiat currency, which is disclosed on a regular basis and can be audited by third parties. These stablecoins are typically used for high-frequency trading, liquidity provision, and cross-exchange arbitrage. They are also increasingly being used by institutions and companies who are looking for a more compliant and transparent way to manage their treasury.

1. Fiat-Backed Stablecoins: Dies sind die häufigsten, unterstützt 1: 1 von Fiat Currency, gehalten auf einem Bankkonto. Beispiele sind Ther's USDT und Circle's USD Münze (USDC). Sie werden von einem zentralisierten Unternehmen ausgestellt und werden vollständig offengelegt. Sie werden auch vollständig von Fiat Currency unterstützt, die regelmäßig bekannt gegeben wird und von Dritten geprüft werden kann. Diese Stablecoins werden typischerweise für Hochfrequenzhandel, Liquiditätsvorsorge und Kreuzungsträitrage verwendet. Sie werden auch zunehmend von Institutionen und Unternehmen genutzt, die nach einer konformen und transparenten Möglichkeit suchen, ihr Finanzministerium zu verwalten.

2. Commodity-backed stablecoins: These stablecoins are backed by commodities, such as gold, silver, oil, or real estate. Examples include Paxos's Pax Gold (PAXG) and Tether's Gold (XAUT). They are issued by a centralized company and are fully disclosed. They are also fully backed by the commodity, which is held in a segregated account and can be audited by third parties. These stablecoins are typically used by investors who are looking for exposure to commodities in a digital format. They are also useful for investors in countries with currency instability, as they provide a hedge against inflation and devaluation.

2. Stablecoins von Rohstoffen: Diese Stablecoins werden durch Rohstoffe wie Gold, Silber, Öl oder Immobilien unterstützt. Beispiele sind Paxos 'Pax Gold (Paxg) und Tether's Gold (XAUT). Sie werden von einem zentralisierten Unternehmen ausgestellt und werden vollständig offengelegt. Sie sind auch vollständig durch die Ware unterstützt, die in einem getrennten Konto gehalten wird und von Dritten geprüft werden kann. Diese Stablecoins werden in der Regel von Investoren verwendet, die nach Rohstoffen in einem digitalen Format suchen. Sie sind auch für Anleger in Ländern mit Währungsinstabilität nützlich, da sie eine Absicherung gegen Inflation und Abwertung bieten.

3. Crypto-asset-backed stablecoins: These stablecoins are backed by other cryptocurrencies. An example is DAI, which is issued by MakerDAO and backed by ETH or other cryptocurrencies. They are issued by a decentralized protocol and are governed by the protocol's token holders. These stablecoins are typically used in decentralized finance (DeFi) protocols for borrowing, lending, and other financial applications. They are also used by investors who are looking for yield on their crypto assets.

3. Stablecoins: Diese Stablecoins werden von anderen Kryptowährungen unterstützt. Ein Beispiel ist Dai, das von Makerdao ausgestellt und von ETH oder anderen Kryptowährungen unterstützt wird. Sie werden von einem dezentralen Protokoll ausgestellt und von den Token -Inhabern des Protokolls geregelt. Diese Stablecoins werden typischerweise in dezentralen Finanzierungsprotokollen (Dezentralfinanzierungsprotokolle) für Kreditaufnahme, Kreditvergabe und andere finanzielle Anträge verwendet. Sie werden auch von Investoren verwendet, die nach Rendite ihrer Krypto -Vermögenswerte suchen.

These different types of stablecoins cater to various needs within the crypto ecosystem. From fiat-backed options like USDT and USDC, preferred for liquidity and diverse use cases, to commodity-backed choices like PAXG and XAUT, offering direct exposure to physical assets, the industry is presenting a diverse range of options. Finally, crypto-asset-backed stablecoins like DAI and its derivatives are at the forefront of DeFi innovation, facilitating new financial paradigms.

Diese verschiedenen Arten von Stablecoins richten sich an verschiedene Bedürfnisse innerhalb des Krypto -Ökosystems. Von Fiat-unterstützten Optionen wie USDT und USDC, bevorzugt für Liquidität und vielfältige Anwendungsfälle, bis hin zu Rohstoffen wie Paxg und XAUT, die direkte Auseinandersetzungen für physische Vermögenswerte bieten, präsentiert die Branche eine Vielzahl von Optionen. Schließlich sind Stablecoins wie Dai und seine Derivate von Krypto-Asset-Backed bei Defi Innovation an vorderster Front, was neue Finanzparadigmen erleichtert.

With the rapid rise of the digital asset class, several key players have emerged, engaging in a competitive yet collaborative landscape to advance the future of finance.

Mit dem raschen Anstieg der digitalen Asset -Klasse sind mehrere wichtige Akteure aufgetaucht und haben sich in einer wettbewerbsfähigen und dennoch kollaborativen Landschaft befasst, um die Zukunft der Finanzierung voranzutreiben.

Among the prominent names in the stablecoin sphere are USDT, USDC, USDS/DAI (from SKY), and USDe. Each of these stablecoins is unique in its

Zu den prominenten Namen in der Stablecoin -Sphäre gehören USDT, USDC, USD/Dai (From Sky) und USDE. Jeder dieser Stablecoins ist einzigartig in seinem