솔라나 트레이딩 생태계가 은행을 만드는 독특한 방식

솔라나의 트레이딩 도구는 엄청난 수익을 창출합니다. 실제로 그들은 Maker, Aave 또는 Lido와 같은 DeFi 블루칩과 경쟁하거나 능가하는 경향이 있습니다.

The way Solana's on-chain trading ecosystem is set up is making a lot of money. In fact, these trading tools tend to rival or even beat out DeFi blue chips like Maker, Aave or Lido.

솔라나의 온체인 거래 생태계가 구축되는 방식은 많은 돈을 벌고 있습니다. 실제로 이러한 거래 도구는 Maker, Aave 또는 Lido와 같은 DeFi 블루칩과 경쟁하거나 심지어 능가하는 경향이 있습니다.

There's a lot of money to be made in providing infrastructure for Solana on-chain markets.

솔라나 온체인 시장을 위한 인프라를 제공하면 많은 돈을 벌 수 있습니다.

That's according to David Duong and David Han, head of institutional research and institutional research analyst at crypto exchange Coinbase, respectively, who made the case in a Friday report that, if one looks at Solana's on-chain trading ecosystem as a financial sector in its own right, it's the third-most-profitable category in crypto — right behind stablecoins and layer 1s.

암호화폐 거래소 코인베이스(Coinbase)의 기관 연구 책임자이자 기관 연구 분석가인 데이비드 두옹(David Duong)과 데이비드 한(David Han)은 금요일 보고서에서 솔라나의 온체인 거래 생태계를 금융 분야로 본다면 다음과 같은 주장을 펼쳤습니다. 물론 암호화폐 부문에서 스테이블코인과 레이어 1에 이어 세 번째로 수익성이 높은 카테고리입니다.

"Solana's trading-linked activity regularly accounts for 75-90% of [Solana] transaction fees, substantially higher than that of Ethereum and other networks like Base and Arbitrum," Duong told CoinDesk. "While layer 2 solutions have also shown growth and innovation, they face different scalability challenges and user fragmentation issues compared to Solana," Duong added. "Solana's approach, especially its fee dynamics and user activity patterns, remains distinct."

"솔라나의 거래 관련 활동은 정기적으로 [솔라나] 거래 수수료의 75~90%를 차지합니다. 이는 이더리움과 Base 및 Arbitrum과 같은 다른 네트워크의 수수료보다 훨씬 높은 수치입니다."라고 Duong은 CoinDesk에 말했습니다. "레이어 2 솔루션도 성장과 혁신을 보여주었지만 솔라나에 비해 다른 확장성 문제와 사용자 단편화 문제에 직면해 있습니다."라고 Duong은 덧붙였습니다. "솔라나의 접근 방식, 특히 수수료 역학과 사용자 활동 패턴은 여전히 ​​뚜렷합니다."

Coinbase put its money where its mouth is this week, announcing cbBTC, which brings the ability to trade, lend and borrow bitcoin (BTC) on Solana — a crucial functionality likely needed for decentralized finance, or DeFi, to take off in that ecosystem.

코인베이스는 이번 주에 솔라나에서 비트코인(BTC)을 거래하고 빌려주고 빌릴 수 있는 기능을 제공하는 cbBTC를 발표했습니다. 이는 탈중앙화 금융, 즉 DeFi가 해당 생태계에서 도약하는 데 필요한 중요한 기능입니다.

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By the numbers: Tether's USDT and Circle's USDC stablecoins have produced $93 million and $28 million in revenue, respectively, in the last seven days, according to DefiLlama data, while the Ethereum, Tron and Solana networks saw $19 million, $11 million and $9.6 million. Solana-based protocols and trading bots, meanwhile, are right behind. Trading bot platform Photon and memecoin powerhouse pump.fun have both generated over $6 million in the last seven days, exceeding Ethereum-based decentralized finance, or DeFi, heavyweights such as Maker, Lido or Aave in terms of revenue.

숫자로 보기: DefiLlama 데이터에 따르면 Tether의 USDT와 Circle의 USDC 스테이블 코인은 지난 7일 동안 각각 9,300만 달러와 2,800만 달러의 수익을 창출했으며 Ethereum, Tron 및 Solana 네트워크는 1,900만 달러, 1,100만 달러 및 960만 달러를 기록했습니다. . 한편 솔라나 기반 프로토콜과 트레이딩 봇이 바로 뒤를 잇고 있습니다. 트레이딩 봇 플랫폼 Photon과 Memecoin Powerhouse Pump.fun은 모두 지난 7일 동안 600만 달러 이상을 벌어들였습니다. 이는 수익 측면에서 Maker, Lido 또는 Aave와 같은 주요 기업인 Ethereum 기반 분산 금융 또는 DeFi를 능가하는 것입니다.

Most of this is thanks to memecoins — joke cryptocurrencies that don't pretend to have any utility and tend to be very volatile. Pump.fun, a Solana-based protocol that allows users to easily create new tokens, has made the network a central hub for memecoin trading activity. Over 3 million coins have been launched on pump.fun since the protocol went live in January s according to Coinbase.

이것의 대부분은 밈코인 덕분입니다. 즉, 유틸리티가 없는 척하고 변동성이 매우 큰 농담용 암호화폐입니다. 사용자가 새로운 토큰을 쉽게 생성할 수 있게 해주는 솔라나 기반 프로토콜인 Pump.fun은 네트워크를 밈코인 거래 활동의 중심 허브로 만들었습니다. Coinbase에 따르면 지난 1월 프로토콜이 시작된 이후로 300만 개 이상의 코인이 Pump.fun에서 출시되었습니다.

That's where Telegram trading bots — which help users buy and sell memecoins even faster — step in. "The magnitude of revenue generated by Telegram trading bots is surprising, even exceeding that of pump.fun," the Coinbase analysts wrote. The most profitable bots, like Photon, Bankbot and Trojan, are all exclusively based on Solana, the report noted. "This suggests that a large number of traders on Solana are less sensitive to execution fees, perhaps due to the higher volatility (and also lower liquidity) of the underlying assets," the analysts wrote.

이것이 바로 사용자가 밈코인을 더욱 빠르게 사고 파는 데 도움이 되는 Telegram 거래 봇이 개입하는 곳입니다. Coinbase 분석가는 "Telegram 거래 봇이 창출하는 수익의 규모는 놀랍습니다. 심지어 Pump.fun의 수익을 능가합니다"라고 썼습니다. 보고서는 Photon, Bankbot 및 Trojan과 같은 가장 수익성이 높은 봇이 모두 Solana를 기반으로 한다고 지적했습니다. 분석가들은 "이는 솔라나의 많은 트레이더들이 실행 수수료에 덜 민감하다는 것을 의미합니다. 아마도 기초 자산의 높은 변동성(및 낮은 유동성) 때문일 것입니다."라고 분석가들은 썼습니다.

"What we've also uncovered in our research is that Solana's fee spending generally peaks later in the day, coinciding with the U.S. West Coast hours, which suggests a distinct cohort of active users there," Duong told CoinDesk.

"우리 연구에서 밝혀낸 사실은 솔라나의 수수료 지출이 일반적으로 미국 서해안의 영업시간과 일치하는 늦은 시간에 최고조에 달한다는 점입니다. 이는 그곳의 활성 사용자 집단이 뚜렷이 있음을 시사합니다."라고 Duong은 CoinDesk에 말했습니다.

Tailoring an on-chain ecosystem to users

온체인 생태계를 사용자에게 맞춤화

Solana builders are aware that the network's on-chain environment has produced unique dynamics — and some of them are trying to take advantage of that to the fullest. For example, Zeta Markets, a decentralized exchange, or DEX, that offers perpetual contracts, wants its users to be able to buy their memecoins and take on leverage without needing to use multiple wallets.

솔라나 빌더들은 네트워크의 온체인 환경이 독특한 역동성을 만들어냈다는 사실을 알고 있으며, 그들 중 일부는 이를 최대한 활용하려고 노력하고 있습니다. 예를 들어, 영구 계약을 제공하는 분산형 거래소인 Zeta Markets(DEX)는 사용자가 여러 지갑을 사용할 필요 없이 밈코인을 구매하고 레버리지를 활용할 수 있기를 원합니다.

"Traders are like, 'Why would I go trade on a centralized exchange [CEX]?' They have all their funds already on the Solana chain," Zeta Markets Founder Tristan Frizza told CoinDesk in an interview. "If you already have your Phantom wallet with all your memecoins, then you might want to hedge it out using perpetual futures. That's like one click away [with DEXs]."

"트레이더들은 '왜 중앙화된 거래소(CEX)에서 거래를 하겠나?'라고 묻습니다. 그들은 이미 솔라나 체인에 모든 자금을 갖고 있습니다." Zeta Markets 창립자 Tristan Frizza가 CoinDesk와의 인터뷰에서 말했습니다. "모든 밈코인이 포함된 팬텀 지갑을 이미 가지고 있다면 영구 선물을 사용하여 이를 헤지하고 싶을 수도 있습니다. [DEX를 사용하면] 한 번의 클릭만으로 가능합니다."

Ease of use is a massive draw, but it also implies listing risky coins that aren't yet present on any CEX, Frizza said. Not to mention the ability to use Solana tokens as collateral for the perps positions, instead of simply stablecoins. "No one wants to be holding stables in a bull market," Frizza said. "They just want to take whatever's in their Telegram and chuck this into their margin account."

사용의 용이성은 엄청난 이점이지만 아직 CEX에 존재하지 않는 위험한 코인을 나열한다는 것을 의미한다고 Frizza는 말했습니다. 단순히 스테이블코인 대신 솔라나 토큰을 범인 포지션의 담보로 사용할 수 있다는 점은 말할 것도 없습니다. Frizza는 "강세장에서 마구간을 잡고 싶어하는 사람은 아무도 없습니다"라고 말했습니다. "그들은 텔레그램에 있는 것을 무엇이든 가져와 마진 계좌에 넣고 싶어합니다."

All of this ends up showing up in the data. The convenience of trading on Solana DEXs has led these protocols' volumes to deviate from Coinbase's — even as Ethereum DEX volumes have become more correlated.

이 모든 것이 결국 데이터에 표시됩니다. Solana DEX 거래의 편리성으로 인해 Ethereum DEX 거래량의 상관관계가 더욱 높아졌음에도 불구하고 이러한 프로토콜의 거래량이 Coinbase의 거래량에서 벗어나게 되었습니다.

"This suggests that the trading activity on Solana is relatively decoupled from CEX activity and appears

"이는 솔라나의 거래 활동이 CEX 활동과 상대적으로 분리되어 있다는 것을 의미합니다.