스테이블코인 대결: 루미스-길리브랜드 법안으로 규제 전쟁터 촉발

상원 은행위원회는 스테이블코인을 규제하기 위한 두 가지 법안을 검토하고 있는데, 하나는 Lummis와 Gillibrand 상원의원이, 다른 하나는 McHenry와 Waters 의원이 제안한 것입니다. 두 법안 모두 불법 금융에 대한 우려를 해소하고 미국 금융범죄 규정 준수를 강화하는 것을 목표로 하고 있습니다. Lummis-Gillibrand 법안은 스테이블 코인 발행자가 OCC 또는 주 비예금 신탁 회사에 등록하고, 1:1 현금 또는 현금 등가물 준비금을 유지하고, 영업일 기준 1일 이내에 환매 요청을 수락하도록 요구합니다. McHenry-Waters 법안은 등록 요구 사항, 준비금 요구 사항 및 알고리즘 스테이블 코인에 대한 제한 사항을 포함하여 스테이블 코인에 대한 새로운 규제 프레임워크를 만들 것입니다.

Stablecoin Legislation: A Comprehensive Analysis

스테이블코인 입법: 종합적인 분석

Amidst the turbulence of the 118th Congress, a significant piece of legislation known as the Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act of 2024 has been introduced, aiming to bring order to the tumultuous $157 billion stablecoin market.

118차 의회의 소란 속에서 1,570억 달러 규모의 소란스러운 스테이블코인 시장에 질서를 가져오는 것을 목표로 하는 2024년 Lummis-Gillibrand 결제 스테이블코인 법안으로 알려진 중요한 법안이 도입되었습니다.

The Political Divide and Regulatory Battleground

정치적 격차와 규제 전쟁터

The legislation, a collaborative effort between Senators Kirsten Gillibrand (D-NY) and Cynthia Lummis (R-WY), seeks to establish a regulatory framework for stablecoins, digital assets pegged to the value of fiat currencies like the US dollar. However, the path forward is clouded by partisan divisions and competing regulatory jurisdictions.

상원의원 Kirsten Gillibrand(D-NY)와 Cynthia Lummis(R-WY)의 공동 노력으로 이루어진 이 법안은 미국 ​​달러와 같은 법정화폐 가치에 고정된 디지털 자산인 스테이블 코인에 대한 규제 프레임워크를 확립하려고 합니다. 그러나 당파적 분열과 경쟁적인 규제 관할권으로 인해 앞으로의 길은 불투명합니다.

The House of Representatives has been grappling with a similar proposal, the Clarity for Payment Stablecoins Act of 2023, which has been languishing due to a dispute over regulatory oversight. Republicans favor state-level regulation, while Democrats advocate for a more active federal role.

하원은 규제 감독에 대한 분쟁으로 인해 정체되어 있던 유사한 제안인 2023년 스테이블코인 지불 명확성법(Clarity for Payment Stablecoins Act of Payment Stablecoins Act of 2023)과 씨름하고 있습니다. 공화당은 주 차원의 규제를 선호하는 반면, 민주당은 보다 적극적인 연방정부의 역할을 옹호합니다.

Bridging the Divide: The Lummis-Gillibrand Compromise

격차 해소: Lummis-Gillibrand 타협

The Lummis-Gillibrand bill attempts to bridge this divide by allowing state non-depository trust companies to issue stablecoins with market caps below $10 billion, while the federal Office of the Comptroller of the Currency (OCC) would oversee larger stablecoins with caps exceeding $10 billion.

Lummis-Gillibrand 법안은 주정부 비예금 신탁 회사가 시가총액 100억 달러 미만의 스테이블코인을 발행할 수 있도록 허용하고, 연방 통화 감사관실(OCC)은 한도가 100억 달러를 초과하는 대규모 스테이블코인을 감독하도록 허용함으로써 이러한 격차를 해소하려고 시도합니다. .

This compromise grants some autonomy to states while also ensuring sufficient federal oversight to address systemic risks.

이 타협은 주정부에 어느 정도 자율성을 부여하는 동시에 시스템적 위험을 해결하기 위한 충분한 연방 감독을 보장합니다.

Curbing Algorithmic Stablecoins and Enforcing Transparency

알고리즘 스테이블코인 억제 및 투명성 강화

The bill prohibits algorithmic stablecoins, such as the infamous TerraUSD (UST), which collapsed in May 2022, exposing the fragility of their pegged value mechanisms.

이 법안은 2022년 5월 붕괴된 악명 높은 TerraUSD(UST)와 같은 알고리즘 기반 스테이블코인을 금지하여 고정된 가치 메커니즘의 취약성을 드러냈습니다.

To ensure transparency and accountability, stablecoin issuers would be required to maintain reserves on a 1:1 cash or cash-equivalent basis and submit monthly reports on asset holdings, market cap, and outstanding stablecoins.

투명성과 책임성을 보장하기 위해 스테이블코인 발행자는 1:1 현금 또는 현금 등가 기준으로 준비금을 유지하고 자산 보유, 시가총액, 미결제 스테이블코인에 대한 월별 보고서를 제출해야 합니다.

Tether's Achilles' Heel: Audit and Redemption

테더의 아킬레스건: 감사와 구원

Tether, the dominant stablecoin issuer but also shrouded in controversy, would face significant compliance challenges under this legislation. The bill would mandate third-party audits of Tether's reserves, a demand Tether has steadfastly resisted.

지배적인 스테이블코인 발행자이자 논란에 휩싸인 테더(Tether)는 이 법안에 따라 심각한 규정 준수 문제에 직면하게 될 것입니다. 이 법안은 테더 보유고에 대한 제3자 감사를 의무화하는데, 테더는 이에 대해 확고히 거부해왔다.

Furthermore, the bill would require stablecoin issuers to honor redemption requests within one business day, regardless of the amount. Tether has often refused to redeem USDT tokens below $100,000, sparking concerns about its liquidity and ability to maintain its peg.

또한 이 법안은 스테이블코인 발행자가 금액에 관계없이 영업일 기준 1일 이내에 환매 요청을 수락하도록 요구합니다. 테더는 종종 $100,000 미만의 USDT 토큰 교환을 거부하여 유동성과 페그 유지 능력에 대한 우려를 불러일으켰습니다.

Crosshairs on Tether: Illicit Finance and Regulatory Heft

테더의 십자선: 불법 금융 및 규제 부담

Senator Gillibrand expressed that the legislation is a crucial step towards combating illicit finance and bringing transparency to the crypto ecosystem. She emphasized the bill's "real regulatory heft and teeth," indicating its potential to hold bad actors accountable.

길리브랜드(Gillibrand) 상원의원은 이 법안이 불법 금융에 맞서 싸우고 암호화폐 생태계에 투명성을 가져오기 위한 중요한 단계라고 표현했습니다. 그녀는 이 법안의 "실질적인 규제의 중요성"을 강조하여 나쁜 행위자들에게 책임을 물을 가능성이 있음을 나타냈습니다.

The accompanying press release explicitly states that the legislation would "immediately cripple a source of funds" for illicit actors, including Hamas, North Korea, and Russian sanctions evaders, suggesting that Tether's dealings with these entities could be under scrutiny.

첨부된 보도 자료에는 이 법안이 하마스, 북한, 러시아 제재 회피자를 포함한 불법 행위자들의 "자금 출처를 즉시 손상시킬 것"이라고 명시되어 있어 테더와 이들 단체와의 거래가 조사 대상이 될 수 있음을 시사합니다.

Ambiguous Impact on US Exchanges and Tether's US Operations

미국 거래소와 Tether의 미국 운영에 대한 모호한 영향

While the bill does not explicitly name Tether, its provisions could have significant implications for the company's US operations. Coinbase, Tether's largest trading partner in the United States, could benefit from increased demand for USDC, another compliant stablecoin. Kraken, known as a popular platform for USDT trading, would likely be negatively affected by any restrictions or sanctions targeting Tether.

법안에는 테더의 이름이 명시적으로 명시되어 있지 않지만 해당 조항은 회사의 미국 사업에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다. 미국 내 Tether의 최대 거래 파트너인 Coinbase는 또 다른 호환 스테이블 코인인 USDC에 대한 수요 증가로 이익을 얻을 수 있습니다. USDT 거래의 인기 플랫폼으로 알려진 크라켄은 테더를 대상으로 한 제한이나 제재로 인해 부정적인 영향을 받을 가능성이 높습니다.

Warren's Dissent and Anti-Money Laundering Concerns

워렌의 반대 의견과 자금세탁 방지 우려

Senators Elizabeth Warren (D-MA) and Sherrod Brown (D-NY) have expressed reservations about the legislation, calling for stronger anti-money laundering (AML) provisions. Senator Warren has written to Treasury Secretary Janet Yellen, urging her to incorporate a broader range of AML tools into any stablecoin regulation.

엘리자베스 워렌(D-MA) 상원의원과 셰로드 브라운(D-NY) 상원의원은 보다 강력한 자금세탁방지(AML) 조항을 요구하며 법안에 대해 의구심을 표명했습니다. 워렌 상원의원은 재닛 옐런(Janet Yellen) 재무장관에게 편지를 보내 스테이블코인 규제에 더 광범위한 AML 도구를 통합할 것을 촉구했습니다.

Tether's Resistance to Regulation

규제에 대한 테더의 저항

Tether CEO Paolo Ardoino has been vocal in his opposition to certain regulatory frameworks, such as the European Union's Markets in Crypto Assets (MiCA) legislation. He has argued that MiCA's requirements, including strict reserve management and bank deposits, are impractical and hinder crypto adoption in Europe.

테더 CEO 파올로 아르도이노(Paolo Ardoino)는 유럽 연합의 암호화폐 자산 시장(MiCA) 법안과 같은 특정 규제 체계에 반대하는 목소리를 냈습니다. 그는 엄격한 준비금 관리 및 은행 예금을 포함한 MiCA의 요구 사항이 비현실적이며 유럽의 암호화폐 채택을 방해한다고 주장했습니다.

Ardoino's stance reflects Tether's ongoing struggle to find compliant banking partners and its reluctance to disclose the composition and location of its reserves.

Ardoino의 입장은 규정을 준수하는 은행 파트너를 찾기 위한 Tether의 지속적인 노력과 준비금의 구성과 위치를 공개하는 것을 꺼리는 것을 반영합니다.

UK Regulatory Shadow and Time Running Out

영국 규제의 그림자와 시간 부족

Tether's challenges extend beyond the United States. The United Kingdom is also preparing to implement stablecoin regulations this summer, which could further restrict Tether's operations in the region.

Tether의 도전은 미국을 넘어 확장됩니다. 영국도 올여름 스테이블코인 규제 시행을 준비하고 있는데, 이는 이 지역에서 테더의 운영을 더욱 제한할 수 있다.

With new rules looming, Tether's time to comply is dwindling, and its resistance to regulation could have severe consequences.

새로운 규칙이 다가옴에 따라 Tether의 준수 시간은 줄어들고 있으며 규제에 대한 저항은 심각한 결과를 초래할 수 있습니다.

Conclusion: A Decisive Battle for Stablecoin Regulation

결론: 스테이블코인 규제를 위한 결전

The Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act of 2024 is a pivotal piece of legislation that will determine the future of stablecoins in the United States. Its success or failure will hinge on the ability of lawmakers to reconcile partisan differences, address concerns about illicit finance, and establish a regulatory framework that balances innovation with consumer protection.

2024년 Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act는 미국 스테이블코인의 미래를 결정하는 중추적인 법안입니다. 그 성공 또는 실패는 국회의원들이 당파적 차이를 조정하고 불법 금융에 대한 우려를 해결하며 혁신과 소비자 보호의 균형을 맞추는 규제 프레임워크를 구축하는 능력에 달려 있습니다.

The implications for stablecoin issuers, particularly Tether, are profound. The legislation's stringent requirements and oversight mechanisms could force companies to adopt more transparent and responsible practices or face penalties. The outcome of this regulatory battle will shape the fate of the stablecoin market and its impact on the broader financial ecosystem.

스테이블코인 발행자, 특히 Tether에 대한 의미는 심오합니다. 이 법안의 엄격한 요구 사항과 감독 메커니즘으로 인해 기업은 보다 투명하고 책임감 있는 관행을 채택해야 하며 그렇지 않으면 처벌을 받을 수 있습니다. 이 규제 싸움의 결과는 스테이블코인 시장의 운명과 그것이 더 넓은 금융 생태계에 미치는 영향을 결정하게 될 것입니다.