什么是最大可提取值 (MEV)？

最大可提取价值 (MEV)，以前称为矿工可提取价值，是衡量矿工（或验证器、排序器等）通过在其生成的区块中任意包含、排除或重新排序交易的能力而获得的利润的指标。

最大可提取价值（MEV）是指如果交易在一个区块中被排序、包含或省略，则可以获得的总利润。虽然它可以提供额外的收入机会，但也可能给网络的整体安全性、公平性和稳定性带来一系列潜在的风险和挑战。

由于去中心化金融平台的日益普及以及它们在区块链生态系统中实现复杂金融交易方面发挥的关键作用，MEV 已成为一个越来越重要的话题。随着 DeFi 平台上交易量和复杂性的增加，被恶意或机会主义行为者利用的可能性也随之增加。

这个概念可以追溯到区块链技术的早期，但随着以太坊及其智能合约功能的兴起，它变得尤为重要。以太坊网络的灵活性和可编程性使得各种创新金融产品和服务能够在其之上构建，为精明或不道德的行为者创造了大量的提取机会。

与权益证明链相比，像比特币这样的工作量证明链受到的影响要小得多。由于比特币网络不具有智能合约，因此重新排序交易的机会较少。因此，希望从 MEV 机会中赚取加密货币的一方几乎总是会使用 ETH 而不是 BTC。

解释 MEV

理解这个概念的一种方法是将其视为通过操纵区块中的交易顺序而获得的价值。这可能包括插入或审查某些交易。以太坊验证器可以选择将哪些交易包含在区块中。他们还可以自行决定订单，并可以利用这些订单来最大化收入。

MEV 利用了区块链交易固有的延迟和竞争。用户提交的交易被广播到网络并在内存池中等待其确认。验证者从内存池中选择交易，并可以对费用最高的交易进行优先级排序。通过战略性地操纵区块内区块链交易的顺序，对流程有影响力的参与者可以以牺牲他人利益为代价来最大化自己的利润。

机会可能来自多种因素，例如去中心化交易所（DEX）之间的价格差异、借贷平台的清算事件或其他市场效率低下。这些机会可以被能够影响交易排序的各方利用。

提取的可能性引起了区块链社区的担忧，因为它可能会产生一系列问题，包括权力集中、某些网络参与者的不公平优势以及对网络安全的威胁。一些最著名的例子包括抢先交易、三明治攻击和各种形式的套利。

最大可提取价值是矿工激励和网络安全的一个关键概念。随着以太坊上的 DeFi 空间不断增长和发展，特别是在旧的工作量证明链与新的 PoS 链合并之后，解决挑战对于确保网络的长期安全和公平至关重要。解决这一挑战将是整个加密货币领域向前迈出的重要一步。

最大可提取价值与矿工可提取价值

这两个术语经常互换使用。然而，最大可提取价值是一个更全面的概念，因为它适用于任何有能力操纵区块链交易的参与者，而不仅仅是矿工。

MEV历史

该话题成为人们对去中心化金融（DeFi）平台发展的重大关注，该平台严重依赖智能合约和复杂的金融交易。随着 DeFi 平台越来越受欢迎，人们越来越清楚它们可能被利用，从而导致围绕该主题的研究和讨论越来越多。

这个概念并不新鲜，但由于区块链上去中心化应用程序的开发，随着以太坊的流行，它受到了越来越多的关注。 “矿工可提取价值”一词是由研究人员 Phil Daian、Steven Goldfeder、Tyler Kell 和 Ari Juels 在 2019 年发表的一篇名为“ Flash Boys 2.0：去中心化交易所中的抢先交易、交易重新排序和共识不稳定”的论文中创造的。这篇论文引起了人们的关注潜在的风险和挑战，并引发了以太坊社区内的进一步研究和辩论。

MEV 是如何工作的？

当对交易订单有影响力的参与者可以从中受益时，机会就会出现。例如，DEX 之间的价格差异或借贷平台中的清算事件。

关键思想是交易相互竞争以获取确认。当用户提交交易时，该交易会被广播到网络并放置在称为内存池的待处理交易池中。交易费用最高的交易往往会被追求利润的矿工和验证者优先考虑。因此，战略性地操纵区块内交易的顺序使他们能够以牺牲他人利益为代价来增加自己的利润。

MEV 搜索器

MEV 搜索者使用自动化机器人来发现去中心化交易所 (DEX) 上的盈利机会。他们运行复杂的算法并快速向网络提交有利可图的交易，确保他们能够先于其他人获取价值。

这导致搜索者和区块生产者之间产生有趣的动态。由于搜索者支付高额 Gas 费来保证其有利可图的交易，因此高达 99.99% 的利润都可以流向生产者。因此，除了区块奖励之外，生产商有时还会获得超过 90% 的 MEV 利润率。机会竞争越激烈，参与这种做法的动力就越高。

MEV 示例

抢先交易和三明治攻击

在这种情况下，抢先交易是指 Flashbot 通过交易订单操纵来利用用户的交易。这些机器人监控公共内存池并在用户之前提交交易。这会导致用户的滑点更高，并且所需代币交换的汇率更差。

在三明治攻击中，领跑者通过在用户交易之前和之后提交一笔交易来“夹住”用户的交易。这使得利润最大化，但又以牺牲毫无戒心的用户为代价。

交易所套利和清算

套利是一种常见的市场活动，利用不同交易所之间的资产价格差异来获利。当机器人监控交易内存池、复制套利交易并向区块生产者支付更高的费用以将其交易优先于原始交易时，它就会发挥作用。同样，可提取价值也涉及清算，搜索者或区块生产者使用机器人来识别并触发抵押贷款的清算，为自己获取清算奖励。

广义抢先交易

更先进的技术是广义抢先交易，机器人扫描公共内存池中的交易，用自己的地址替换交易有效负载中的地址，并模拟交易执行以检测潜在利润。通过向区块生产者提交更高费用的相同交易，广义领先者可以在不完全理解交易的根本目的的情况下获取价值。

最常见的 MEV 攻击

NFT MEV

NFT 可提取价值是 NFT 市场提取策略的一个突出例子。搜索者的目标是价格过低的 NFT，而且往往是无意中这样做的。他们寻求以折扣价购买 NFT，例如，一位搜索者花费 700 万美元以最低价格购买了每一件 Cryptopunk。

清算

Aave 和 Maker 是流行的借贷协议，依靠搜索者（在这种情况下是清算人）来清算超额抵押贷款。由于最快的一方可以提取 MEV 并赚取清算费，因此市场竞争非常激烈。清算费用向借款人征收，其中一部分作为清算人的奖励。

强盗叔叔的袭击

Uncle-Bandit 攻击利用叔叔或孤立块。如果两个具有相同块号的块同时被挖掘和广播，则可以产生叔块或孤立块。由于叔块内的交易是公开的，因此它们提供了提取利润的机会。搜索者可以直接向验证者提交捆绑交易，避免抢先交易风险并激励验证者将捆绑交易包含在其区块中。

时间强盗攻击

Time-Bandit 攻击通过将网络状态拍卖给最高出价者来威胁以太坊网络的完整性。在此类攻击中，搜索者可以通过监控链状态并揭示已开采区块中的机会来发现盈利机会。然后，攻击本身包括重新验证这些块，以便从已验证的交易中提取最大可能的价值。

MEV 的优点和缺点

新的无需许可的链（例如 Arbitrum）和基于 Rollup 的权益证明链旨在改善 MEV 的缺点。

MEV 的优点

缓解经济低效率

DeFi 协议受益于快速清算，因为它们确保了协议的正确功能。当借款人低于所需的抵押比率时，贷方将收到资金。此外，这使整个市场的代币价格保持均衡，准确反映市场需求状况。随着经济理性参与者最大化利润，这有助于提高 DeFi 生态系统的效率和稳健性。

增强网络安全

由于验证者竞争区块生产机会，网络的安全性得到了增强，因为这种竞争鼓励参与者投资于加强底层基础设施的资源。

MEV 的缺点

负面的用户体验

MEV 的影响可能会给用户带来糟糕的体验。例如，DEX 三明治攻击可能会导致更高的汽油费和用户滑点增加。一方面，愿意为交易支付更高天然气费的领跑者可能会导致网络拥堵，从而提高所有网络参与者的参与成本。另一方面，较高的滑点会恶化用户的体验。

潜在的共识不稳定

它还可能导致共识不稳定。如果区块生产者可以从 MEV 中获得比区块奖励更多的收入，他们可能有动力重组以前的区块。这可能会破坏区块链网络的共识机制并威胁其整体完整性。

贡献者：

Stefan George 从事区块链领域的企业家已有七年多了。他是Gnosis的首席技术官和联合创始人，该公司为去中心化金融建立了新的市场机制。 Gnosis 为行业贡献了领先的基础设施，包括 Gnosis Safe Multisig（一种钱包解决方案，使用户能够管理超过 290 亿美元的数字资产）和 Gnosis Protocol（一种去中心化交易协议，可保护交易者免受套利，从而在以太坊上提供最佳体验） 。