什麼是資產交換？

資產交易是一項金融交易，其中一種類型的資產交換為另一種資產，通常是為了改變投資組合的風險或返回概況。它涉及兩方之間的現金流或基礎資產（例如債券，貨幣或商品）的交換。通常會定制交易的條款，以滿足每一方的特定需求和目標。

資產掉期可能是打擾零售和機構投資者管理風險和優化其投資組合的有效方法，並且它們用於世界各地的各種金融市場。

資產交換的工作

資產掉期是兩種金融工具的現金流量或基礎資產的交換。這是一個典型資產交換可能有效的示例：

• 協議：掉期交易對手和投資者的兩個政黨同意進行資產交易。

• 資產交換：投資者將債券或其他金融工具的所有權轉讓給交易對手，以換取另一種金融工具，例如浮動利率債券。事先同意交換的條款，包括掉期的大小以及掉期將保留的時間長度。

• 現金流量的支付：掉期交易對手開始從原始資產獲得現金流，並將新資產的商定價格支付給投資者。這些現金流可以基於利率，商品價格或其他基本資產。

• 終止：資產交易終止於商定的時間段過去或當事方決定結束交換的時間時終止。那時，原始資產將退還給各自的所有者。

可以自定義資產掉期，以滿足相關各方的特定需求和目標。例如，新資產的現金流量可能基於浮動利率，這可以幫助管理利率風險，或者它們可能基於商品的價格，這可以幫助管理商品價格風險。

資產交換的好處

資產掉期為投資者提供了廣泛的好處：

• 管理風險：資產掉期允許投資者通過將一種類型的資產換成另一種資產來改變其投資組合的風險狀況。例如，投資者可以將固定利率債券換成浮動利率債券，以利用利率變化。

• 提高回報：資產掉期可以通過將較低收益的資產換成較高收益的資產來提高回報。這使投資者可以在不承擔額外風險的情況下增加其投資組合的總回報。

• 信用增強：資產掉期可用於管理信用風險，通過將不良貸款的現金流量從表演貸款中換成現金流量。這種類型的交易可以幫助提高雙方的投資回報率。

• 定制投資組合：資產掉期允許投資者量身定制其投資組合以滿足其特定需求和目標。例如，投資者可能希望增加對某個市場或貨幣的曝光率，並且可以使用資產交換來實現這一目標。

• 流動性：資產掉期可以為需要出售特定資產但不想直接出售該資產的投資者提供流動性。取而代之的是，他們可以將資產交換為更容易交易的另一個資產，這可以幫助管理市場風險。

資產交換的缺點

使用資產掉期有幾個缺點，包括：

• 合同性：資產掉期可能是複雜的金融交易，需要對金融市場有深刻的了解，以及評估和管理風險的能力。結果，它們可能不適合經驗不足或沒有老練的投資者。

• 交易對手風險：資產掉期涉及從一個方轉移到另一方的所有權，並且對手可能會違約其義務的風險。這可能會給投資者帶來巨大的損失，尤其是如果交易對手是一個大型金融機構。

• 市場風險：資產掉期會遭受市場風險，因為市場條件的變化會影響交易中涉及的資產的價值。例如，利率突然轉移可能會導致換貨利率債券的固定利率債券的投資者造成巨大損失。

• 流動性風險：在緊急情況下很難放鬆資產掉期，因為交易中涉及的資產可能不容易交易。對於需要快速出售其資產的投資者，這可能會造成巨大的損失。