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什麼是衍生性商品?

衍生性商品是與基礎資產相關的金融工具,在沒有所有權的情況下提供價格變動風險,從而實現對沖、投機和套利。

2024/12/16 20:47

要點:

  • 衍生性商品的定義
  • 衍生性商品類型:遠期、期貨、選擇權和掉期
  • 使用衍生性商品進行避險、投機和套利
  • 衍生性商品定價的基本概念
  • 與使用衍生性商品相關的風險和複雜性

什麼是衍生性商品?

衍生性商品是一種從標的資產或資產組中獲取價值的金融工具。與代表所有權或債務義務的股票或債券不同,衍生性商品不傳達任何所有權。相反,它們提供了標的資產價格變動的風險敞口,而無需直接所有權。

衍生性商品類型:

  • 遠期合約:具有法律約束力的合同,可在未來日期以預定價格買賣資產。
  • 期貨:在交易所交易的標準化合約,用於以設定價格未來交割資產。
  • 選擇權:賦予持有者在特定日期之前以特定價格購買或出售資產的權利(但沒有義務)的合約。
  • 掉期:根據不同利率、貨幣或其他變數交換現金流量的協議。

衍生性商品的用途:

  • 避險:防止標的資產價格波動。例如,農民可以使用期貨合約在收穫前鎖定農作物的銷售價格,從而降低價格下跌的風險。
  • 投機:從標的資產的價格變動中獲利。交易者可以在不擁有實際資產的情況下推測商品或證券的未來價值。
  • 套利:利用同一標的資產不同市場之間的價格差異。例如,如果某項資產在一個市場的交易價格高於另一個市場,則套利者可以同時在兩個不同的交易所買賣該資產。

衍生性商品定價的基本概念:

衍生性商品的價格由多種因素決定,包括:

  • 基礎資產價格:衍生性商品所基於的資產的價格。
  • 到期時間:衍生性商品到期或行使前剩餘的時間。
  • 波動性:標的資產價格的預期波動。
  • 無風險利率:可以無風險借入或投資資金的利率。

衍生性商品的風險和複雜性:

衍生性商品是強大的金融工具,但也可能很複雜且有風險。潛在風險包括:

  • 價格波動:衍生性商品可以放大標的資產的價格變動,導致重大損失。
  • 保證金要求:交易者經常使用保證金來交易衍生性商品,這可能會增加他們的潛在損失。
  • 交易對手風險:衍生性商品涉及與其他方的合同,如果交易對手無法履行其義務,就會帶來違約風險。

常見問題:

  • 遠期合約和期貨合約有什麼不同?
  • 遠期合約是為特定各方量身定制的合約,而期貨則是在交易所交易的標準化合約。
  • 期權的四種基本類型是什麼?
  • 買權(買入權)、賣權(賣出權)、多頭買權(買入義務)和多頭賣權(賣出義務)。
  • 什麼是合成互換?
  • 模仿掉期現金流的衍生性合約,但使用其他衍生性商品(例如選擇權或期貨)建構。
  • 衍生性商品交易有哪些監理要求?
  • 衍生性商品須遵守各種法規,包括報告、清算和保證金要求,以降低風險並保護投資者。

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