什麼是資金支付？

資金支付用於加密貨幣衍生性商品交易所的永續合約，以推動交易價格接近標的資產的指數價格。

由於永續合約是一種衍生性商品，其價格並不總是與標的資產相同。舉個例子，在多頭市場期間，BTC永續合約的價格通常高於現貨市場的BTC價格，因為人們往往更看漲並預期價格會繼續上漲。

為了減少永續市場和現貨市場之間的價格差異，衍生性商品交易所採用了一種稱為「資金支付」的機制。資金支付的工作方式是，交易者之間以固定的時間間隔（例如每小時或每8 小時）自動付款，其中較受歡迎的一方（牛市期間的多頭一方）向不太受歡迎的一方（空頭一方）付款。透過這樣做，人們就會被激勵在不太受歡迎的一方建倉，從而將價格推向現貨價格。

每個交易場所的情況有所不同，但通常情況下，資金支付的計算方法是交易者頭寸的名義價值乘以反映給定時間間隔（1 小時或 8 小時）內價格差異的匯率。該利率又稱「資金利率」 。給定區間內的價格差異越大，資金費率就越高。當合約價格高於現貨價格時，這些利率為正，在這種情況下，空頭部位持有者會收到多頭部位持有者的資金付款。當利率為負時，多頭部位持有者從空頭部位持有者那裡獲得資金。

融資利率實際上意味著資本成本和期貨曲線的陡峭程度，並表明了特定交易所的交易者情緒。這不是利息費用，也不是交易者為持有部位所支付的費用。費率可能會根據市場情況自由變化。一些交易所設定限制，以防止交易者面臨極端匯率。

作者：Yenwen Feng - Perpetual Protocol共同創辦人

Yenwen Feng 是一位加密貨幣和技術專業人士，擁有擔任多家新創公司執行長和聯合創辦人的豐富經驗。自2004 年以來，Yenwen 創立了Decore（加密公司的Stripe Atlas）、Cinch Network（去中心化衍生品）、Cubie Messenger（行動通訊、500 Startups B5、1000 萬次下載）、Gamelet 和Willmobile（台灣頂級行動金融服務應用程序，被收購）系統）。自 2019 年以來，Yenwen 擔任去中心化永續合約協議 Perpetual Protocol 的執行長兼聯合創始人。