내러티브 딜레마 : 순수한 개념 추측이 우세합니다

올해 초부터 Cryptocurrency Circle의 가장 큰 특징은 성장의 지속 가능성이 좋지 않습니다.

The cryptocurrency market has seen a lack of sustainability in its growth since the beginning of the year, with a sharp decline even in on-chain currencies that performed well in Q4 2024.

Cryptocurrency 시장은 연초부터 지속 가능성이 부족한 것으로 나타 났으며, 2024 년 4 분기에 잘 수행 된 체인 통화에서도 급격히 감소했습니다.

A glance at the rise and fall of major AI Agent currencies in 2025 reveals that the top projects of the popular narrative fell by 80% in less than three months. While we cannot definitively conclude that the track is偽物語, the loss of attention is undeniable and will not be recovered quickly.

2025 년 주요 AI 에이전트 통화의 상승과 하락을 한눈에 한눈에, 대중 이야기의 최고 프로젝트는 3 개월 이내에 80% 감소한 것으로 나타났습니다. 우리는 트랙이 偽物語라고 결정적으로 결론을 내릴 수 없지만주의 상실은 부인할 수 없으며 빠르게 회복되지 않습니다.

Now, let's examine the narrative of celebrity currencies. Trump fired the first shot, followed by other celebrities and even countries.

이제 유명인 통화의 이야기를 살펴 보겠습니다. 트럼프는 첫 번째 샷을 발사 한 후 다른 유명 인사와 심지어 나라가 이어졌습니다.

The table below shows the main currencies of celebrity coins and their decline from their highs:

아래 표는 유명인 동전의 주요 통화와 그들의 최고치 감소를 보여줍니다.

There is a saying in the cryptocurrency circle that investors are more willing to speculate on new stories than old ones, which means that investors are willing to speculate on newer stories. However, compared with AI Agent, the celebrity coin track is obviously more bloodthirsty and brutal.

Cryptocurrency Circle에는 투자자들이 오래된 이야기보다 새로운 이야기에 대해 더 기꺼이 추측 할 것이라는 말이 있습니다. 이는 투자자들이 새로운 이야기를 기꺼이 추측 할 것임을 의미합니다. 그러나 AI 요원과 비교할 때 유명인 코인 트랙은 분명히 더 피가 튼튼하고 잔인합니다.

What are the current problems of these two tracks? In the current situation where there is a lack of new narratives in the cryptocurrency circle, is there any way to break through?

이 두 트랙의 현재 문제는 무엇입니까? cryptocurrency circle에 새로운 이야기가 부족한 현재 상황에서, 돌파 할 방법이 있습니까?

Current narrative dilemma: pure concept speculation prevails

현재의 이야기 딜레마 : 순수한 개념 추측이 우세합니다

In the AI Agent track, many projects are still at the stage of "concept display" and "future blueprint", lacking practical products that can be widely promoted. Even if there are some operational services launched on the market, there are still problems such as complex interfaces and poor user experience, which make it difficult for ordinary investors to really stick to them. What's worse is that in order to cater to investors' expectations of "AI + blockchain", project parties often use exaggerated narratives to raise prices, but the actual landing applications are repeatedly delayed. Over time, funds lose patience and attention begins to shift, causing the prices of related tokens to fall sharply.

AI 에이전트 트랙에서 많은 프로젝트가 여전히 "개념 디스플레이"및 "미래 청사진"의 단계에 있으며 널리 홍보 될 수있는 실용적인 제품이 부족합니다. 시장에서 일부 운영 서비스가 시작 되더라도 복잡한 인터페이스 및 사용자 경험이 열악한 문제가 여전히있어 일반 투자자가 실제로 고수하기가 어렵습니다. 더 나쁜 것은 "AI + 블록 체인"에 대한 투자자의 기대를 충족시키기 위해 프로젝트 당사자는 종종 과장된 이야기를 사용하여 가격을 인상하지만 실제 착륙 응용 프로그램은 반복적으로 지연된다는 것입니다. 시간이 지남에 따라 자금은 인내심을 잃고 관심이 바뀌기 시작하여 관련 토큰의 가격이 급격히 떨어집니다.

In the case of celebrity coins, although Trump was a hot topic at the beginning, when the token circle encountered the "celebrity ending effect", the problem was also quite obvious: there is probably no other public figure in the world who can surpass Trump in terms of topics and influence. Although politicians, Internet celebrities and stars from various countries tried to follow up, they were unable to replicate the initial capital enthusiasm and market sentiment. As the market following became weaker and weaker, the celebrity coin track also showed a "flash in the pan" phenomenon of coming and going quickly, and investors' confidence quickly lost, and the price naturally followed suit.

유명인 동전의 경우, 트럼프가 처음에는 핫한 주제 였지만, 토큰 서클이 "유명인 결말 효과"를 만났을 때, 문제도 분명했습니다. 주제와 영향력 측면에서. 여러 나라의 정치인, 인터넷 유명 인사 및 스타들이 후속 조치를 취하려고 시도했지만, 초기 자본 열정과 시장 감정을 복제 할 수 없었습니다. 시장이 약해지고 약해짐에 따라 유명인 코인 트랙은 또한 "팬의 플래시"현상을 보여주고 빠르게 진행되는 현상을 보여 주었고, 투자자들의 자신감이 빠르게 잃어 버렸고, 가격은 자연스럽게 이어졌습니다.

However, the deeper problem behind the large fluctuations in these tracks is that many projects remain at the level of "speculating on concepts" and lack a real and sustainable profit model. Whether it is AI Agent or Celebrity Coin, their core narratives rely on capital and popularity to enter the market quickly, but lack incentives for users to participate in the long term. When the heat fades, the price will be difficult to support, and it will be impossible to attract new funds to enter again.

그러나이 트랙에서 큰 변동의 더 깊은 문제는 많은 프로젝트가 "개념에 대한 추측"수준에 남아 있으며 실제적이고 지속 가능한 이익 모델이 부족하다는 것입니다. AI 요원이든 유명인 동전이든, 그들의 핵심 이야기는 자본과 인기에 의존하여 시장에 신속하게 진출하지만 사용자가 장기적으로 참여할 인센티브가 부족합니다. 열이 사라지면 가격은 지원하기가 어려울 것이며 새로운 자금을 유치하여 다시 들어가는 것은 불가능합니다.

Finding real income projects

실제 소득 프로젝트 찾기

The key to standing out in the current narrative-lacking market is to find products with "real benefits" and be "willing to share with users". The so-called "real benefits" are not just about earning the rising bubble when the exchange is listed, but about being able to continuously generate feedback through actual business models and trading behaviors, and feedback to token holders or ecosystem participants.

현재 내러티브라는 시장에서 눈에 띄는 열쇠는 "실제 혜택"이있는 제품을 찾고 "사용자와 공유 할 의향"이라는 것입니다. 소위 "실제 혜택"은 거래소가 나열 될 때 상승 거품을 얻는 것뿐만 아니라 실제 비즈니스 모델 및 거래 행동을 통해 피드백을 지속적으로 생성 할 수 있고 토큰 보유자 또는 생태계 참가자에게 피드백을 생성 할 수 있다는 것입니다.

Among them, Hyperliquid meets the scale type. Its business is similar to that of centralized exchanges, and its revenue mainly comes from contract transaction fees. However, Hyperliquid uses 100% of the fees to repurchase Hyper tokens, and the transaction fees are determined by the transaction volume. Therefore, Hyperliquid firmly ties the currency price to the product.

그 중에서도, 하이퍼 리퀴드는 스케일 유형을 충족합니다. 그것의 사업은 중앙 거래소의 사업과 유사하며, 수익은 주로 계약 거래 수수료에서 비롯됩니다. 그러나 Hyperliquid는 수수료의 100%를 사용하여 하이퍼 토큰을 재구매하고 거래 수수료는 거래량에 따라 결정됩니다. 따라서, 하이퍼 플리 커는 통화 가격을 제품에 단단히 연결시킨다.

According to DefiLlama data, Hyperliquid handles approximately 45% of the total 24-hour trading volume of all Perps DEXs, currently $3.78B per day, with daily revenue of approximately $1 million. It remains extremely active despite the current market downturn. Therefore, during the nearly one-month altcoin winter, the price of Hyperliquid has remained strong.

Defillama 데이터에 따르면, Hyperliquid는 현재 매일 $ 3.78B의 총 24 시간 거래량의 약 45%를 약 1 백만 달러로 처리합니다. 현재 시장 침체에도 불구하고 여전히 활발하게 활동하고 있습니다. 따라서, 거의 1 개월간 Altcoin 겨울 동안, 하이퍼 클리케이드의 가격은 강력하게 유지되었습니다.

No matter how hot the narrative is, it will pass. Only projects with PMF, high user stickiness and real returns can remain in the crypto market for a long time.

이야기가 아무리 뜨겁더라도 지나갈 것입니다. PMF, 높은 사용자 끈적 거림 및 실제 수익을 가진 프로젝트 만 오랫동안 암호화 시장에 남을 수 있습니다.