现货比特币 ETF 的负现金流：市场降温的迹象？

比特币现货 ETF 首次在五天内出现大幅流出，可能导致近期比特币价格下跌。 Grayscale 的 GBTC 基金遭遇严重抛售，面临超过 18.4 亿美元的资金流出。尽管比特币现货 ETF 的累计交易量激增，但这种负面趋势是否会持续还有待观察。

Flux de trésorerie négatifs pour les ETF Bitcoin Spot : Un signe de ralentissement du marché ?

比特币现货 ETF 的负现金流：市场放缓的迹象？

Pour la première fois depuis leur création, les ETF Bitcoin spot ont enregistré des flux de trésorerie négatifs pendant cinq jours consécutifs la semaine dernière, suscitant des inquiétudes quant à la pérennité du marché de ces produits financiers.

上周，现货比特币 ETF 自推出以来首次连续五天录得负现金流，引发了人们对这些金融产品市场可持续性的担忧。

Performances des ETF Bitcoin Spot

ETF 比特币现货表现

Les fonds gérant ces ETF ont enregistré des flux de trésorerie négatifs totaux de 888 millions de dollars au cours de la semaine, ce qui a contribué à la baisse du Bitcoin vers les 60 000 dollars. Neuf ETF Bitcoin spot ont connu leurs pires performances la semaine dernière, avec des entrées minimales. Le fonds de Grayscale, GBTC, a connu une forte baisse qui a déstabilisé les flux de trésorerie totaux. L'IBIT de Blackrock a enregistré sa plus faible entrée de capitaux depuis son lancement, avec seulement 18,9 millions de dollars vendredi. Le fonds FBTC de Fidelity a également connu sa pire journée jeudi, avec des entrées de 2,9 millions de dollars.

管理这些 ETF 的基金本周的负现金流总额为 8.88 亿美元，导致比特币跌至 60,000 美元。上周，九只现货比特币 ETF 表现最差，资金流入极少。 Grayscale 的基金 GBTC 大幅下跌，导致总现金流不稳定。贝莱德的 IBIT 周五录得自推出以来的最低流入额，仅为 1890 万美元。富达 (Fidelity) 的 FBTC 基金周四也经历了最糟糕的一天，资金流入 290 万美元。

Déboires de Grayscale

灰度的困境

Le GBTC de Grayscale a connu sa pire journée le lundi 18 mars, avec des flux sortants de 642,5 millions de dollars. Au cours de la semaine, le fonds a subi des sorties de capitaux de plus de 1,84 milliard de dollars.

Grayscale 的 GBTC 在 3 月 18 日星期一经历了最糟糕的一天，资金流出 6.425 亿美元。一周内，该基金遭受超过18.4亿美元的资金流出。

Initialement converti en ETF début janvier 2024, les réserves de Bitcoin du GBTC ont depuis diminué, passant d'un maximum de 550 000 Bitcoins détenus à environ 350 000 aujourd'hui. Selon Arkham Intelligence, les réserves de Bitcoin du fonds pourraient être épuisées dans les 100 prochains jours si plus de 25 000 Bitcoins continuent à en être retirés chaque semaine.

GBTC 最初于 2024 年 1 月上旬转换为 ETF，此后其比特币储备已从持有的 550,000 枚比特币的高位下降至如今的 350,000 枚左右。据 Arkham Intelligence 称，如果每周继续提取超过 25,000 个比特币，该基金的比特币储备可能会在未来 100 天内耗尽。

Contrairement aux autres ETF Bitcoin spot, Grayscale facture des frais élevés, incitant les investisseurs à vendre leurs parts pour réaliser des bénéfices. Les importantes sorties de trésorerie de la semaine dernière pourraient être attribuées à des ventes massives de la société de crypto-monnaie Genesis.

与其他现货比特币 ETF 不同，灰度收取高额费用，激励投资者出售股票以获取利润。上周的大量现金流出可能归因于加密货币公司 Genesis 的大量抛售。

Perspectives du marché

市场展望

Depuis leur lancement, les volumes de transactions cumulés sur les 11 ETF Bitcoin spot s'élèvent à 164 milliards de dollars, soit environ 2,3 milliards de dollars échangés quotidiennement en moyenne entre le 11 janvier et le 22 mars.

自推出以来，11 只现货比特币 ETF 的累计交易量总计 1,640 亿美元，即 1 月 11 日至 3 月 22 日期间平均每日交易量约为 23 亿美元。

La dynamique du marché des ETF Bitcoin spot dans les semaines à venir sera intéressante à observer pour déterminer si une tendance négative s'installe ou non. Les investisseurs suivront de près l'évolution des flux de trésorerie, les performances des ETF et le cours global du Bitcoin pour évaluer la santé de ce marché naissant.

未来几周比特币 ETF 现货市场的动态值得观察，以确定是否会出现负面趋势。投资者将密切关注现金流发展、ETF表现和比特币整体价格，以衡量这个新兴市场的健康状况。