Kryptowährungskredite: Revolutionierung des digitalen Finanzwesens oder Zeitbombe?

Die DeFi-Kreditvergabe und -Kreditaufnahme verzeichnete ein bemerkenswertes Wachstum mit einem Gesamtwert von 34,3 Milliarden US-Dollar. Allerdings birgt die Korrelation zwischen eingesetzten Sicherheiten und dem breiteren Kryptomarkt erhebliche Risiken. Vorfälle wie der Schwarze Donnerstag von MakerDAO und der Zusammenbruch von Luna verdeutlichen die Notwendigkeit, diesen Zusammenhang anzugehen, da volatile Kryptomarktbewegungen zu schnellen Liquidationen und Verlusten für Benutzer führen können.

Crypto Lending and Borrowing: A Paradigm Shift in Digital Finance

Krypto-Kreditvergabe und -Kreditaufnahme: Ein Paradigmenwechsel im digitalen Finanzwesen

Since the advent of Decentralized Finance (DeFi) innovations, the crypto lending and borrowing niche has experienced an unparalleled surge in popularity and adoption. According to DeFi Llama, the total value locked (TVL) in lending protocols has skyrocketed to a staggering $34.3 billion, with a peak of over $50 billion during the previous bull run.

Seit dem Aufkommen der Innovationen im dezentralen Finanzwesen (DeFi) hat die Nische der Krypto-Kreditvergabe und -Borrowing einen beispiellosen Anstieg an Popularität und Akzeptanz erlebt. Laut DeFi Llama ist der in Kreditprotokollen festgeschriebene Gesamtwert (TVL) auf unglaubliche 34,3 Milliarden US-Dollar gestiegen, mit einem Höchststand von über 50 Milliarden US-Dollar während des vorherigen Bullenlaufs.

This exponential growth is not solely confined to the realm of crypto assets; the convergence of on-chain and off-chain assets is driving the expansion of DeFi lending and borrowing into uncharted territories. Notably, Real World Assets (RWAs), such as real estate, private credit, and treasuries, are bridging the gap between the blockchain economy and traditional financial markets.

Dieses exponentielle Wachstum beschränkt sich nicht nur auf den Bereich der Krypto-Assets; Die Konvergenz von On-Chain- und Off-Chain-Vermögenswerten treibt die Ausweitung der DeFi-Kreditvergabe und -aufnahme in unbekannte Gebiete voran. Insbesondere Real World Assets (RWAs) wie Immobilien, Privatkredite und Staatsanleihen schließen die Lücke zwischen der Blockchain-Wirtschaft und den traditionellen Finanzmärkten.

One such platform, SOIL, is revolutionizing the DeFi lending landscape by offering stablecoin holders an unprecedented opportunity to generate real yield. Unlike traditional yield farming with its reliance on incentivized tokenomics, SOIL has established a decentralized corporate debt marketplace where small and medium-sized enterprises (SMEs and MSMEs) can secure loans. Crucially, these loans are invested in markets that exhibit minimal correlation to crypto volatility.

Eine dieser Plattformen, SOIL, revolutioniert die DeFi-Kreditlandschaft, indem sie Stablecoin-Inhabern eine beispiellose Möglichkeit bietet, echte Renditen zu erzielen. Im Gegensatz zum traditionellen Yield Farming, das auf Anreiz-Tokenomics setzt, hat SOIL einen dezentralen Marktplatz für Unternehmensanleihen eingerichtet, auf dem kleine und mittlere Unternehmen (KMU und KKMU) Kredite sichern können. Entscheidend ist, dass diese Kredite in Märkten investiert werden, die eine minimale Korrelation zur Kryptovolatilität aufweisen.

However, the crypto lending ecosystem is not exempt from challenges and vulnerabilities. Despite borrowing and lending being fundamental tenets in traditional finance (tradfi), the DeFi market is still in its nascent stages of maturation, both technically and fundamentally.

Allerdings ist das Krypto-Kredit-Ökosystem nicht frei von Herausforderungen und Schwachstellen. Obwohl Kreditaufnahme und Kreditvergabe grundlegende Grundsätze im traditionellen Finanzwesen (Tradfi) sind, befindet sich der DeFi-Markt sowohl technisch als auch grundsätzlich noch in einem frühen Reifestadium.

Correlation: A Pernicious Threat to DeFi Lending

Zusammenhang: Eine schädliche Bedrohung für die DeFi-Kreditvergabe

In the financial world, crises often stem from the insidious correlation of assets. Case in point, the 2008 U.S. financial crisis spiraled out of control because virtually every investor had exposure to real estate products, whether through mortgages or the infamous mortgage-backed securities (MBS). When the housing market collapsed, so too did the global financial system.

In der Finanzwelt sind Krisen häufig auf die heimtückische Korrelation von Vermögenswerten zurückzuführen. Ein typisches Beispiel: Die US-Finanzkrise von 2008 geriet außer Kontrolle, weil praktisch jeder Anleger in Immobilienprodukte investiert war, sei es durch Hypotheken oder die berüchtigten Mortgage-Backed Securities (MBS). Als der Immobilienmarkt zusammenbrach, brach auch das globale Finanzsystem zusammen.

Parallel concerns arise in the DeFi lending and borrowing market. Although a relatively novel concept, it has already demonstrated the catastrophic consequences of a market founded on highly correlated assets. Moreover, the inherent volatility of the crypto market exacerbates the risks, with events unfolding at a far more rapid pace than in traditional banking environments.

Parallele Bedenken bestehen auf dem DeFi-Kredit- und Kreditmarkt. Obwohl es sich um ein relativ neues Konzept handelt, hat es bereits die katastrophalen Folgen eines Marktes gezeigt, der auf stark korrelierten Vermögenswerten basiert. Darüber hinaus verschärft die inhärente Volatilität des Kryptomarktes die Risiken, da sich die Ereignisse weitaus schneller abspielen als im traditionellen Bankenumfeld.

Cautionary Tales: MakerDAO's Black Thursday and Luna's Collapse

Warnmeldungen: Der schwarze Donnerstag von MakerDAO und der Zusammenbruch von Luna

DeFi users have witnessed firsthand the devastating impact of collateral assets experiencing sudden and precipitous declines. Two notable incidents stand out as stark reminders: MakerDAO's Black Thursday liquidations and the $60 billion collapse of Luna.

DeFi-Benutzer haben aus erster Hand die verheerenden Auswirkungen eines plötzlichen und steilen Rückgangs der Sicherheitenwerte miterlebt. Zwei bemerkenswerte Vorfälle erinnern uns deutlich daran: die Liquidationen von MakerDAO am Schwarzen Donnerstag und der 60-Milliarden-Dollar-Zusammenbruch von Luna.

In the former incident, MakerDAO users who had collateralized debt positions (CDPs) lost approximately $8.3 million when the value of ETH, the collateral asset, plummeted by over 45% in the wake of the COVID-19 pandemic. Simultaneously, MakerDAO's native token, MKR, which is inherently a crypto asset, nosedived by around 65%, leaving users with no recourse to prevent their open positions from liquidation.

Im ersten Vorfall verloren MakerDAO-Benutzer, die besicherte Schuldenpositionen (CDPs) hatten, etwa 8,3 Millionen US-Dollar, als der Wert von ETH, dem besicherten Vermögenswert, im Zuge der COVID-19-Pandemie um über 45 % einbrach. Gleichzeitig brach der native Token von MakerDAO, MKR, der von Natur aus ein Krypto-Asset ist, um etwa 65 % ein, so dass den Nutzern keine Möglichkeit mehr bleibt, die Liquidation ihrer offenen Positionen zu verhindern.

The Path Forward: Mitigating Correlation

Der Weg nach vorn: Korrelation abschwächen

To ensure the long-term sustainability and resilience of DeFi lending and borrowing, it is imperative to mitigate the risks associated with asset correlation. One promising approach is to diversify the underlying collateral assets, ensuring that they are not overly concentrated in a single asset class or market.

Um die langfristige Nachhaltigkeit und Widerstandsfähigkeit der DeFi-Kreditvergabe und -aufnahme zu gewährleisten, müssen die mit der Vermögenskorrelation verbundenen Risiken unbedingt gemindert werden. Ein vielversprechender Ansatz besteht darin, die zugrunde liegenden Sicherheiten zu diversifizieren und sicherzustellen, dass sie nicht zu stark auf eine einzelne Anlageklasse oder einen einzelnen Markt konzentriert sind.

Another crucial step is to develop sophisticated risk management tools that can dynamically adjust loan parameters based on market conditions. This will help prevent overleveraging and excessive risk-taking, which can lead to the catastrophic liquidations that have plagued the DeFi lending ecosystem in the past.

Ein weiterer entscheidender Schritt ist die Entwicklung ausgefeilter Risikomanagement-Tools, mit denen Kreditparameter dynamisch an die Marktbedingungen angepasst werden können. Dies wird dazu beitragen, eine übermäßige Verschuldung und übermäßige Risikobereitschaft zu verhindern, die zu den katastrophalen Liquidationen führen können, die das DeFi-Kreditökosystem in der Vergangenheit geplagt haben.

Conclusion

Abschluss

The crypto lending and borrowing market has emerged as a transformative force in the digital finance landscape. However, it is still in its early stages of development and faces significant challenges, particularly in terms of correlated assets and risk management. By addressing these vulnerabilities and embracing innovative solutions, the DeFi lending ecosystem can mature and evolve into a robust and sustainable pillar of the crypto economy.

Der Krypto-Kredit- und Kreditmarkt hat sich zu einer transformativen Kraft in der digitalen Finanzlandschaft entwickelt. Allerdings befindet es sich noch in einem frühen Entwicklungsstadium und steht vor erheblichen Herausforderungen, insbesondere im Hinblick auf korrelierte Vermögenswerte und Risikomanagement. Durch die Behebung dieser Schwachstellen und die Einführung innovativer Lösungen kann das DeFi-Kreditökosystem reifen und sich zu einer robusten und nachhaltigen Säule der Kryptowirtschaft entwickeln.