Solana 取引エコシステムが銀行を作る独自の方法

Solana の取引ツールは非常に収益性が高くなります。実際、それらは Maker、Aave、Lido などの DeFi 優良チップに匹敵するか、それを上回る傾向があります。

The way Solana's on-chain trading ecosystem is set up is making a lot of money. In fact, these trading tools tend to rival or even beat out DeFi blue chips like Maker, Aave or Lido.

Solana のオンチェーン取引エコシステムの構築方法は、多額の収益を上げています。実際、これらの取引ツールは、Maker、Aave、Lido などの DeFi 優良チップに匹敵する、あるいはそれを上回る傾向があります。

There's a lot of money to be made in providing infrastructure for Solana on-chain markets.

Solana オンチェーン市場にインフラストラクチャを提供すると、多額の利益が得られます。

That's according to David Duong and David Han, head of institutional research and institutional research analyst at crypto exchange Coinbase, respectively, who made the case in a Friday report that, if one looks at Solana's on-chain trading ecosystem as a financial sector in its own right, it's the third-most-profitable category in crypto — right behind stablecoins and layer 1s.

これは、仮想通貨取引所コインベースの機関リサーチ責任者および機関リサーチアナリストのデビッド・ズオン氏とデビッド・ハン氏によるもので、金曜日のレポートで、ソラナのオンチェーン取引エコシステムを金融セクターとして見ると、次のように主張した。当然のことですが、これは仮想通貨の中でステーブルコインとレイヤー 1 に次いで 3 番目に収益性の高いカテゴリーです。

"Solana's trading-linked activity regularly accounts for 75-90% of [Solana] transaction fees, substantially higher than that of Ethereum and other networks like Base and Arbitrum," Duong told CoinDesk. "While layer 2 solutions have also shown growth and innovation, they face different scalability challenges and user fragmentation issues compared to Solana," Duong added. "Solana's approach, especially its fee dynamics and user activity patterns, remains distinct."

「Solanaの取引に関連した活動は定期的に[Solana]取引手数料の75〜90％を占めており、イーサリアムやBaseやArbitrumなどの他のネットワークの手数料よりも大幅に高い」とズオン氏はCoinDeskに語った。 「レイヤー 2 ソリューションも成長と革新を示していますが、Solana とは異なるスケーラビリティの課題やユーザーの断片化の問題に直面しています」と Duong 氏は付け加えました。 「Solana のアプローチ、特に料金体系とユーザーの活動パターンは依然として独特です。」

Coinbase put its money where its mouth is this week, announcing cbBTC, which brings the ability to trade, lend and borrow bitcoin (BTC) on Solana — a crucial functionality likely needed for decentralized finance, or DeFi, to take off in that ecosystem.

Coinbaseは今週、自らの資金を投入し、Solana上でビットコイン（BTC）を取引、貸し借りできる機能をもたらすcbBTCを発表した。これは、分散型金融（DeFi）がそのエコシステムで普及するためにおそらく必要となる重要な機能である。

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By the numbers: Tether's USDT and Circle's USDC stablecoins have produced $93 million and $28 million in revenue, respectively, in the last seven days, according to DefiLlama data, while the Ethereum, Tron and Solana networks saw $19 million, $11 million and $9.6 million. Solana-based protocols and trading bots, meanwhile, are right behind. Trading bot platform Photon and memecoin powerhouse pump.fun have both generated over $6 million in the last seven days, exceeding Ethereum-based decentralized finance, or DeFi, heavyweights such as Maker, Lido or Aave in terms of revenue.

数字で見ると、DefiLlamaのデータによると、過去7日間でTetherのUSDTとCircleのUSDCステーブルコインはそれぞれ9,300万ドルと2,800万ドルの収益を上げ、イーサリアム、トロン、ソラナのネットワークは1,900万ドル、1,100万ドル、960万ドルの収益を上げたという。 。一方、Solana ベースのプロトコルと取引ボットはすぐ後ろにいます。取引ボットプラットフォームのPhotonとミームコインの有力企業pump.funはどちらも過去7日間で600万ドル以上を生み出しており、イーサリアムベースの分散型金融（DeFi）やMaker、Lido、Aaveなどの有力企業を収益の面で上回っている。

Most of this is thanks to memecoins — joke cryptocurrencies that don't pretend to have any utility and tend to be very volatile. Pump.fun, a Solana-based protocol that allows users to easily create new tokens, has made the network a central hub for memecoin trading activity. Over 3 million coins have been launched on pump.fun since the protocol went live in January s according to Coinbase.

そのほとんどはミームコインのおかげです。ミームコインとは、何の実用性も持たず、非常に不安定になる傾向がある冗談のような暗号通貨です。ユーザーが新しいトークンを簡単に作成できるようにする Solana ベースのプロトコルである Pump.fun は、ネットワークをミームコイン取引活動の中心ハブにしました。 Coinbase によると、1 月にプロトコルが稼働して以来、pump.fun で 300 万枚を超えるコインが発行されました。

That's where Telegram trading bots — which help users buy and sell memecoins even faster — step in. "The magnitude of revenue generated by Telegram trading bots is surprising, even exceeding that of pump.fun," the Coinbase analysts wrote. The most profitable bots, like Photon, Bankbot and Trojan, are all exclusively based on Solana, the report noted. "This suggests that a large number of traders on Solana are less sensitive to execution fees, perhaps due to the higher volatility (and also lower liquidity) of the underlying assets," the analysts wrote.

そこで、ユーザーがミームコインをより迅速に売買できるようにするテレグラム取引ボットが介入します。「テレグラム取引ボットによって生み出される収益の規模は驚くべきものであり、pump.funの収益を上回っています」とCoinbaseのアナリストは書いています。 Photon、Bankbot、Trojan などの最も収益性の高いボットはすべて Solana のみをベースにしていると報告書は指摘しています。 「これは、おそらく原資産のボラティリティが高い（そして流動性も低い）ため、ソラナのトレーダーの多くが約定手数料にそれほど敏感ではないことを示唆している」とアナリストは書いている。

"What we've also uncovered in our research is that Solana's fee spending generally peaks later in the day, coinciding with the U.S. West Coast hours, which suggests a distinct cohort of active users there," Duong told CoinDesk.

「調査で明らかになったのは、ソラナの手数料支出は通常、米国西海岸の時間帯と一致するその日の後半にピークに達するということです。これは、そこにアクティブなユーザーの明確な集団がいることを示唆しています」とドゥオン氏はCoinDeskに語った。

Tailoring an on-chain ecosystem to users

オンチェーンエコシステムをユーザーに合わせて調整する

Solana builders are aware that the network's on-chain environment has produced unique dynamics — and some of them are trying to take advantage of that to the fullest. For example, Zeta Markets, a decentralized exchange, or DEX, that offers perpetual contracts, wants its users to be able to buy their memecoins and take on leverage without needing to use multiple wallets.

Solana ビルダーは、ネットワークのオンチェーン環境が独特のダイナミクスを生み出していることを認識しており、その一部はそれを最大限に活用しようとしています。たとえば、永久契約を提供する分散型取引所 (DEX) である Zeta Markets は、ユーザーが複数のウォレットを使用することなくミームコインを購入してレバレッジを活用できるようにしたいと考えています。

"Traders are like, 'Why would I go trade on a centralized exchange [CEX]?' They have all their funds already on the Solana chain," Zeta Markets Founder Tristan Frizza told CoinDesk in an interview. "If you already have your Phantom wallet with all your memecoins, then you might want to hedge it out using perpetual futures. That's like one click away [with DEXs]."

「トレーダーたちは、『なぜ集中取引所（CEX）で取引する必要があるのか​​？』と考えています。」彼らはすでにすべての資金をソラナチェーンに持っています」とゼータ・マーケッツの創設者トリスタン・フリッツァ氏はインタビューでコインデスクに語った。 「すべてのミームコインが入ったファントムウォレットをすでに持っている場合は、永久先物を使用してそれをヘッジしたいと思うかもしれません。それは（DEXを使用して）ワンクリックで完了するようなものです。」

Ease of use is a massive draw, but it also implies listing risky coins that aren't yet present on any CEX, Frizza said. Not to mention the ability to use Solana tokens as collateral for the perps positions, instead of simply stablecoins. "No one wants to be holding stables in a bull market," Frizza said. "They just want to take whatever's in their Telegram and chuck this into their margin account."

使いやすさは大きな魅力だが、それはまた、どのCEXにもまだ存在していない危険なコインをリストすることを意味するとフリザ氏は語った。単なるステーブルコインではなく、Perps ポジションの担保として Solana トークンを使用できることは言うまでもありません。 「強気市場で馬小屋を保持したい人はいない」とフリッツァ氏は語った。 「彼らはテレグラムにあるものを何でも取り出して、証拠金口座に預けたいだけなのです。」

All of this ends up showing up in the data. The convenience of trading on Solana DEXs has led these protocols' volumes to deviate from Coinbase's — even as Ethereum DEX volumes have become more correlated.

これらすべてが最終的にデータに現れます。 Solana DEX での取引の利便性により、イーサリアム DEX の取引高の相関性が高まっているにもかかわらず、これらのプロトコルの取引高は Coinbase の取引高から逸脱しています。

"This suggests that the trading activity on Solana is relatively decoupled from CEX activity and appears

「これは、Solana での取引活動が CEX 活動から比較的切り離されていることを示唆しており、