Die IPO -Einreichung von Circle zieht Kritik an seiner Bitcoin -Strategie und einer breiteren finanziellen Stabilität an

Das Unternehmen ist am besten dafür bekannt, den USDC Stablecoin auszugeben. Die jüngsten Einreichungen haben Details ergeben, die Skepsis im gesamten Krypto -Raum veranlasst haben.

Circle’s initial public offering (IPO) filing has drawn sharp criticism from industry insiders, who question its Bitcoin strategy and broader financial stability.

Circle's IPO -Anmeldung (IPO) von Circle wurde von Branchen -Insidern, die seine Bitcoin -Strategie und breitere finanzielle Stabilität in Frage stellen, stark kritisiert.

While the company is best known for issuing the USDC stablecoin, its recent filings have revealed details that have prompted skepticism across the crypto space.

Während das Unternehmen am besten dafür bekannt ist, den USDC Stablecoin auszugeben, haben seine jüngsten Einreichungen Details ergeben, die Skepsis im gesamten Krypto -Raum veranlasst haben.

Heavy on altcoins, light on Bitcoin and Ethereum

Stark auf Altcoins, leicht auf Bitcoin und Ethereum

Circle’s crypto holdings show a surprising position heavily skewed toward altcoins over Bitcoin (BTC) and Ether (ETH).

Circle's Crypto Holdings zeigen eine überraschende Position, die sich gegen Bitcoin (BTC) und Ether (ETH) stark gegenüber Altcoins verdrängt hat.

As of Dec. 31, 2024, the company held just 73 BTC, valued at roughly $6.78 million, and 1,746 ETH, for a total of about $5.82 million.

Zum 31. Dezember 2024 hielt das Unternehmen nur 73 BTC im Wert von rund 6,78 Mio. USD und 1.746 ETH für insgesamt rund 5,82 Millionen US -Dollar.

These figures are notably small, especially compared to Tether’s 92,000 BTC, which is valued at approximately $7.64 billion and ranks among the top six Bitcoin holdings globally.

Diese Zahlen sind besonders gering, insbesondere im Vergleich zu 92.000 BTCs Ther's, die einen Wert von ca. 7,64 Milliarden US -Dollar haben und weltweit zu den sechs Top -Bitcoin -Holdings gehören.

Instead, Circle appears to be focused more heavily on emerging blockchains. Its altcoin portfolio includes 6.25 million Sei tokens, 2.3 million Sui tokens, and over 867,000 Optimism tokens. In addition, the firm owns over 217,000 Aptos tokens and other unspecified digital assets that contribute $3.37 million to the portfolio.

Stattdessen scheint sich der Kreis stärker auf aufstrebende Blockchains zu konzentrieren. Das Altcoin -Portfolio umfasst 6,25 Millionen SEI -Token, 2,3 Millionen Sui -Token und über 867.000 Optimismus -Token. Darüber hinaus besitzt das Unternehmen über 217.000 Aptos -Token und andere nicht spezifizierte digitale Vermögenswerte, die 3,37 Millionen US -Dollar zum Portfolio beitragen.

The combined fair value of these assets, $18.7 million, significantly outpaces its Bitcoin and Ethereum allocations.

Der kombinierte beizulegende Zeitwert dieser Vermögenswerte von 18,7 Millionen US -Dollar übertrifft erheblich seine Bitcoin- und Ethereum -Zuteilungen.

This strategy has led some to question Circle’s long-term confidence in Bitcoin and Ethereum. While it may reflect optimism around emerging ecosystems, many see it as a risky move that could backfire, further cutting into Circle’s credibility.

Diese Strategie hat einige dazu gebracht, das langfristige Vertrauen von Circle in Bitcoin und Ethereum in Frage zu stellen. Während es den Optimismus in Bezug auf aufstrebende Ökosysteme widerspiegeln, sehen viele dies als einen riskanten Schritt an, der nach hinten nach hinten geraten könnte, was die Glaubwürdigkeit des Kreises weiter einbringt.

Richard Heart, the founder of HEX, expressed surprise at the small size of Circle’s Bitcoin and Ethereum positions.

Richard Heart, der Gründer von Hex, drückte überraschend über die geringe Größe der Bitcoin- und Ethereum -Positionen von Circle.

“Circle, the company of USDC fame, had $7M of Bitcoin and $6M of Ethereum Dec 31, 2024. That’s a very small crypto holding for a company of their size and a year-to-date loss of $4M on these two coins alone. Some companies & people doing well are better for Bitcoin and Ethereum price than others. Honor them and show them respect,” Heart said.

„Circle, die Firma des USDC-Ruhmes, hatte 7 Mio. USD Bitcoin und 6 Mio. USD Ethereum 31. Dezember 2024. Das ist eine sehr kleine Krypto, die für eine Gesellschaft ihrer Größe und ein Jahr zu einem Verlust von 4 Millionen US-Dollar bei diesen beiden Münzen hält.

Circle’s valuation subject to scrutiny

Kreisbewertung unterliegt der Prüfung

Besides its paltry Bitcoin and Ethereum holdings, industry insiders are also examining Circle’s financial disclosures closely.

Neben den kargen Bitcoin- und Ethereum -Beteiligungen prüfen Branchenkenner auch die finanziellen Angaben des Circle genau.

Omar Kanji, a partner at Dragonfly, took to X, formerly known as Twitter, to criticize Circle’s IPO filing, questioning how the company justifies a $5 billion valuation.

Omar Kanji, ein Partner bei Dragonfly, ging zu X, das früher als Twitter bekannt war, um die IPO -Einreichung von Circle zu kritisieren, und fragte, wie das Unternehmen eine Bewertung von 5 Milliarden US -Dollar rechtfertigt.

He highlighted several issues, including ballooning compensation costs of $250 million annually and $140 million in general expenses.

Er hob mehrere Probleme hervor, darunter die Ausgleichskosten von 250 Millionen US -Dollar pro Jahr und 140 Millionen US -Dollar für die allgemeinen Ausgaben.

Kanji went on to mention that Circle’s revenue model is heavily reliant on interest rates, which have likely peaked, putting further pressure on its core revenue stream.

Kanji erwähnte weiter, dass das Umsatzmodell von Circle stark von den Zinssätzen abhängig ist, die wahrscheinlich ihren Höhepunkt erreicht haben, was den Einnahmequellenstrom weiter unter Druck setzte.

Concluding his thoughts, Kanji stated that the IPO might be a desperate bid for liquidity, deeming Circle’s business model structurally flawed.

Kanji schloss seine Gedanken ab und erklärte, dass der Börsengang ein verzweifeltes Angebot nach Liquidität sein könnte und das Geschäftsmodell von Circle strukturell fehlerhaft eingestuft hat.

Finally, considering Coinbase’s significant share in USDC-related revenue, Kanji believes it could make a move to acquire Circle post-IPO if its stock price struggles.

In Anbetracht von Coinbases erheblichem Anteil an USDC-bezogenen Einnahmen glaubt Kanji, dass es einen Schritt machen könnte, Kreis nach dem IPO zu erwerben, wenn sein Aktienkurs kämpft.

Estimating that Coinbase nets nearly $900 million out of Circle’s $1 billion income from USDC, highlighting the dependency, especially if the IPO flops.

Schätzung, dass Coinbase -NETs von fast 900 Millionen US -Dollar aus dem Einkommen von 1 Milliarde US -Dollar von Circle aus USDC aufnimmt und die Abhängigkeit hervorhebt, insbesondere wenn der IPO flops.

suggesting that if the IPO doesn't go well, or if Circle's stock price struggles, Coinbase could swoop in and acquire the company. He also mentioned that there might be a bidding war emerging, with Ripple potentially joining the fray at a valuation between $15 billion and $20 billion.

Wenn der Börsengang nicht gut verläuft oder wenn der Aktienkurs von Circle nicht gut läuft, könnte Coinbase das Unternehmen einsteigen und erwerben. Er erwähnte auch, dass möglicherweise ein Bieterkrieg entsteht, wobei Ripple möglicherweise zu einer Bewertung zwischen 15 und 20 Milliarden US -Dollar zu einer Bewertung teilnahm.

This would make for an interesting twist in the ongoing saga of the crypto industry's competitive landscape. It will be interesting to see how these events unfold and what impact they will have on the broader cryptocurrency market.

Dies würde zu einer interessanten Wendung in der laufenden Saga der Wettbewerbslandschaft der Kryptoindustrie führen. Es wird interessant sein zu sehen, wie sich diese Ereignisse entwickeln und welche Auswirkungen sie auf den breiteren Kryptowährungsmarkt haben werden.