Als die Fälschung am 9. Dezember letzten Jahres ein Allzeithoch erreichte, trat der Markt in eine chaotische Phase ein

Es ist noch zu früh, um zu schließen, ob ein Bärenmarkt eingetroffen ist, aber das allgemeine Gefühl ist, dass das Geldverdienen nicht mehr so ​​einfach ist wie früher.

As the counterfeit reached an all-time high on December 9 last year, the market entered a chaotic phase, with AI agents soaring and presidents issuing tokens, crazily draining resources. Ultimately, today the crypto market has returned to the starting point before the November trend, prompting newly entered Gen Z players to ask: Did the bull market end just as it began?

Als die Fälschung am 9. Dezember letzten Jahres ein Allzeithoch erreichte, trat der Markt in eine chaotische Phase ein, wobei die KI-Agenten schwebten und die Präsidenten Token herausstellten und verrückt nach Ressourcen abfließen. Heute ist der Kryptomarkt heute vor dem November -Trend an den Ausgangspunkt zurückgekehrt und hat zu den neu eingestellten Gen Z -Spielern geführt, um zu fragen: Ist der Bullenmarkt genauso geendet, als er begann?

It is still too early to conclude whether a bear market has arrived, but the general sentiment is that making money is no longer as easy as it once was. At the recent Hong Kong Consensus Conference, a strange phenomenon emerged where everyone became an agency. Remember the Web3 conference two years ago, where VC managers chased after projects, and good founders had no trouble securing funding, with VCs boasting a DPI of over 5?

Es ist noch zu früh, um zu schließen, ob ein Bärenmarkt eingetroffen ist, aber das allgemeine Gefühl ist, dass das Geldverdienen nicht mehr so ​​einfach ist wie früher. Auf der jüngsten Konsenskonferenz von Hongkong entstand ein seltsames Phänomen, bei dem jeder eine Agentur wurde. Erinnern Sie sich an die Web3 -Konferenz vor zwei Jahren, wo VC -Manager nach Projekten verfolgten und gute Gründer keine Probleme hatten, die Finanzierung zu sichern, wobei VCs einen DPI von über 5 aufweisen?

Essentially, both VCs and agencies are intermediaries, profiting from information arbitrage. VCs' backers are LPs, seeking to invest in promising early-stage projects at low valuations and aiming for exits in the future; agencies' backers are projects, looking for KOLs and communities that can bring buying power to dump tokens at prices far exceeding VC costs to retail investors. Practitioners have shifted from the upstream of the funding chain to the downstream, indicating that the industry is facing a funding shortage. Why is that?

Im Wesentlichen sind sowohl VCs als auch Agenturen Vermittler, die von der Information Arbitrage profitieren. Die Unterstützer von VCS sind LPs, die in vielversprechende Projekte im Frühstadium bei geringen Bewertungen investieren und in Zukunft Ausgänge abzielen. Die Unterstützer von Agenturen sind Projekte, die nach Kols und Gemeinden suchen, die Kaufmacht dazu bringen können, Token zu Preisen zu entsorgen, die die VC -Kosten für Einzelhandelsinvestoren weit übersteuern. Die Praktizierenden haben sich vom stromaufwärtigen der Finanzierungskette in den Downstream verschoben, was darauf hinweist, dass die Branche vor einem Finanzierungsmangel ausgesetzt ist. Warum ist das so?

This round of VC tokens has been criticized for their "high FDV, low circulation" characteristics, leading retail investors to stop buying and turn to meme coins instead. As a result, project teams are unable to stabilize token prices after TGE, resulting in a continuous decline until reaching zero, even top-tier projects like Starknet and Arbitrum are unable to avoid this fate. Moreover, VCs, due to the need for long-term lock-ups, may find that by the time their tokens are unlocked, the prices have fallen below their cost, resulting in losses. Consequently, some VCs may sell their locked tokens at discounted prices OTC to other buyers or directly short the continuously declining tokens.

Diese Runde von VC -Token wurde für ihre Merkmale "High FDV, Niedrige Kreislauf" kritisiert und den Einzelhandelsinvestoren dazu veranlasst, stattdessen ein Kaufen zu bringen und sich an Meme -Münzen zu wenden. Infolgedessen sind Projektteams nach TGE nicht in der Lage, die Token-Preise zu stabilisieren, was zu einem kontinuierlichen Rückgang führt, bis Nullprojekte wie Starknet und Arbitrum dieses Schicksal nicht vermeiden können. Darüber hinaus können VCs aufgrund der Notwendigkeit von langfristigen Sperrungen möglicherweise feststellen, dass die Preise zum Zeitpunkt der Entsperren ihrer Token unter ihre Kosten gesunken sind, was zu Verlusten führt. Infolgedessen können einige VCs ihre verschlossenen Token zu ermäßigten Preisen an andere Käufer verkaufen oder die kontinuierlich rückläufigen Token direkt abkunden.

For project teams, i.e., VC tokens, they need to pay substantial listing fees and token chips to exchanges when listing, leaving them with insufficient funds to absorb selling pressure from yield farmers and exchanges, causing token prices to peak right at launch. Given that GIG DAO has collaborated with many project teams, we have deeply felt the helplessness of founders in this round: token prices are unrelated to products; doing business is less effective than market-making.

Für Projektteams, IE, VC -Token müssen sie bei der Auflistung erhebliche Listungsgebühren und Token -Chips für den Austausch zahlen, sodass sie nicht genügend Mittel haben, um den Verkaufsdruck von Ertragsbauern und Börsen zu absorbieren, was dazu führt, dass die Token -Preise beim Start einen Höchststand haben. Angesichts der Tatsache, dass Gig Dao mit vielen Projektteams zusammengearbeitet hat, haben wir die Hilflosigkeit der Gründer in dieser Runde zutiefst verspürt: Die Token -Preise haben nichts mit Produkten; Geschäfte zu machen ist weniger effektiv als marktempfindlich.

So, since neither VCs nor project teams are making money, and retail investors are also the ones buying in, what are the few ecological niches currently making money?

Da weder VCs noch Projektteams Geld verdienen und Einzelhandelsinvestoren auch diejenigen sind, die einkaufen, welche wenigen ökologischen Nischen verdienen derzeit Geld?

Recently hacked Bybit has also successfully entered the ranks of top exchanges. Since its founder Ben comes from a quantitative trading background, Bybit's contract experience is considered one of the best among major exchanges. Additionally, due to its early internationalization strategy, the proportion of Chinese users is not high, giving it a differentiated advantage over OKX. It is well-known that contracts are the main source of revenue for exchanges, and the recent theft of $1.5 billion is roughly equivalent to Bybit's profit last year (note: not revenue), highlighting how profitable it is.

Kürzlich Hacked Bybit hat auch erfolgreich in die Top -Börsen eingetreten. Da sein Gründer Ben von einem quantitativen Handelshintergrund stammt, gilt die Vertragserfahrung von Bitbit als eine der besten unter den wichtigsten Börsen. Aufgrund seiner frühen Internationalisierungsstrategie ist der Anteil der chinesischen Benutzer nicht hoch, was ihm einen differenzierten Vorteil gegenüber OKX bietet. Es ist bekannt, dass Verträge die Haupteinnahmequelle für den Börsen sind, und der jüngste Diebstahl von 1,5 Milliarden US-Dollar entspricht in etwa dem Gewinn von Bybit im vergangenen Jahr (Hinweis: nicht Umsatz) und zeigt, wie profitabel es ist.

Thus, the security company sector has emerged, including audit firms (serving project teams by auditing contracts before launch), anti-money laundering companies (serving institutions to prevent tainted funds), and security tools (serving retail investors to prevent phishing).

Daher ist der Sicherheitsunternehmenssektor entstanden, einschließlich Prüfungsunternehmen (die Projektteams durch Prüfung von Verträgen vor dem Start), Anti-Geldwäsche-Unternehmen (die Institutionen zur Vorbeugung von verdorbenen Fonds) und Sicherheitsinstrumente (die Einzelhandelsinvestoren zur Verhinderung von Phishing) bedienen.

Service Providers: Their main profit models are acting as intermediaries to earn price differences or providing specialized services. Here we can further categorize the main participants as follows:

Dienstleister: Ihre Hauptgewinnmodelle fungieren als Vermittler, um Preisunterschiede zu verdienen oder spezialisierte Dienstleistungen bereitzustellen. Hier können wir die Hauptteilnehmer wie folgt weiter kategorisieren:

FA: Capital intermediaries, including those who help project teams with financing, listings, and OTC token sales. This demand is generally present in VC tokens, and many top-tier projects we see are packaged this way.

FA: Kapitalintermediäre, einschließlich derer, die Projektteams mit Finanzierung, Auflistungen und OTC -Token -Verkäufen helfen. Diese Nachfrage ist im Allgemeinen in VC-Token vorhanden, und viele erstklassige Projekte, die wir sehen, sind auf diese Weise verpackt.

Agency: Marketing intermediaries that provide KOL and community placements for project teams. As a retail investor, when you see various KOLs fervently promoting a project over a period, you should realize that this might be a paid promotion by the project team.

Agentur: Marketing -Vermittler, die KOL- und Community -Placements für Projektteams anbieten. Wenn Sie als Einzelhandelsinvestor in einem Zeitraum verschiedene Kols inbrünstig ein Projekt bewirken sehen, sollten Sie sich erkennen, dass dies möglicherweise eine bezahlte Aktion des Projektteams ist.

Studios: While project teams seek KOL marketing, they also need to find guilds and studios with a broad base in Asia, Africa, and Latin America to "beautify" the data, which is also the current positioning of GIG DAO.

Studios: Während Projektteams KOL -Marketing suchen, müssen sie auch Gilden und Studios mit einer breiten Basis in Asien, Afrika und Lateinamerika finden, um die Daten zu "verschönern", was auch die aktuelle Positionierung von Gig DAO ist.

Media: Possessing authority and extensive dissemination channels (such as apps, communities, etc.), this round primarily profits through submission fees. Some media outlets maintain integrity and will not publish projects with obvious scam attributes, even if paid.

Medien: Besitz von Autorität und umfangreichen Verbreitungskanälen (wie Apps, Gemeinschaften usw.), diese Runde profitiert in erster Linie durch Einreichungsgebühren. Einige Medien halten die Integrität bei und veröffentlichen keine Projekte mit offensichtlichen Betrugsattributen, selbst wenn sie bezahlt werden.

Custodians/Asset Management Institutions: Mainly serve high-net-worth clients or funds, focusing on compliance and security. However, the threshold for obtaining licenses is high, making it inaccessible for ordinary entrepreneurs.

Custodians/Asset Management-Institutionen: Diene hauptsächlich Kunden oder Mittel mit hohem Netzwert und konzentrieren sich auf Compliance und Sicherheit. Der Schwellenwert für die Erlangung von Lizenzen ist jedoch hoch und macht es für normale Unternehmer nicht zugänglich.

Market Makers: Also considered a type of service provider, but due to their unique industry position, they need to be discussed separately. Currently, market makers are divided into compliant market makers and so-called "whales."

Markthersteller: Auch eine Art Dienstleister betrachtet, aber aufgrund ihrer einzigartigen Branchenposition müssen sie getrennt erörtert werden. Derzeit sind Markthersteller in konforme Markthersteller und sogenannte "Wale" unterteilt.

Compliant Market Makers: Well-known market makers like Wintermute, Amber, GSR, and

Konforme Markthersteller: Bekannte Markthersteller wie Wintermute, Amber, GSR und