Krypto -Sorgerechtsdienste konfrontiert ein Netz der Herausforderungen, da sie 2,7 Billionen US -Dollar an Vermögenswerten schützen

Diese Dienste müssen Blockchain-basierte Token sichern und gleichzeitig Risiken wie Hacks und komplexe Funktionen wie Stakel und Protokollabstimmung navigieren.

U.S. crypto custody services, tasked with safeguarding $2.7 trillion in digital assets, face a tangled web of challenges as they try to secure blockchain-based tokens and navigate risks like hacks and complex features such as staking and protocol voting.

US-Krypto-Sorgerechtsdienste, die mit dem Schutz von 2,7 Billionen US-Dollar an digitalen Vermögenswerten beauftragt sind, stehen vor einem verwirrten Netz von Herausforderungen, um zu versuchen, auf Blockchain-basierte Token zu sichern und Risiken wie Hacks und komplexe Funktionen wie das Stakeln und die Protokollabstimmung zu steuern.

This contrasts sharply with U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) regulations, which are deeply rooted in traditional finance and often clash with crypto’s realities.

Dies steht im scharfen Kontrast zu den Bestimmungen der US Securities and Exchange Commission (SEC), die tief in traditionellen Finanzen verwurzelt sind und oft mit den Realitäten von Krypto zusammenhängen.

Now, venture capital powerhouse Andreessen Horowitz (a16z) has submitted a detailed response to the SEC’s request for information on investment custody, urging the SEC to revamp custody rules to accommodate crypto.

Jetzt hat das Venture Capital Powerhouse Andreessen Horowitz (A16Z) eine detaillierte Antwort auf den Antrag der SEC nach Informationen zum Investitionsgewahrsam eingereicht und die SEC aufgefordert, die Sorgerechtsregeln zur Aufnahme von Krypto zu überarbeiten.

The proposal, dated April 17, 2025, sees a16z advocating for a principles-based framework for Registered Investment Advisers (RIAs).

In dem Vorschlag vom 17. April 2025 setzt sich A16Z für einen grundsätzlich basierenden Rahmen für registrierte Anlageberater (RIAs) ein.

The firm’s submission follows a 2009 update to the Investment Advisers Act of 1940, which, in light of the nascent crypto industry, now requires further adjustment.

Die Einreichung des Unternehmens folgt einem Update des Anlageberaters von 1940 aus dem Jahr aus dem Jahr 2009, das angesichts der aufstrebenden Kryptoindustrie nun weiter angepasst werden muss.

The Problem with Current Rules

Das Problem mit den aktuellen Regeln

Current custody rules, last updated in 2009, were built for stocks and bonds, not for the unique properties of digital assets.

Die aktuellen Sorgerechtsregeln, die zuletzt im Jahr 2009 aktualisiert wurden, wurden für Aktien und Anleihen nicht für die einzigartigen Eigenschaften digitaler Vermögenswerte gebaut.

These rules mandate that RIAs use third-party custodians, but, critically, only a few custodians can support the full range of crypto features. This leaves RIAs in a bind.

Diese Regeln erfordern, dass Rias Drittanbieter verwenden, aber kritisch, nur wenige Depotbanken können die gesamte Palette der Kryptofunktionen unterstützen. Dies lässt Rias in einer Bindung zurück.

For instance, to comply fully with the rules, they’d need to limit their clients’ access to features like staking or governance over the tokens, despite these features being crucial for maximizing client returns.

Um beispielsweise die Regeln vollständig einzuhalten, müssen sie den Zugriff ihrer Kunden auf Funktionen wie das Einlagen oder die Governance gegenüber den Token einschränken, obwohl diese Funktionen für die Maximierung der Kundenrenditen von entscheidender Bedeutung sind.

However, if they prioritize client interests by accessing such token rights, they might find themselves in violation of the SEC regulations.

Wenn sie die Kundeninteressen jedoch durch den Zugriff auf solche Tokenrechte priorisieren, könnten sie gegen die SEC -Vorschriften verstoßen.

This predicament is forcing RIAs to make "nearly impossible choices," as a 2023 Bitwise survey discovered. Among 68% of RIAs who struggle with limited custodial options, many are being forced to abandon preferred investment strategies or types of crypto assets due to custodial constraints.

Diese Situation zwingt Rias, "fast unmögliche Entscheidungen" zu treffen, wie eine Bitwise -Umfrage 2023 festgestellt wurde. Unter 68% der Rias, die mit begrenzten Depotoptionen zu kämpfen haben, müssen viele aufgrund von Beschränkungen der Sorgerechtsbeschwerden bevorzugte Anlagestrategien oder Arten von Krypto -Vermögenswerten aufgeben.

“We’re excited to see the SEC take steps towards offering guidance for crypto,” said Scott Walker, a16z’s Chief Compliance Officer in a post on X on Monday.

"Wir freuen uns, dass die SEC Schritte unternimmt, um Crypto Anleitung zu geben", sagte Scott Walker, Chief Compliance -Offizier von A16Z in einem Posten auf X am Montag.

“Advisory clients deserve for their assets to be safeguarded, so we welcome this advice and analysis from the Commission. We also agree that there’s a pressing need for the SEC to update its rules to reflect the industry’s development.”

"Beratungskunden verdienen, dass ihr Vermögen geschützt wird. Daher begrüßen wir diese Beratung und Analyse der Kommission. Wir sind uns auch einig, dass die SEC dringend benötigt wird, um ihre Regeln zu aktualisieren, um die Entwicklung der Branche widerzuspiegeln."

A16Z’s Proposal: Five Principles

A16Z 'Vorschlag: Fünf Prinzipien

In its proposal, a16z highlights five principles that the SEC should consider when updating the rules.

In seinem Vorschlag hebt A16Z fünf Prinzipien hervor, die die SEC bei der Aktualisierung der Regeln berücksichtigen sollte.

The first centers on focusing on protections provided rather than the custodian’s status. State trusts or even unregistered firms could be qualified if they pass attestations, segregate assets, and maintain control over private keys.

Der erste konzentriert sich auf den Schwerpunkt auf Schutz und eher auf den Status des Verwalters. Staatliche Trusts oder sogar nicht registrierte Unternehmen könnten qualifiziert sein, wenn sie Bedenken verabschieden, Vermögenswerte trennen und die Kontrolle über private Schlüssel behalten.

Second, a16z argues that custodians must be capable of blocking unauthorized transfers and maintaining clear ownership records. This ensures that clients’ assets are safeguarded and any attempts at theft or illicit activity are thwarted.

Zweitens argumentiert A16Z, dass Depotbanken in der Lage sein müssen, nicht autorisierte Transfers zu blockieren und klare Eigentumsunterlagen aufrechtzuerhalten. Dies stellt sicher, dass die Vermögenswerte der Kunden geschützt sind und alle Versuche wegen Diebstahls oder illegaler Aktivitäten vereitelt werden.

Third, RIAs should be able to freely exercise the full range of rights granted by crypto tokens—like staking, which unlocks trillions in value—without regulatory blowback. This aligns the legal framework with the economic realities of the crypto industry.

Drittens sollte Rias in der Lage sein, die gesamte Rechte der von Crypto -Token gewährten Rechten - wie das Stakeln, die Billionen des Wertes freizuschalten, ohne regulatorische Rückschwung frei auszuüben. Dies übereinstimmt den rechtlichen Rahmen mit den wirtschaftlichen Realitäten der Kryptoindustrie.

Fourth, a16z calls for flexibility in best execution, a key fiduciary duty. For instance, moving assets to secure trading venues shouldn’t violate custody rules if done in the best interest of the client and with due diligence.

Viertens fordert A16Z Flexibilität in der besten Ausführung, eine wichtige Treuhandpflicht. Zum Beispiel sollte das Umzug von Vermögenswerten zur Sicherung von Handelsorten keine gegen die gegen die gegen die Sorgfalt vorgesehenen gegen die gegen das Sorgerechtsregeln verstoßen.

Fifth, the proposal suggests permitting self-custody as a fallback option, subject to the same stringent standards and attestations required of third-party custodians. This provides an additional layer of flexibility for RIAs in specific situations.

Fünftens schlägt der Vorschlag vor, Selbstverständnis als Fallback-Option zu erlauben, vorbehaltlich der gleichen strengen Standards und Bescheinigungen, die von Drittanbietern erforderlich sind. Dies bietet eine zusätzliche Flexibilitätsebene für Rias in bestimmten Situationen.

Together, these ideas aim to ease the burden on RIAs, who manage an estimated $134 trillion in assets.

Zusammen zielen diese Ideen darauf ab, die Belastung von RIAs zu erleichtern, die ein Vermögen von 134 Billionen US -Dollar verwalten.

The letter concludes by reiterating the firm’s belief that,

Der Brief schließt mit der Wiederholung des Glaubens der Firma, dass,

“…the commission should provide new guidance to facilitate custody arrangements for crypto assets, even if only as a temporary measure until it issues new rules. In the absence of such guidance, the SEC staff may continue to be confronted with requests for no-action relief to perform standard functions of an investment adviser, such as facilitating the transfer of crypto assets to a trading venue in order to execute trades or to collect dividends or other distributions due to the investment adviser’s advisory clients.”

“…the commission should provide new guidance to facilitate custody arrangements for crypto assets, even if only as a temporary measure until it issues new rules. In the absence of such guidance, the SEC staff may continue to be confronted with requests for no-action relief to perform standard functions of an investment adviser, such as facilitating the transfer of crypto assets to a trading venue in order to execute trades or to collect dividends or other distributions due to the investment Beratungskunden des Beraters. “

A16z isn’t pushing for a free-for-all. Its framework demands audits, disclosures, and disaster recovery to protect clients. It builds on recent SEC moves, like Staff Accounting Bulletin No. 122 in 2024, which eased bank custody of Bitcoin, and a March 2025 ruling letting banks offer crypto services without prior approval. A16z wants RIAs to get similar leeway.

A16Z drängt nicht auf eine Freizeit. Der Rahmen erfordert Audits, Offenlegungen und Katastrophenwiederherstellungen, um Kunden zu schützen. Es baut auf den jüngsten SEC -Umzügen wie dem Staff Accounting Bulletin Nr. 122 im Jahr 2024 auf, das das Sorgerecht für Bitcoin nachlässt, und eine Entscheidung, die Banken Krypto -Dienste ohne vorherige Genehmigung anbieten lässt. A16Z möchte, dass Rias einen ähnlichen Spielraum bekommt.

This submission from the firm follows comments by Mark Uyeda just a day prior, regarding RIA registration.

Diese Einreichung von der Firma folgt den Kommentaren von Mark Uyeda erst einen Tag zuvor zur RIA -Registrierung.

The then-acting SEC chair suggested the likelihood of

Der damals wirkende SEC-Stuhl schlug die Wahrscheinlichkeit von vor