Qu’est-ce qu’un dérivé ?

Les dérivés, instruments financiers liés aux actifs sous-jacents, offrent une exposition aux mouvements de prix sans droits de propriété, permettant la couverture, la spéculation et l'arbitrage.

Dec 16, 2024 at 08:47 pm

Points clés :

• Définition d'un dérivé
• Types de produits dérivés : forwards, futures, options et swaps
• Utilisations de produits dérivés à des fins de couverture, de spéculation et d'arbitrage
• Concepts de base de la tarification des produits dérivés
• Risques et complexités associés à l’utilisation de produits dérivés

Qu’est-ce qu’un dérivé ?

Un dérivé est un instrument financier qui tire sa valeur d’un actif ou d’un ensemble d’actifs sous-jacents. Contrairement aux actions ou aux obligations, qui représentent des titres de propriété ou des titres de créance, les produits dérivés ne confèrent aucun droit de propriété. Au lieu de cela, ils offrent une exposition aux mouvements de prix de l’actif sous-jacent sans nécessiter de propriété directe.

Types de dérivés :

• Forwards : contrats juridiquement contraignants pour acheter ou vendre un actif à un prix prédéterminé à une date ultérieure.
• Futures : Contrats standardisés négociés en bourse pour la livraison future d'un actif à un prix fixe.
• Options : Contrats donnant au titulaire le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif à un prix précis avant une certaine date.
• Swaps : accords visant à échanger des flux de trésorerie en fonction de différents taux d'intérêt, devises ou autres variables.

Utilisations de produits dérivés :

• Couverture : Pour se protéger contre les fluctuations de prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, un agriculteur peut utiliser un contrat à terme pour fixer un prix de vente pour ses récoltes avant la récolte, réduisant ainsi le risque de baisse des prix.
• Spéculation : profiter des mouvements de prix de l'actif sous-jacent. Les traders peuvent spéculer sur la valeur future d’une matière première ou d’un titre sans posséder l’actif réel.
• Arbitrage : exploiter les différences de prix entre différents marchés pour un même actif sous-jacent. Par exemple, un arbitragiste peut simultanément acheter et vendre un actif sur deux bourses différentes s'il se négocie à un prix plus élevé sur un marché que sur l'autre.

Concepts de base de la tarification des produits dérivés :

Le prix d’un dérivé est déterminé par plusieurs facteurs, notamment :

• Prix ​​de l'actif sous-jacent : prix de l'actif sur lequel le dérivé est basé.
• Délai jusqu'à l'échéance : le temps restant jusqu'à l'expiration ou l'exercice du dérivé.
• Volatilité : Les fluctuations attendues du prix de l'actif sous-jacent.
• Taux d’intérêt sans risque : taux auquel l’argent peut être emprunté ou investi sans risque.

Risques et complexités des produits dérivés :

Les produits dérivés sont des instruments financiers puissants, mais ils peuvent aussi être complexes et risqués. Les risques potentiels comprennent :

• Volatilité des prix : les produits dérivés peuvent amplifier les mouvements de prix de l'actif sous-jacent, entraînant des pertes importantes.
• Exigences de marge : les traders utilisent souvent une marge pour négocier des produits dérivés, ce qui peut augmenter leurs pertes potentielles.
• Risque de contrepartie : les produits dérivés impliquent des contrats avec d'autres parties, introduisant un risque de défaut si la contrepartie ne peut pas remplir ses obligations.

FAQ :

• Quelle est la différence entre un contrat à terme et un contrat à terme ?
• Les forwards sont des contrats personnalisés adaptés à des parties spécifiques, tandis que les futures sont des contrats standardisés négociés en bourse.
• Quels sont les quatre types d’options de base ?
• Calls (droit d’acheter), puts (droit de vendre), longs call (obligation d’achat) et long puts (obligation de vendre).
• Qu'est-ce qu'un swap synthétique ?
• Contrat dérivé qui imite les flux de trésorerie d'un swap mais est construit à l'aide d'autres dérivés, tels que des options ou des contrats à terme.
• Quelles sont les exigences réglementaires pour le trading de produits dérivés ?
• Les dérivés sont soumis à diverses réglementations, notamment aux exigences de déclaration, de compensation et de marge, afin d'atténuer les risques et de protéger les investisseurs.