인플레이션과 정서 변화로 인해 조정의 가장자리에 가까운 위험 자산

10X Research의 설립자인 Markus Thielen에 따르면 위험 자산은 예상치 못한 지속적인 인플레이션으로 인해 큰 가격 조정 직전에 있습니다. 이제 채권시장은 금리 인하 폭이 줄어들 것으로 예상하고 있으며, 10년 만기 국채수익률이 4.50%를 돌파해 잠재적으로 위험자산에 중요한 전환점을 예고하고 있습니다.

Risk Assets Teeter on Precipice of Correction Amidst Inflationary Pressures and Shifting Market Sentiment

인플레이션 압력과 시장 심리 변화 속에서 위험 자산이 조정 위기에 처해 있습니다.

Investors and market analysts are expressing growing concern over the precarious position of risk assets, including cryptocurrencies, as they face the prospect of a significant price correction. The primary catalyst driving this concern is the unexpected and persistent inflation that has gripped the global economy.

투자자와 시장 분석가들은 상당한 가격 조정 가능성에 직면하면서 암호화폐를 포함한 위험 자산의 위태로운 위치에 대한 우려가 커지고 있습니다. 이러한 우려를 불러일으키는 주요 촉매제는 세계 경제를 사로잡은 예상치 못한 지속적인 인플레이션입니다.

Markus Thielen, the founder of 10X Research, recently issued a note to clients warning of the impending tipping point for risk assets. He emphasized that the bond market's current projections of less than three interest rate cuts and the surge in 10-year Treasury Yields surpassing 4.50% have created a potentially perilous situation.

10X Research의 창립자인 Markus Thielen은 최근 고객에게 위험 자산의 전환점이 임박했음을 경고하는 메모를 발행했습니다. 그는 현재 3회 미만의 금리 인하라는 채권시장 전망과 4.50%를 넘는 10년 만기 국채수익률 급등이 잠재적으로 위험한 상황을 조성하고 있다고 강조했다.

Thielen elaborated, "Most of this 2023/2024 bitcoin rally was fueled by market expectations of interest rate cuts. However, this narrative is facing serious scrutiny now, especially with the drying up of inflows into spot exchange-traded funds."

Thielen은 "2023/2024년 비트코인 ​​랠리의 대부분은 금리 인하에 대한 시장 기대에 의해 촉발되었습니다. 그러나 이 이야기는 현재 특히 현물 ETF로의 유입이 줄어들면서 심각한 조사에 직면하고 있습니다."라고 설명했습니다.

Data from CMEGroup corroborates this shift in market sentiment. Traders have recently scaled back their pricing for 25 basis point Fed rate cuts this year from six to less than three. This adjustment reflects a growing consensus that the Federal Reserve will maintain a hawkish stance on monetary policy to combat inflation.

CMEGroup의 데이터는 이러한 시장 정서의 변화를 확증합니다. 거래자들은 최근 올해 6bp에서 3bp 미만으로 25bp의 연준 금리 인하 가격을 낮추었습니다. 이번 조정은 연준이 인플레이션에 대처하기 위해 통화 정책에 대해 매파적인 입장을 유지할 것이라는 공감대가 커지고 있음을 반영합니다.

Historically, bitcoin and other cryptocurrencies have exhibited a high correlation to the broader risk asset market. When risk appetite is high, cryptocurrencies often surge in value. Conversely, when risk aversion sets in, cryptocurrencies tend to experience sharp declines.

역사적으로 비트코인과 기타 암호화폐는 더 넓은 위험 자산 시장과 높은 상관관계를 보여왔습니다. 위험 선호도가 높을 때 암호화폐의 가치가 급등하는 경우가 많습니다. 반대로, 위험 회피가 시작되면 암호화폐는 급격한 하락을 경험하는 경향이 있습니다.

The current inflationary environment has prompted a reassessment of risk appetites among investors. As central banks around the world adopt more aggressive monetary policies to tame inflation, the cost of borrowing increases, which can stifle economic growth and dampen investor sentiment.

현재의 인플레이션 환경은 투자자들 사이에서 위험 선호도에 대한 재평가를 촉발했습니다. 전 세계 중앙은행이 인플레이션을 억제하기 위해 보다 공격적인 통화 정책을 채택함에 따라 차입 비용이 증가하여 경제 성장을 억제하고 투자 심리를 약화시킬 수 있습니다.

Moreover, the persistent inflation erodes the purchasing power of fiat currencies, making it less attractive to hold riskier assets such as cryptocurrencies. Investors may prefer to allocate their funds to safer havens, such as gold or bonds, during periods of uncertainty and market volatility.

더욱이, 지속적인 인플레이션은 명목화폐의 구매력을 약화시켜 암호화폐와 같은 위험한 자산을 보유하는 것을 덜 매력적으로 만듭니다. 투자자들은 불확실성과 시장 변동성이 있는 기간 동안 금이나 채권과 같은 보다 안전한 피난처에 자금을 배분하는 것을 선호할 수 있습니다.

The diminishing inflows into spot exchange-traded funds (ETFs) are a further indication of waning demand for cryptocurrencies. These ETFs provide investors with exposure to the price movements of cryptocurrencies without the need to hold them directly. Since the start of the year, nearly $12 billion has flowed into these investment vehicles. However, the bulk of these inflows occurred in the first quarter, and the pace has slowed significantly in recent months. The 5-day average of net inflows into spot ETFs has dropped to zero.

현물 상장지수펀드(ETF)로의 유입이 감소하는 것은 암호화폐에 대한 수요가 줄어들고 있다는 또 다른 신호입니다. 이러한 ETF는 투자자에게 암호화폐를 직접 보유할 필요 없이 암호화폐의 가격 변동에 대한 노출을 제공합니다. 올해 초부터 거의 120억 달러가 이러한 투자 수단에 유입되었습니다. 그러나 이러한 유입의 대부분은 1분기에 발생했으며 최근 몇 달 동안 그 속도가 크게 느려졌습니다. 현물 ETF로의 5일 평균 순유입은 0으로 떨어졌습니다.

The confluence of factors suggests a heightened risk of a significant correction in cryptocurrency prices. Markus Thielen's warning serves as a timely reminder for investors to exercise caution and manage their exposure to risk assets accordingly.

여러 요인이 합쳐지면 암호화폐 가격이 크게 조정될 위험이 높아진다는 것을 의미합니다. Markus Thielen의 경고는 투자자들이 주의를 기울이고 그에 따라 위험 자산에 대한 노출을 관리해야 한다는 점을 시의적절하게 상기시키는 역할을 합니다.