加密貨幣市場正在嗡嗡作響，現在被視為比特幣替代品的以太坊現在受到關注。

在一月份激活比特幣ETF之後，以太坊ETF現在處於討論的中心。但是，在投資者和分析師的嘴唇上的一個艱鉅的問題是：ETF中的以太坊會在2025年成為現實嗎？

Le marché de la crypto-monnaie est en plein essor, et Ethereum, longtemps vue comme l’alternative sous-estimée à Bitcoin, est maintenant dans le collimateur. Après l’activation des ETF Bitcoin en janvier, les ETF Ethereum sont au centre des discussions.

加密貨幣市場正在蓬勃發展，以太坊（Ethereum）在比特幣中被視為被低估的替代品，現在正在十字準線中。 1月份比特幣ETF激活後，ETFE以太坊是討論的中心。

Cependant, une question brûlante sur les lèvres des investisseurs et des analystes est de savoir si le staking Ethereum dans les ETF deviendra une réalité en 2025. Selon James Seyffart, un analyste de Bloomberg Intelligence, la réponse pourrait arriver dès mai prochain, bien que le chemin réglementaire soit semé d’embûches.

但是，在投資者和分析師的嘴唇上，一個迫切的問題是，彭博情報分析師詹姆斯·塞伊法特（James Seyffart）表示，ETF中的以太坊是否會在2025年成為現實。

Le staking : un élément crucial pour le succès des ETF Ethereum

Staking：ETF以太坊成功的關鍵要素

Depuis le lancement des ETF Ethereum en juin 2024, les résultats sont loin d’être explosifs. En effet, selon les données de Farside Investors, les fonds ont reçu 2,4 milliards de dollars d’afflux, un montant modeste comparé aux 35 milliards de dollars pour les ETF Bitcoin lancés en janvier 2024.

自2024年6月ETFE以太坊推出以來，結果遠非爆炸性。實際上，根據Farside Investors的數據，資金獲得了24億美元的湧入，這是一個適中的資金，而2024年1月推出的比特幣ETF的350億美元。

Ce faible intérêt peut être dû en partie au manque de staking intégré dans les fonds Ethereum. Or, le staking, qui consiste à bloquer du ETH pour valider les transactions sur le réseau, est un moteur de rendement crucial pour les investisseurs. Les récompenses de staking sont un moyen efficace de générer des rendements passifs, un point fondamental qui est manquant dans l’offre actuelle des ETF Ethereum.

這種低興趣可能部分是由於缺乏集成到以太坊基金中的電台。但是，Sticking包括阻止ETH驗證網絡上的交易，這是投資者的關鍵回報引擎。誘人的獎勵是產生被動收益率的有效方法，這是當前以太坊供應中缺少的基本觀點。

Robert Mitchnick, le responsable des actifs numériques chez BlackRock a souligné l’importance du staking pour rendre ces fonds plus attrayants. Selon lui, les ETF Ethereum se comporteraient beaucoup mieux si un rendement de staking était proposé, car c’est un élément essentiel de l’attractivité d’Ethereum pour les investisseurs institutionnels.

貝萊德（Blackrock）數字資產經理羅伯特·米奇尼克（Robert Mitchnick）強調了使這些資金更具吸引力的重要性。據他介紹，如果提供積分的收益，以太坊以太坊的表現會更好，因為這是以太坊對機構投資者的吸引力的重要組成部分。

Mitchnick a ajouté que sans le staking, ces ETF perdraient de sa compétitivité par rapport aux produits liés au Bitcoin, qui bénéficient de régimes de rendement passif plus développés.

Mitchnick補充說，與比特幣產品相比，這些ETF在不抗衡的情況下會失去競爭力，這些比特幣產品受益於更發達的被動回報製度。

« Avoir un rendement de staking est un composant essentiel pour générer du rendement dans cet espace. »

“擁有放樣的產量是在此空間中產生性能的重要組成部分。»»»

Approbation de la SEC : vers une sortie du staking ?

SEC批准：退出Stuking？

La voie vers l’approbation du staking dans les ETF Ethereum n’est pas encore claire. La SEC (Securities and Exchange Commission), le garant de la réglementation financière aux États-Unis, n’a pas encore donné son feu vert pour que les ETF Ethereum proposent des services de staking, bien que plusieurs candidatures aient été soumises.

以太坊在以太坊中批准Stuking的方式尚不清楚。美國金融法規的擔保人乾燥（證券交易委員會）尚未給予綠光，因此ETFE以太坊提供了佔有服務，儘管已經提交了一些申請。

Toutefois, l'approbation récente d'options sur les ETF Ethereum pourrait bien être un signe de changement. En effet, les options sur Ethereum, autorisées par la SEC le 9 avril 2025, marquent une étape cruciale dans la reconnaissance et la réglementation des ETF Ethereum.

但是，最近對以太坊ETF期權的認可很可能是變化的跡象。的確，由SEC於2025年4月9日授權的以太坊的選擇標誌著以太坊的認可和調節的關鍵步驟。

Mais le staking, qui permet aux investisseurs de bloquer leur ETH en échange de récompenses, est en attente de l'approbation de la SEC.

但是，允許投資者阻止其ETH以換取獎勵的Staking正在等待批准乾燥。

James Seyffart de Bloomberg Intelligence a indiqué que la SEC pourrait donner son approbation finale pour le staking d'ici la fin mai, bien que cette échéance puisse être soumise à des révisions intermédiaires. Les dates clés seraient la fin mai, la fin août et la fin octobre 2025, selon Seyffart.

詹姆斯·塞伊法特·德·彭博（James Seyffart de Bloomberg）情報人員說，儘管此截止日期可能會受到中間的修訂，但SEC可以在5月底之前獲得最終批准。據Seyffart稱，關鍵日期將是5月底，8月底和2025年10月底。

Le staking pourrait être permis prochainement, mais la date limite pour l'approbation finale est fixée à fin octobre.

可以很快允許放入，但是最終批准的截止日期是在10月底設定的。

Un marché institutionnel en pleine préparation

全面準備的機構市場

Si la SEC prend son temps pour décider, un autre acteur attire déjà l'attention : le secteur institutionnel. Selon BlockchainBaller, le staking institutionnel semble désormais inévitable. L'État du Texas s'apprête à créer ses propres réserves de crypto-monnaie, tandis que les banques américaines viennent de recevoir l'autorisation de valider les transactions ETH, ouvrant ainsi la voie à un staking institutionnel massif.

如果乾燥需要時間來決定，另一個演員已經引起了人們的關注：機構部門。根據Blockchainballer的說法，現在的機構佔有似乎是不可避免的。德克薩斯州正準備建立自己的加密貨幣儲備，而美國銀行剛剛獲得驗證ETH交易的授權，從而為大規模的機構刺痛開闢了道路。

Le tweet de BlockchainBaller résume parfaitement l'engouement autour de cette possibilité :

Blockchainballer的推文完美地總結了這種可能性的熱潮：

« Le staking institutionnel d'ETH devient inévitable. Le Texas est en train de créer des réserves crypto, et les banques américaines viennent de recevoir l'autorisation de valider les transactions ETH, ouvrant la voie à un staking institutionnel massif. »

“ ETH機構的堅決變得不可避免。德克薩斯州正在創建加密儲備金，美國銀行剛剛獲得了驗證ETH交易的授權，為大規模的機構存儲開闢了道路。»»»»»»»

Ainsi, les institutions commencent à se préparer pour un afflux de staking Ethereum qui pourrait à la fois doter les ETF existants de cette option et permettre à Ethereum de renforcer son positionnement face à Bitcoin.

因此，這些機構開始為以太坊堆積的湧入做準備，這既可以為現有的ETF配備這種選擇，又使以太坊可以加強其對比特幣的位置。

Perspectives du marché : un avenir incertain mais prometteur

市場前景：不確定但有希望的未來

L'avenir des ETF Ethereum et de leur capacité à offrir du staking dépendra largement de la réaction des autorités de régulation américaines. Si le staking est effectivement autorisé d'ici la fin de 2025, il pourrait révolutionner les dynamiques du marché des ETF Ethereum en offrant un produit d'investissement hautement compétitif et attirer davantage de fonds institutionnels.

以太坊ETF的未來及其提供的能力將在很大程度上取決於美國監管機構的反應。如果在2025年底真正授權Staking，它可以通過提供高度競爭性的投資產品並吸引更多的機構資金來徹底改變以太坊ETF市場的動態。

Cependant

然而