什么是积累阶段？

吸筹阶段是机构预计被低估的证券具有巨大潜力并开始建立头寸的阶段。他们无法通过一份订单购买全部头寸，因为证券交易量会猛增，导致市场注意到异常活动。因此，他们分批购买这些证券以避免被市场参与者发现。现阶段，该证券一直处于强劲的下跌趋势中，引发了周围的看跌情绪，导致机构能够以非常有吸引力的价格购买该证券。

什么是市场周期？

在上面 Spotify 的周线图中，我们可以清楚地看到积累阶段。

在强劲的下跌趋势之后，吸筹阶段开始了，Spotify 从 195 美元跌至 100 美元——市场触底的水平。此时，投资者开始增持 Spotify 的头寸。

正如我们之前提到的，积累阶段也可以持续更长的时间，Spotify 就是如此，它从 2019 年到 2020 年中期进行了整合。一旦 2020 年 5 月出现突破，交易员就会介入，但是，与价值投资者积累近 100 至 140 美元的价格相比，他们将不得不以 200 美元的更高价格购买 Spotify。