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授權參與者 (AP) 在加密貨幣 ETF 中扮演什麼角色？
授權參與者 (AP) 是加密貨幣 ETF 交易中的重要中介機構，透過向發行和服務代理提交籃子來促進創建和贖回。
2025/01/07 15:22
重點
- 授權參與者在促進加密貨幣 ETF 的授權創建和贖回方面發揮關鍵作用。
- AP 通常是大型金融機構，例如做市商和經紀公司，它們為加密貨幣市場提供流動性，並充當 ETF 和基礎加密貨幣之間的中介機構。
- AP在授權創建和贖回過程中的具體作用包括向授權發行和服務代理提交創建或贖回籃子。
- 授權創建涉及AP從市場獲取基礎加密貨幣並將其轉移給託管人，然後託管人將ETF份額釋放給AP。
- 授權贖回涉及 AP 向發行和服務代理贖回其 ETF 份額並接收基礎加密貨幣作為交換。
- AP 透過持有基礎加密貨幣、確保 ETF 具有足夠的流動性並促進 ETF 份額的交易來承擔相當大的風險。
- 監管機構對AP制定了嚴格的要求，以確保授權創建和贖回的完整性和效率。
加密貨幣 ETF 中的授權參與者 (AP) 角色
1. 增設或贖回籃子的提交
授權參與者在加密貨幣 ETF 的授權創建和贖回中發揮著至關重要的作用。當 AP 決定增設或贖回 ETF 份額時，它會向授權發行和服務代理提交增設或贖回籃子。籃子必須符合 ETF 招股說明書規定的規模和品質標準。
2. 授權建立流程
在授權創建中，AP從市場上獲取基礎加密貨幣並將其轉移給ETF發起人批准的託管人。託管人負責持有加密貨幣並向 AP 釋放 ETF 份額以換取存入的加密貨幣。 ETF 份額創建後，即可在證券交易所進行交易。
3. 授權贖回流程
在授權贖回中，AP 將其 ETF 份額提供給授權發行和服務代理，授權發行和服務代理贖回這些份額並將基礎加密貨幣轉移給 AP。然後，AP 可以在市場上出售加密貨幣或將其保留在他們的投資組合中。
4.風險管理及流動性供應
授權參與者透過持有基礎加密貨幣來承擔大量風險。他們負責透過參與證券交易所的 ETF 份額交易來確保 ETF 具有足夠的流動性。這確保投資者能夠以公平的市場價格買賣 ETF 股票。
5. 監理監督
監管機構對授權參與者制定了嚴格的要求。這些要求旨在確保授權創建和贖回的完整性和效率。 AP 必須符合資本、網路安全和營運標準才有資格擔任此角色。
常見問題解答
誰有資格成為授權參與者？
授權參與者通常是大型金融機構，例如做市商或經紀公司。他們擁有足夠的資本和資源來滿足監管要求，並且在加密貨幣和傳統金融工具交易方面擁有豐富的經驗。
授權參與者如何監管？
授權參與者受到美國證券交易委員會 (SEC) 的監管。 SEC 要求 AP 向金融業監理局 (FINRA) 註冊並遵守特定規則和法規。這些法規涵蓋資本充足率、網路安全和操作風險管理等領域。
成為授權參與者有什麼好處？
授權參與者受益於參與不斷增長的加密貨幣 ETF 市場。他們可以透過促進授權的創造和贖回來賺取佣金和費用。此外，AP 還可以從涉及加密貨幣 ETF 和基礎加密貨幣的套利機會和做市活動中受益。
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