加密货币市场正在嗡嗡作响，现在被视为比特币替代品的以太坊现在受到关注。

在一月份激活比特币ETF之后，以太坊ETF现在处于讨论的中心。但是，在投资者和分析师的嘴唇上的一个艰巨的问题是：ETF中的以太坊会在2025年成为现实吗？

Le marché de la crypto-monnaie est en plein essor, et Ethereum, longtemps vue comme l’alternative sous-estimée à Bitcoin, est maintenant dans le collimateur. Après l’activation des ETF Bitcoin en janvier, les ETF Ethereum sont au centre des discussions.

加密货币市场正在蓬勃发展，以太坊（Ethereum）在比特币中被视为被低估的替代品，现在正在十字准线中。 1月份比特币ETF激活后，ETFE以太坊是讨论的中心。

Cependant, une question brûlante sur les lèvres des investisseurs et des analystes est de savoir si le staking Ethereum dans les ETF deviendra une réalité en 2025. Selon James Seyffart, un analyste de Bloomberg Intelligence, la réponse pourrait arriver dès mai prochain, bien que le chemin réglementaire soit semé d’embûches.

但是，在投资者和分析师的嘴唇上，一个迫切的问题是，彭博情报分析师詹姆斯·塞伊法特（James Seyffart）表示，ETF中的以太坊是否会在2025年成为现实。

Le staking : un élément crucial pour le succès des ETF Ethereum

Staking：ETF以太坊成功的关键要素

Depuis le lancement des ETF Ethereum en juin 2024, les résultats sont loin d’être explosifs. En effet, selon les données de Farside Investors, les fonds ont reçu 2,4 milliards de dollars d’afflux, un montant modeste comparé aux 35 milliards de dollars pour les ETF Bitcoin lancés en janvier 2024.

自2024年6月ETFE以太坊推出以来，结果远非爆炸性。实际上，根据Farside Investors的数据，资金获得了24亿美元的涌入，这是一个适中的资金，而2024年1月推出的比特币ETF的350亿美元。

Ce faible intérêt peut être dû en partie au manque de staking intégré dans les fonds Ethereum. Or, le staking, qui consiste à bloquer du ETH pour valider les transactions sur le réseau, est un moteur de rendement crucial pour les investisseurs. Les récompenses de staking sont un moyen efficace de générer des rendements passifs, un point fondamental qui est manquant dans l’offre actuelle des ETF Ethereum.

这种低兴趣可能部分是由于缺乏集成到以太坊基金中的电台。但是，Sticking包括阻止ETH验证网络上的交易，这是投资者的关键回报引擎。诱人的奖励是产生被动收益率的有效方法，这是当前以太坊供应中缺少的基本观点。

Robert Mitchnick, le responsable des actifs numériques chez BlackRock a souligné l’importance du staking pour rendre ces fonds plus attrayants. Selon lui, les ETF Ethereum se comporteraient beaucoup mieux si un rendement de staking était proposé, car c’est un élément essentiel de l’attractivité d’Ethereum pour les investisseurs institutionnels.

贝莱德（Blackrock）数字资产经理罗伯特·米奇尼克（Robert Mitchnick）强调了使这些资金更具吸引力的重要性。据他介绍，如果提供积分的收益，以太坊以太坊的表现会更好，因为这是以太坊对机构投资者的吸引力的重要组成部分。

Mitchnick a ajouté que sans le staking, ces ETF perdraient de sa compétitivité par rapport aux produits liés au Bitcoin, qui bénéficient de régimes de rendement passif plus développés.

Mitchnick补充说，与比特币产品相比，这些ETF在不抗衡的情况下会失去竞争力，这些比特币产品受益于更发达的被动回报制度。

« Avoir un rendement de staking est un composant essentiel pour générer du rendement dans cet espace. »

“拥有放样的产量是在此空间中产生性能的重要组成部分。»»»

Approbation de la SEC : vers une sortie du staking ?

SEC批准：退出Stuking？

La voie vers l’approbation du staking dans les ETF Ethereum n’est pas encore claire. La SEC (Securities and Exchange Commission), le garant de la réglementation financière aux États-Unis, n’a pas encore donné son feu vert pour que les ETF Ethereum proposent des services de staking, bien que plusieurs candidatures aient été soumises.

以太坊在以太坊中批准Stuking的方式尚不清楚。美国金融法规的担保人干燥（证券交易委员会）尚未给予绿光，因此ETFE以太坊提供了占有服务，尽管已经提交了一些申请。

Toutefois, l'approbation récente d'options sur les ETF Ethereum pourrait bien être un signe de changement. En effet, les options sur Ethereum, autorisées par la SEC le 9 avril 2025, marquent une étape cruciale dans la reconnaissance et la réglementation des ETF Ethereum.

但是，最近对以太坊ETF期权的认可很可能是变化的迹象。的确，由SEC于2025年4月9日授权的以太坊的选择标志着以太坊的认可和调节的关键步骤。

Mais le staking, qui permet aux investisseurs de bloquer leur ETH en échange de récompenses, est en attente de l'approbation de la SEC.

但是，允许投资者阻止其ETH以换取奖励的Staking正在等待批准干燥。

James Seyffart de Bloomberg Intelligence a indiqué que la SEC pourrait donner son approbation finale pour le staking d'ici la fin mai, bien que cette échéance puisse être soumise à des révisions intermédiaires. Les dates clés seraient la fin mai, la fin août et la fin octobre 2025, selon Seyffart.

詹姆斯·塞伊法特·德·彭博（James Seyffart de Bloomberg）情报人员说，尽管此截止日期可能会受到中间的修订，但SEC可以在5月底之前获得最终批准。据Seyffart称，关键日期将是5月底，8月底和2025年10月底。

Le staking pourrait être permis prochainement, mais la date limite pour l'approbation finale est fixée à fin octobre.

可以很快允许放入，但是最终批准的截止日期是在10月底设定的。

Un marché institutionnel en pleine préparation

全面准备的机构市场

Si la SEC prend son temps pour décider, un autre acteur attire déjà l'attention : le secteur institutionnel. Selon BlockchainBaller, le staking institutionnel semble désormais inévitable. L'État du Texas s'apprête à créer ses propres réserves de crypto-monnaie, tandis que les banques américaines viennent de recevoir l'autorisation de valider les transactions ETH, ouvrant ainsi la voie à un staking institutionnel massif.

如果干燥需要时间来决定，另一个演员已经引起了人们的关注：机构部门。根据Blockchainballer的说法，现在的机构占有似乎是不可避免的。德克萨斯州正准备建立自己的加密货币储备，而美国银行刚刚获得验证ETH交易的授权，从而为大规模的机构刺痛开辟了道路。

Le tweet de BlockchainBaller résume parfaitement l'engouement autour de cette possibilité :

Blockchainballer的推文完美地总结了这种可能性的热潮：

« Le staking institutionnel d'ETH devient inévitable. Le Texas est en train de créer des réserves crypto, et les banques américaines viennent de recevoir l'autorisation de valider les transactions ETH, ouvrant la voie à un staking institutionnel massif. »

“ ETH机构的坚决变得不可避免。德克萨斯州正在创建加密储备金，美国银行刚刚获得了验证ETH交易的授权，为大规模的机构存储开辟了道路。»»»»»»»

Ainsi, les institutions commencent à se préparer pour un afflux de staking Ethereum qui pourrait à la fois doter les ETF existants de cette option et permettre à Ethereum de renforcer son positionnement face à Bitcoin.

因此，这些机构开始为以太坊堆积的涌入做准备，这既可以为现有的ETF配备这种选择，又使以太坊可以加强其对比特币的位置。

Perspectives du marché : un avenir incertain mais prometteur

市场前景：不确定但有希望的未来

L'avenir des ETF Ethereum et de leur capacité à offrir du staking dépendra largement de la réaction des autorités de régulation américaines. Si le staking est effectivement autorisé d'ici la fin de 2025, il pourrait révolutionner les dynamiques du marché des ETF Ethereum en offrant un produit d'investissement hautement compétitif et attirer davantage de fonds institutionnels.

以太坊ETF的未来及其提供的能力将在很大程度上取决于美国监管机构的反应。如果在2025年底真正授权Staking，它可以通过提供高度竞争性的投资产品并吸引更多的机构资金来彻底改变以太坊ETF市场的动态。

Cependant

然而