Der neue Börsengang von Circle beleuchtet die Beziehung zu Coinbase, einschließlich der Millionen, die an den Austausch für USDC Stablecoin -Verteilung gezahlt wurden.

Laut der Einreichung gingen mehr als 50% des Umsatzes des Unternehmens im Jahr 2024 nach Coinbase. Der S-1 zeigt, dass Circle für 2024 einen Umsatz von 1,67 Milliarden US-Dollar erzielt hat.

Circle’s new initial public offering (IPO) filing has shed light on its relationship with Coinbase, including the millions paid to the exchange for USDC stablecoin distribution.

Circle's neue anfängliche Anmeldung (IPO) hat die Beziehung zu Coinbase beleuchtet, einschließlich der Millionen, die an den Austausch für USDC Stablecoin -Verteilung gezahlt wurden.

According to the filing, over 50% of the firm’s revenue in 2024 went to Coinbase.

Laut der Einreichung gingen mehr als 50% des Umsatzes des Unternehmens im Jahr 2024 nach Coinbase.

The S-1, a preliminary filing for companies planning to go public, shows that Circle generated $1.67 billion in revenue for 2024. This represents a sizable increase from $1.4 billion in 2023 and $772 million in 2022.

Der S-1, eine vorläufige Einreichung von Unternehmen, die planen, an die Öffentlichkeit zu gehen, hat einen Umsatz von 1,67 Milliarden US-Dollar für 2024 erzielt. Dies stellt einen beträchtlichen Anstieg von 1,4 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023 und 772 Mio. USD im Jahr 2022 dar.

However, the company is doing worse financially as earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA) decreased by 29% to $285 million, and net income also fell by 42% to $155.67 million.

Das Unternehmen ist jedoch finanziell schlechter, da das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationsstücken (EBITDA) um 29% auf 285 Mio. USD zurückging, und das Nettogewinn sank ebenfalls um 42% auf 155,67 Mio. USD.

While many factors caused this, analysts have identified the major problems as Circle’s distribution costs and reliance on Coinbase.

Während viele Faktoren dies verursachten, haben Analysten die Hauptprobleme als Verteilungskosten des Kreises und die Abhängigkeit von Coinbase identifiziert.

According to the filing, the USDC issuer spent $1.01 billion in distribution and transaction costs for 2024, beating its expenses in 2023 and 2024.

Laut der Einreichung gab der USDC -Emittent 1,01 Milliarden US -Dollar an Verteilungs- und Transaktionskosten für 2024 aus und übertraf seine Ausgaben in 2023 und 2024.

Interestingly, Coinbase got most of these funds, receiving $908 million while Binance also got $60.25 million and monthly fees for its partnership with Circle.

Interessanterweise erhielt Coinbase die meisten dieser Fonds und erhielt 908 Millionen US -Dollar, während Binance auch 60,25 Millionen US -Dollar und monatliche Gebühren für seine Partnerschaft mit Circle erhielt.

The massive amount paid to Coinbase is due to the share of USDC being held on the exchange. The supply of USDC on Coinbase is now 20% of the total USDC in circulation, up from the 5% it was in 2022.

Der massive Betrag, der an Coinbase gezahlt wird, ist auf den Anteil von USDC zurückzuführen, der an der Börse gehalten wird. Die Versorgung von USDC an Coinbase beträgt jetzt 20% des Gesamtkreislaufs von USDC, gegenüber 5% im Jahr 2022.

Although the amount paid to Coinbase is surprising, the two companies have a long relationship. In 2018, they formed the Centre consortium that launched USDC but Circle gained full control of the stablecoin in 2023 when they dissolved the consortium.

Obwohl der an Coinbase gezahlte Betrag überraschend ist, haben die beiden Unternehmen eine lange Beziehung. Im Jahr 2018 bildeten sie das Center Consortium, das USDC auf den Markt brachte, der Circle jedoch im Jahr 2023 die volle Kontrolle über das Stablecoin erhielt, als sie das Konsortium auflösten.

However, Circle had to pay $210 million in its own stock to buy Coinbase’s stake in Centre, giving the exchange around 8.4 million common shares for the stake. With this relationship, Coinbase stands to be a major beneficiary of Circle’s IPO success.

Der Circle musste jedoch 210 Millionen US -Dollar in seiner eigenen Aktie zahlen, um Coinbases Beteiligung an der Mitte zu kaufen, und die Börse für den Anteil rund 8,4 Millionen Stammaktien verleiht. Mit dieser Beziehung ist Coinbase ein wichtiger Nutznießer des IPO -Erfolgs von Circle.

Analysts raise concerns about Circle’s financials

Analysten machen Bedenken hinsichtlich der Finanzdaten von Circle auf

Meanwhile, Circle’s IPO filing has put the company in the public eye, with financial analysts raising concerns about its business fundamentals.

In der Zwischenzeit hat die IPO -Einreichung von Circle das Unternehmen in die Öffentlichkeit gesetzt, wobei Finanzanalysten Bedenken hinsichtlich seiner geschäftlichen Grundlagen hervorrufen.

According to commenters such as the head of digital assets research at VanEck, Matthew Sigel, and Farside Investors, the company’s high distribution costs are a major issue.

Laut Kommentatoren wie dem Leiter der Digital Assets Research bei Vaneck, Matthew Sigel und Farside Investoren sind die hohen Vertriebskosten des Unternehmens ein wichtiges Problem.

The massive distribution costs highlight how USDC growth in the past year might be coming at a high price for Circle’s business. USDC has been the fastest-growing stablecoin in the past few months. Its circulating supply increased by 100% in the last 12 months with more than $15 billion this year alone, enough to raise its market cap above $60 billion.

Die massiven Verteilungskosten belegen, wie das USDC -Wachstum im vergangenen Jahr zu einem hohen Preis für das Geschäft von Circle führen könnte. USDC war in den letzten Monaten der am schnellsten wachsende Stablecoin. Das zirkulierende Angebot stieg in den letzten 12 Monaten um 100% mit mehr als 15 Milliarden US -Dollar in diesem Jahr, um die Marktkapitalisierung über 60 Milliarden US -Dollar zu erhöhen.

Farside Investors also noted the company’s massive spending on compensation and higher-than-expected gross creation and redemption numbers for USDC.

Farside-Investoren stellten auch die massiven Ausgaben des Unternehmens für Kompensation und die erwarteten Bruttoerstellung und Rückzahlungszahlen für USDC fest.

The firm wrote: “The gross creation and redemption numbers are a lot higher than we would have thought for USDC. Gross creations in a year are many multiples higher than the outstanding balance.”

Das Unternehmen schrieb: "Die Bruttoerstellung und die Erlösungszahlen sind viel höher als wir für USDC gedacht hätten. Die Bruttokreationen in einem Jahr sind viele Vielfache höher als das ausstehende Gleichgewicht."